大不況をきっかけに、米国経済は長期間にわたって抑制されたままでした。 量的緩和の実施における連邦準備制度の迅速な行動でさえ、経済が危機後の低迷期から抜け出すことはできませんでした。
記録的な低金利、高騰する株価、住宅市場の迅速な回復が大部分を占めていましたが、QEが労働市場に与えた影響はほとんど文書化されていません。 雇用は遅れている経済指標であり、通常、深刻な不況の後に回復する最後の指標です。 これは、量的緩和と労働市場の関係と、FRBの量的緩和政策の賛否両論の検討です。 （詳細については、チュートリアル： 連邦準備制度を 参照してください。）
量的緩和の長所
ほとんどの企業は、小規模であろうと大規模であろうと、お金を借りて拡大し成長します。 金融緩和後の景気後退期には、金利がゼロに切り下げられたため、お金が安くなり、2015年12月まで上昇しませんでした。 投資の増加の結果、米国の雇用市場は改善し始めました。 2009年12月にピークに達した失業率は9.9％に達しましたが、2017年初頭には、10％の4.4％に半減しました。
量的緩和の支持者はまた、すべての船を持ち上げる上昇する潮流としてのリスクの高い資産の評価を指摘しました。 このようなリスクの高い資産（たとえば、株式）の増加により、キャピタルゲインと投資収入からのより大きな富が財とサービスへの支出を促進したため、労働力が拡大しました。 （詳細については、「 定量的イージング：機能しますか？」を 参照してください 。 ）
量的緩和の短所
量的緩和懐疑論者は、景気後退後、連邦準備制度の行動が債券およびその他の資産の通常の市場価格設定を妨げ、労働市場またはその他の指標の認識された利益は短命であり、別の金融バブルまでしか続かないと主張した。 さらに、非常に低い金利であるため、この不況からの回復には、米国史上過去の不況よりも長い時間がかかっています。
量的緩和は失業率の低下と一致したが、賃金インフレは危機後の長期間停滞した。 一般的なCPIは低かったが、多くは商品価格の下落に起因した。 多くの評論家は、賃金は一般的な家計費に追いついていないと述べた。 さらに、労働市場でのQEプログラムに対する懐疑論者は、労働者が雇用不足になったと信じていました。彼らは、より高い賃金の仕事が利用できないために、彼らのスキルレベルを下回っていました。
ボトムライン
労働市場に対する量的緩和の影響に関しては、賛否両論があります。 2008年11月に始まったQEプログラムにより失業率が急落した後、多くの人々と企業が富と利益の堅調な回復を享受しました。
しかし、コインの反対側では、信者でない人は、簡単なお金による低インフレの長期化が雇用市場全体に有害であったと言います。 実質賃金が低下し、雇用市場が非効率的になり、失業率が記録的な低さで誤解を招きました。
2017年、FRBは4.5兆ドルのバランスシートの削減を開始すると発表しました。 このプロセスは時間がかかりますが、時間が経つにつれて、量的緩和による雇用市場への全体的な影響をよりよく示すはずです。
