公開市場での購入は債券価格を引き上げ、公開市場での販売は債券価格を引き下げる。 したがって、公開市場操作（OMO）は債券価格にプラスの影響を与えます。 金利は債券価格に負の関係があります。 したがって、公開市場での購入は金利を引き下げ、公開市場での販売は金利を引き上げます。
重要なテイクアウェイ
- 公開市場での購入は債券価格を引き上げ、公開市場での販売は債券価格を引き下げる連邦準備制度が債券を購入すると、債券価格が上昇し、金利が低下マネーマーケットの金利。 OMOには、通常は国債などの有価証券の売買が含まれます。
公開市場での購入が債券価格に与える影響
連邦準備制度が公開市場操作を通じて債券を購入するとき、FRBは債券の需要を増やしています。 個人が債券を購入した場合、市場で価格を上げるだけでは不十分です。 しかし、FRBはOMOを通じて債券を買うために数千億ドルを費やすかもしれません。 FRBの公開市場での購入の結果は、債券価格を引き上げるのに十分な大きさの需要の増加です。 既存の債券保有者は、さまざまな理由でこれらの債券を望んでいたため、FRBは、それらの債券を売るよう説得するために、より高い価格を提示しなければなりません。
債券の購入が金利に与える影響
連邦準備制度が債券を購入すると、債券価格が上昇し、その結果、金利が低下します。 金利に対する債券価格の直接的な影響は、最もわかりやすいものです。 100ドルの債券の利息が年間5ドルである場合、その債券の利率は年間5％です。 債券価格が125ドルまで上昇した場合、利息の年間5ドルは利率4％にすぎません。
実際、債券価格の変更の影響は、最後に返済される元本も一定であるため、より強くなります。 1年に5ドルを支払う債券の額面が100ドルで、満期までの期間が25年であるとします。 債券価格が100ドルから125ドルに変更された場合も、年間1ドルのキャピタルロスが発生します。 債券の利回りは5％から約3％に低下します。
最後に、FRBは債券を現金で購入します。 FRBが債券を購入した国、企業、個人は現在、より多くの現金を持っています。 彼らはより多くの現金を持っているので、マネーサプライは増加しました。 公開市場での購入は、マネーサプライを増加させます。これにより、マネーの価値が低下し、マネーマーケットの金利が低下します。
オープンマーケットオペレーションについて
OMOは、中央銀行が金融政策を実施するために使用するツールです。 OMOには、通常は国債などの有価証券の売買が含まれます。 公開市場操作は、連邦資金率に間接的に影響します。これは、銀行間のローンの金利として機能します。 銀行は、夜間の準備金要件を満たすために、しばしばお互いから資金を借りなければなりません。 これらの資金は、連邦資金率と呼ばれる金利で貸し付けられています。
OMOを通じてマネーサプライに影響を与えることにより、FRBは連邦資金率に影響を与えることができます。 準備金の借入率が低いため、銀行は比較的簡単に資金を調達でき、企業や消費者の金利は下がります。 債券価格は金利と負の関係があります。 金利が上昇すると、古いクーポンレートを持つ既存の債券は、クーポンレートが高い新しい債券ほど価値がなくなります。 公開市場では、同等のすべての債券の期待収益を等しくするために、低金利の債券の価格を下げる必要があります。
2008年以降のオープンマーケットオペレーション
2008年から2013年にかけて、連邦公開市場委員会（FOMC）は、経済活動を刺激し、金融機関が正常に機能し続けるために、非常に低い金利を目標としていました。 この拡張政策の一環として、FRBは米国債および住宅ローン担保証券を購入しました。 これにより、マネーサプライが増加し、金利が引き下げられ、債券価格が上昇しました。
