通貨スワップは、通貨間スワップとも呼ばれ、2つの当事者が異なる通貨で元本と利息を交換するオフバランスシートトランザクションです。 通貨スワップに関与する当事者は、通常、単独で、または非金融企業の代理人として行動する金融機関です。 通貨スワップの目的は、為替リスクへのエクスポージャーをヘッジするか、外貨を借りるコストを削減することです。
通貨スワップは金利スワップに似ていますが、通貨スワップでは元本の交換が頻繁に行われることを除き、金利スワップでは元本は変わりません。
通貨スワップでは、取引日に、カウンターパーティは2つの通貨で名目金額を交換します。 たとえば、一方の当事者は1, 000万ドル（GBP）を受け取り、もう一方の当事者は1, 400万ドル（USD）を受け取ります。 これは、GBP / USDの為替レートが1.4であることを意味します。 契約の終わりに、彼らは同じ為替レートを使用して再び交換し、取引を完了します。
スワップは個々の契約に応じて長期間続く可能性があるため、市場では（スワップではなく）為替レートが時間とともに劇的に変化する可能性があります。 これは、機関がこれらの通貨スワップを使用する理由の1つです。 彼らは受け取る金額を正確に知っており、将来返済する必要があります。
契約期間中、各当事者は、受領した元本と同じ通貨で定期的に利息を相手方に支払います。 利息を支払う方法はいくつかあります。 固定金利、変動金利で支払うことができます。一方の当事者が変動金利を支払い、他方の当事者が固定金利を支払うことも、変動金利または固定金利を支払うこともできます。
満期日に、当事者は最初の元本を交換し、同じ交換レートで最初の交換を取り消します。
通貨スワップの例
A社は、1億米ドルの変動金利債務を固定金利のGBPローンに変換したいと考えています。 取引日に、A社は74百万ポンドの見返りに1億ドルをB社と交換します。 これは、0.74 USD / GBPの為替レートです（1.35 GBP / USDに相当）。
取引の存続期間中、会社Aは6か月のLIBORの見返りに、会社BにGBPの固定レートを支払います。
USDの利子は1億ドルで計算され、GBPの利子は74百万ポンドで計算されます。
満期時に、想定元本の金額が再び交換されます。 A社は元の1億米ドルを受け取り、B社は74百万ポンドを受け取ります。
A社とB社は、いくつかの理由でこのような取引に従事する可能性があります。 考えられる理由の1つは、米国の現金を保有する企業が英国での新規事業に資金を供給するために英国ポンドを必要とし、英国企業が米国での事業に資金を必要としていることです。 両社はお互いを求め、融資を受けるために銀行に行かなくても必要な現金を手に入れるという合意に至ります。これにより、債務負担が増大します。 前述のように、通貨スワップは、ローンをとる場合のように、会社の貸借対照表に表示する必要はありません。
為替レートを固定すると、両当事者は、契約の終了時に受け取るものと支払うものを知ることができます。 両者はこれに同意しますが、結果的にはうまくいく可能性があります。 上記のシナリオで、合意後すぐにUSDが0.65 USD / GBPのレートに下がり始めると仮定します。 この場合、会社Bは、合意の作成をもう少し待っていれば、たった6500万ポンドで1億ドルを受け取ることができましたが、代わりに7400万ポンドに固定されました。
想定元本は固定されており、為替リスクの対象ではありませんが、為替レート（変動レートの場合は金利）の変化により、当事者は機会費用/利益の対象となります。 現在の 市場レートに基づいて必要以上に支払うこと。
