必須のコンバーチブルとは何ですか？
強制転換は、必要な転換または償還機能を備えた転換社債の一種です。 契約上の転換日以前に、保有者は、強制転換を基本的な普通株式に転換しなければなりません。
必須のコンバーチブルの説明
企業が資本を調達できる一般的な方法には、株式発行または債券発行の2つがあります。 企業が株式を発行する場合、その株式のコストは株主への配当です。 ただし、すべての企業が配当を支払うわけではありません。その場合、株主は株価の資本増価によって決まる投資利益率を期待します。 負債または債券を発行するための負債の費用は、債券保有者に対して定期的に行われる利子の支払いです。 資本プロジェクトの資金調達のために資金を調達する方法に関する企業の決定は、各セキュリティ発行のアクセシビリティまたはコストに依存します。
時には、企業は資本構造の調整や資本コストの削減の柔軟性を得るために、純粋な負債や純粋な株式の問題から外れます。 企業は、一般的な市場状況が株式発行にとって好ましくない場合、または従来の株式発行が市場の既存株式の価格に厳しい市場圧力をかける場合に、債券を発行することを選択できます。 この場合、発行された債務には、より有利な時期に債務を資本に転換することを可能にする必須の転換可能な特徴がある場合があります。 必須の転換可能な機能を備えた債券は、発行時に信託契約書で強調表示されます。
強制転換は、所定の日付以前に自動的に普通株式に転換する証券です。 このハイブリッドセキュリティは、変換日までの特定の収益を保証します。その後、保証された収益はありませんが、より高い収益の可能性があります。 これは、保有者が発行会社の債券を株式に転換する権利を行使するオプションを持つ標準転換社債とは異なります。 通常の転換社債保有者は、株式および債券市場の市場状況に応じてポートフォリオを転換するか、ポートフォリオに債券を残すことを選択する場合があります。予想通り。
強制転換は債券保有者から転換オプションを剥奪するため、投資家は強制転換構造の保有者に補償するために通常の転換よりも高い利回りを提供されます。 発行時の強制転換の発行価格は、普通株式の価格に等しい。 信託契約には転換価格が記載されています。転換価格とは、満期の発行価格に対してプレミアムで負債証券を普通株式に転換できる価格です。 実際には、2つの転換価格は強制転換可能と記載されています。最初の転換価格は、投資家が株式の額面相当額を受け取る価格を制限し、2番目の転換価格は投資家がパー。 株価が最初の転換価格を下回る場合、投資家は元の元本投資と比較してキャピタルロスを被るでしょう。 変換価格の代わりに、変換率が代わりに規定される場合があります。 転換率は、投資家が各額面債の転換を期待できる株式数です。 この比率は発行会社の株価によって変わります。
強制転換社債の適用は、強制転換優先株にも適用されます。この場合、優先株主は、指定された日に株式を普通株式に転換しなければなりません。
