借金は、個人の消費者の借金、企業の借金、または国の借金の特典や危険に関係するかどうかにかかわらず、財務文書の常緑のトピックです。 米国の国家債務が国家対話から抜け出たことは一度もないが、過去10年間の出来事は議論を激化させた。
減税、複数の戦争への支出、住宅市場の崩壊によって引き起こされた大規模な景気後退は合算して米国の債務負担を急増させ、一方、ソブリン債務問題は南ヨーロッパの経済をほとんど吹き飛ばしました（銀行はもちろん、保険もその負債を買った会社および他の投資家）。 さらに、債務はますます二国間および多国間の政治的争いの要因になり始めています。 借金は基本的に中央政府の運営に必要ですが、借金が制限的で危険なことはますます明らかになっています。
裁量の喪失
国民が望むように多かれ少なかれその資源を割り当てる自由よりも、国の独立に中心的なものはないかもしれません。 高水準の債務は、政府が自らの予算の優先順位を管理する能力を直接脅かしています。
借金は返済する必要があります。 コレクターは国境に現れないかもしれないが、以前の債務を返済できなかった場合、通常、最低でも借入コストが著しく高くなり、クレジットの利用可能性が完全になくなるかもしれない。 これが意味することは、借金の利払いは基本的に交渉不可能な支出項目であるということです。 米国は2012年にこの問題に直面しました。
国債への関心は2013年の連邦予算の6％以上を占める可能性が高い。 それは、他の場所で使われたり、より低い税率として市民に返還される可能性のある4兆ドルです。 さらに、一部の読者は、実際の数値が6％を超えていることに同意するかもしれません-社会保障給付債務はTビルや債券のような負債ではありませんが、バランスシートの負債であり、多くのアナリストは年金給付（社会保障利益は基本的に））、企業の流動性分析に含める必要があります。
年々の予算を超えて、高い債務負担はまた、成長を刺激したり、経済のボラティリティを中和することになると、国の政策オプションを制限します。 米国や日本のような国々には、雇用やGDP成長を刺激するための第2の「ニューディール」を開始するための負債能力が本当にありません。 同様に、借金を使った支出は、将来の成長を犠牲にして短期的に経済を過度に刺激するリスクがあります。それは、政府が金利を低く保つよう奨励することは言うまでもありません（高金利は債務負担を悪化させるため）。
主権の喪失
借金を買うために他の国に依存している国は、債権者にとらわれ、流動性のために主権を交換しなければならないという危険を冒しています。 おそらく今日は考えられないように思えますが、国々が実際に戦争に行き、借金をめぐって領土を奪取する時代がありました。 よく知られているメキシコ系アメリカ人の祝日であるシンコ・デ・マヨは、メキシコの独立を実際に祝うのではなく、フランスが利息支払いの一時停止に乗り出したフランスに対する戦場での成功です。
借金に対する実際の軍事行動はもはや持続可能ではないかもしれませんが、それは借金が政治的影響力と権力の道具になれないということではありません。 貿易、知的財産、人権をめぐる紛争では、中国はしばしば米国債務の購入を削減または中止すると脅迫してきました。これは、米国政府の金利を引き上げる可能性が非常に高い行為です。 中国は、東シナ海の尖閣諸島/ iao魚島に関連する領土紛争について、日本に対して同様の脅威を与えました。
読者はまた、ギリシャとスペインに何が起こったのかだけを見て、過剰な債務がいかに国家主権を脅かすかを見る必要がある。 ギリシャは債務を返済できず、ユーロ圏に留まりたいという願望のために、猶予と追加資本と引き換えに予算と国家経済政策に関してEUからの様々な外部条件を受け入れなければなりませんでした。 それ以来、失業率は急上昇し、市民の不安は拡大し、ギリシャは事実上、自身の経済的将来を担当しなくなりました。
借金と主権の問題に関しては、内部と外部が所有する借金の間に間違いなく区別があります。 2011年、日本の債務はGDPのほぼ3倍に達し、その90％以上が国内所有です。 そのため、中国の脅威は日本の債務の最大の外国所有者（約20％）を考えると関連していますが、中国が行使できる影響の絶対量はかなり控えめです。 一方、ギリシャの国家債務の大部分は非ギリシャ人が所有していたため、ギリシャ政府は他国の善意と協力をはるかに重視していました。
この国内/外国の二分法は、主権に関連する多くの問題を作成します。 ドイツの銀行や政府当局者は、ギリシャの有権者よりもギリシャの経済政策について多くの意見を持っていますか？ 同様に、債務の格下げ（または持続不可能な借入コスト）の恐れは、格付け機関の決定に関する国の政策を形作ることを各国に押し付けますか？ 少なくとも、政府が平均的な市民の利益よりも外国人（および/または裕福な市民）に優先順位を付けているかどうかについての質問につながります。そして、債務返済が債務を抱えている外国の債権者を強化することは確かに真実です。
もちろん、それは主権の問題が新しいようではありません。 ユーロシステム全体は主権の明白な妥協であり、加盟国政府は全体的な貿易条件の改善と債務へのより安価なアクセスを期待するものと引き換えに金融政策の管理を放棄しました。
成長の喪失
また、国の債務は、国の長期的な成長能力に対して何ができるかという文脈で評価する必要があります。 政府がお金を借りるとき、それは基本的に（文字通りではないにしても）未来からの成長と税収を借りて、今日それを使うことです。 別の言い方をすれば、国債は現世代の利益のために将来の世代の成長を奪います。
歴史的に、その支出が生産的な寿命の長いプロジェクト（道路、橋、学校など）に費やされたときはうまくいきましたが、資金が振替の支払い、不要なインフラストラクチャ（日本の場合）、または非-戦争のような生産的な活動、結果はあまりポジティブではありません。 ほとんどのエコノミストは、第一次世界大戦後の緊縮財政が第二次世界大戦につながったと考えています。 各国は、戦争中に蓄積された債務を迅速に返済するよう圧力を感じていましたが、金利が高くなると経済生産高が低下し、結果として保護主義が高まりました。
債務の返済に関しては、税金、インフレ、支出の間には常にトレードオフがあります。 その負債は最終的に返済されなければならず、それぞれの選択には結果があります。 増税は経済成長を低下させ、腐敗と経済的不平等を助長する傾向があります。 インフレを貯めると、お金の現在価値が低下し、貯蓄者に損害を与えます。 政府支出の削減は成長を低下させ、短期的に経済を非常に不安定にする可能性があります。
債務はまた、クラウドアウト効果により成長を脅かす。 ソブリン債の発行は、企業や個人が自分の目的に使用できる資本（貯蓄）を吸い上げます。 政府は常に谷で最大の豚であるため、他の資本を求める人は資本にもっとお金を払わなければならず、価値のある付加価値プロジェクトは資本のコストが高いために放棄されるか、遅れる可能性があります。 同様の方針に沿って、政府は通常、資本の優遇価格を取得し、正味現在価値ベースで動作しないため（プロジェクトは経済的リターンよりも政治的または社会的理由でより多く開始されます）、彼らは企業や民間人を市場から効果的に追い出すことができます。
個人との関連性
政府が行うように個人や家族は自分の問題を遂行することはできませんが（彼らは無期限の財政赤字を実行することはできず、隣人に宣戦布告するのは得策ではありません）、それでも個人向けの教訓があります。
国は、国の資産を取り戻すことを心配する必要はありませんが、人々は心配しています。 個人の借金は、制御不能なスパイラルの問題を引き起こし、資産や貯蓄を構築する人の能力を破壊し、その人は自分自身ではなく銀行や他の債権者のために永久に働いている状況に置かれます。
最も重要なことは、個々の債務が選択肢と柔軟性を制限することです。 多くの人々は、水中住宅ローンが彼らの移動を妨げているため、コミュニティ外でより良い仕事を探すことができませんでした。 同様に、多くの人々は、毎週または毎月の給与に依存しているため、満足できない仕事を辞めることはできません。 借金のない人々は大きな自由で人生を送ることができますが、借金に埋もれた個人は、予算、債権者、信用格付けが許すことによって選択肢が永久に制限されることに気付くでしょう。
ボトムライン
借金はそれ自体が善でも悪でもありません。 命を救う薬が過剰に高用量で致命的であるように、過剰に服用すると借金が大きな損害を引き起こす可能性があります。 中央政府に関して言えば、借金は魅力的で中毒性があり、危険です。 債務により、政治家や市民は自分たちの手段を超えて生きることができます。 厳しい決定を後押しし、政府が大口を通じてのれんを購入できるようにします。 しかし同時に、借金のない大規模なプロジェクトを検討することも、経済サイクルの小さな浮き沈みや、税収と支出要求のタイミングの違いを滑らかにすることもほとんど不可能です。
その結果、政府は負債を抱えて生き、責任を持ってそれを使うことを学ぶしかありません。 しかし、借金を抱えた生活には責任があり、各国政府は、借金を使った支出の道をあまりにも遠ざけると、彼ら自身の選択の自由、主権、および長期的な成長の可能性を危険にさらすことに気付くでしょう。
