経費率（ER）とは何ですか？
経費率（ER）は、管理経費率（MER）とも呼ばれ、基金の資産のどれだけが管理費およびその他の営業経費に使用されるかを測定します。 経費率は、ファンドの運用経費をその運用資産（AUM）の平均ドル価値で割ることによって決定されます。 営業費用はファンドの資産を減らし、それにより投資家へのリターンを減らします。
経費率の式は
。。。 ER =総資産資産総資金コスト
管理費率
経費率から何がわかりますか？
営業費用は、ファンドまたは株式によって異なります。 ただし、ファンド内の費用は比較的安定しています。 たとえば、低費用の基金は一般的に低費用のままです。 営業費用の最大の要素は、ファンドの投資マネージャーまたはアドバイザーに支払われる手数料です。
その他の費用には、記録管理、保管サービス、税金、訴訟費用、会計および監査費用が含まれます。 ファンドが請求する費用は、ファンドの1日の純資産価値（NAV）に反映され、株主には明確な請求として表示されません。
経費率はいくつかの方法で変更できます。 経費率はほとんどの場合、総経費に関係しますが、人は総経費対純額を理解したい場合があります。
経費率の構成要素
ファンド内のほとんどの費用は変動します。 ただし、変動費はファンド内で固定されます。 たとえば、ファンドの資産の0.5％を消費する手数料は、その変動に関係なく、常に資産の0.5％を消費します。 ファンドに関連する管理手数料に加えて、一部のファンドには営業費用に含まれる12b-1料金と呼ばれる広告およびプロモーション費用があります。 特に、ファンド内の12b-f手数料は、FINRAルールに従って1％（分配に0.75％、株主サービスに0.25％が割り当てられます）を超えることはできません。
ファンドの取引活動、ポートフォリオ証券の売買は、経費率の計算には含まれません。 営業費用に含まれない費用は、負荷、条件付繰延販売手数料（CDSC）、および償還手数料であり、該当する場合、ファンド投資家によって直接支払われます。
重要なポイント
- 経費率（ER）は、資産に対するミューチュアルファンドの運用コストの測定値です。総経費率、純経費率、および払い戻し後の経費率。
インデックスファンドとアクティブマネージドファンド
インデックスファンドとアクティブマネージドファンドの費用比率はしばしば大きく異なります。 インデックスファンドは、受動的に管理されるファンドであり、通常、非常に低い経費率です。 これらのファンドの管理者は通常、特定のインデックスを複製しています。 したがって、関連する管理手数料は、彼らがミラーリングする資金と同様に、積極的な管理の欠如により低くなります。 積極的に運用されているファンドは、潜在的な投資として企業を調査する調査アナリストのチームを採用しています。 これらの追加費用は、より高い経費率の形で株主に転嫁されます。
スタンダード&プアーズ（S&P）500インデックスを複製するインデックスファンドであるVanguard S&P 500 ETFは、業界で最も低い経費率の1つであり、年間0.04％です。 このレベルでは、投資家は10, 000ドルの投資ごとに年間わずか4ドルを請求されます。 フィデリティコントラファンドは、市場で最大のアクティブ運用ファンドの1つであり、費用比率は0.74％です。
経費率の例
一般に、インデックスファンドなどの受動的に運用されるファンドは、通常、積極的に運用されるファンドよりも経費率が低くなります。 総経費率は通常、0％から3％の範囲です。 以下に2つの例を示します。
AB大型株成長基金
ABラージキャップグロースファンドは、クラスA株式の総費用比率が1.02％、純費用比率が1.00％のアクティブに運用されるファンドです。 基金は現在0.02％の手数料免除および費用の払い戻しを行っています。 ファンドの管理手数料は0.59％です。 このファンドは、成長の可能性が高い米国の大型株に主に投資しています。 通常、50〜70のホールディングが含まれます。
T.ロウプライスエクイティインデックス500ファンド
T.ロウプライスエクイティインデックス500ファンドはパッシブファンドです。 S&P 500インデックスを複製しようとしています。 2018年12月の時点で、契約上の手数料の免除が行われています。 総経費率は0.23％ですが、純経費率は0.21％です。
経費率と管理費の違い
ミューチュアルファンドは、ファンドの投資ポートフォリオを管理する投資アドバイザーの雇用と維持のコストや、その他の費用カテゴリに含まれないその他の管理手数料など、運用コストをカバーするために管理手数料を請求します。 管理料金は一般に保守料金と呼ばれます。
ミューチュアルファンドには、証券の売買や投資チームへの購入/売却の決定にかかる費用以外に、ファンドの運営に関連する多くの運用手数料がかかります。 これらの他の営業費用には、マーケティング、法律、監査、顧客サービス、事務用品、出願費用、およびその他の管理費用が含まれます。 これらの手数料は投資決定に直接関与するものではありませんが、ミューチュアルファンドが正しく実行され、証券取引委員会の要件内に収まるようにするために必要です。
管理手数料には、ポートフォリオマネージャーや投資チームの雇用など、投資の管理で発生するすべての直接費用が含まれます。 マネージャーを雇うコストは、管理費の最大の要素です。 ファンドの運用資産（AUM）の0.5％から1％の範囲です。 このパーセンテージの額は小さいように見えますが、絶対額は10億ドルのAUMの投資信託の数百万米ドルです。 経営陣の評判に応じて、高度なスキルを持つ投資顧問は、ファンドの全体的な経費率を非常に高くする手数料を命じることができます。
特に、ファンドの証券を売買する費用は管理手数料に含まれていません。 むしろ、これらは取引費用であり、目論見書の取引費用比率として表されます。 一緒に、運営費と管理費が経費率を構成します。
