投資家は常に株式の価値を比較する方法を模索しています。 価格対売上比は、企業の時価総額と収益を利用して、株式が適切に評価されているかどうかを判断します。
価格対売上比の仕組み
価格対売上比（価格/販売またはP / S）は、会社の時価総額（発行済み株式数に株価を乗じたもの）を過去12年間の会社の総売上または収益で割ることによって計算されます。ヶ月。 P / S比が低いほど、投資は魅力的です。 販売価格は、在庫の規模を拡大するための有用な指標を提供します。
価格対売上比は、企業の時価総額と収益を利用して、株式が適切に評価されているかどうかを判断します。
P / Sの有用性
価格対売上比は、企業の売上の1ドルあたりの市場価値を示しています。 この比率は、まだ利益を上げていないか、一時的に後退した成長株を評価するのに効果的です。
たとえば、会社がまだ利益を上げていない場合、投資家はP / S比を見て、株式が過小評価されているか過大評価されているかを判断できます。 P / S比が同じ業界で収益性のある比較可能な企業よりも低い場合、投資家は低い評価のために株式の購入を検討するかもしれません。 もちろん、株価が適切に評価されているかどうかを判断するときは、P / S比率を他の財務比率や指標とともに使用する必要があります。
半導体などの周期性の高い産業では、収益を上げる企業はごくわずかです。 これは、半導体の在庫が無価値であることを意味するものではありません。 この場合、投資家は価格収益率（P / EレシオまたはPE）の代わりに販売価格を使用して、収益ではなく会社の売上に対して支払う金額を決定できます。 企業の収益がマイナスの場合、分母がゼロ未満であるため株式を評価できないため、P / E比率は最適ではありません。
価格対売上比は、回復状況を見つけるため、または企業の成長が過大評価されていないことを再確認するために使用できます。 企業が損失を被り始め、その結果、投資家が株式を評価できるような収益が得られなくなったときに便利です。
過去1年間で収益を上げなかった企業をどのように評価するかを考えてみましょう。 会社が廃業しない限り、P / Sは、会社の株式がその部門の他の会社に対して割引価格で評価されているかどうかを示します。 会社のP / Sが0.7で、同業他社の平均は2.0であるとしましょう。 会社が状況を好転させることができれば、P / Sが同業他社のものとより密接に一致するようになるので、そのシェアは大幅に上昇します。 一方、損失（負の利益）に陥った企業も配当利回りを失う可能性があります。 この場合、P / Sは、ビジネスを評価するための最後の残りの指標の1つを表します。 すべてが平等であるため、P / Sが低いことは投資家にとって朗報であり、P / Sが非常に高い場合は警告サインとなります。
株価を評価するために価格対売上比を使用する方法
P / Sが不足する場所
つまり、売上高は、ある時点で収益に換算できる場合にのみ価値があります。 売上高は高いが、（建設ブームを除く）わずかな利益を上げている建設会社を考えてください。 対照的に、ソフトウェア会社は、売上収益10ドルごとに4ドルの純利益を簡単に生み出すことができます。 この不一致が意味することは、販売ドルがすべての会社で常に同じように扱われるとは限らないということです。
一部の投資家は、売上高を会社の成長のより信頼できる指標と見なしています。 収益は常に財務健全性の信頼できる指標ではありませんが、売上収益の数値も信頼できない場合があります。
企業の売り上げをリンゴごとに比較することはほとんど機能しません。 売上高の調査は、利益率を慎重に検討し、その結果を同じ業界の他の企業と比較する必要があります。
負債は重要な要素です
価格対売上比は、企業の貸借対照表上の負債を考慮していません。 負債がなくP / S指標が低い企業は、負債が多くP / Sが同じ企業よりも魅力的な投資です。 ある時点で、債務は返済される必要があり、債務にはそれに関連する支払利息があります。 評価方法としての価格対売上比は、負債水準の高い企業が最終的に負債を返済するためにより高い売上高を必要とすることを考慮していません。
ただし、企業債務が重く、破産寸前の企業は、低いP / Sで出現する可能性があります。 これは、株価と時価総額が崩壊している間、彼らの売上は落ちていないからです。
では、投資家はどのように違いを伝えることができますか？ 「安い」売上と健全性の低い、債務負担のある売上を区別するのに役立つアプローチがあります。時価総額/販売ではなく企業価値/売上を使用します。 企業価値には、企業の長期債務が株式評価プロセスに含まれます。 会社の長期負債を会社の時価総額に加算し、現金を差し引くことにより、会社の企業価値（EV）に到達します。 EVは、借金と残りの現金を含む、会社の総購入コストと考えてください。
ボトムライン
すべての評価手法と同様に、販売ベースのメトリックはソリューションの一部にすぎません。 投資家は、企業を評価するために複数の指標を検討する必要があります。 P / Sが低いことは、高利益率、低債務レベル、高成長見通しなど、他の基準が存在する限り、潜在的な認識されていない価値を示します。 それ以外の場合、P / Sは値の誤ったインジケーターになる可能性があります。
