1月の株式市場の回復は大きな利益をもたらしましたが、ゴールドマンサックスによって作成された非常に多くのポートフォリオがはるかに良くなっています。 S&P 500インデックス（SPX）の株式から選ばれた31のテーマ別戦略バスケットのうち、配当を含むトータルリターンの分析に基づいて、それらの90％がインデックスを破り、17（55％）が50％以上アウトパフォームしました。 、今年から1月25日まで。
この記事は2つの記事の2番目で、5つのポートフォリオを取り上げています。これらのポートフォリオはすべて、S&P 500を少なくとも50％上回るものです。詳細については、以下の表をご覧ください。 ポートフォリオの名前は、ROE成長率、強力なバランスシート、高調整FCF利回り、低税率、低人件費です。 水曜日の最初の記事では、他の3つのゴールドマンポートフォリオを調べました。
輝くリターンを持つ5つのポートフォリオ
（YTDトータルリターン）
- ROE成長率：+ 10％強力なバランスシート：+ 10％高調整FCF利回り：+ 9％低税率：+ 9％低人件費：+ 9％S&P 500：+ 6％
投資家にとっての意義
以下は、これらのバスケットの2つのROE成長と高調整フリーキャッシュフロー利回りの詳細です。 金利の引き上げを一時停止するという連邦準備制度の新しい姿勢は、ゴールドマンのほとんどのバスケットにとってプラスになるはずです。 強力な貸借対照表ポートフォリオに関して、一時停止は、高レバレッジの弱い貸借対照表ストックに対して、アウトパフォーマンスの可能性の一部を減らす可能性があります。
ROE成長ポートフォリオ。 今年10％の成長を見せたこのバスケットには、S&P 500の50銘柄が含まれており、収益と簿価の予測に基づいたROI（ROI）の予測成長率が最高です。 それらの方法論は、さまざまなフィルターも適用する30年間の研究の結果です。
バスケット内の在庫の中央値は、過去12か月から次の12か月までROEを23％増加させると予測されています。 対照的に、S&P 500株の中央値はわずか3％しか増加しないと予想されます。 このバスケットには、コンピューターネットワーキング製品とサービスの大手プロバイダーであるCisco Systems Inc.（CSCO）、バイオテクノロジー企業Amgen Inc.（AMGN）、および鉄道Union Pacific Corp.（UNP）があります。
これらの株式は、35％から46％の範囲のROE成長率と、S&P 500の中央値の約2倍または3倍の前方ROEを予測しています。 今週のアムジェンは、ザックス・エクイティ・リサーチによると、コンセンサスの推定を4.9％上回る第4四半期の収益を報告しました。 先週、ユニオンパシフィックは、ザックあたり2.9％の収益をもたらしました。
高調整フリーキャッシュフローイールドポートフォリオ。 ゴールドマンのアナリストは、フリーキャッシュフローを時価総額で割るという業界の伝統的なアプローチにはいくつかの大きな弱点があると述べています。 「従来のFCF利回りは、営業活動からの高いキャッシュフローと低い資本支出を区別しません。セクター間または異なる種類のバランスシートを持つ企業間で比較することを困難にします」とゴールドマンは言います。 これらの調整により、総資本支出から減価償却費およびR&D支出を差し引いた金額が追加されます。
ゴールドマンのFCFポートフォリオは、今年これまでに9％のリターンを記録しました。 この50社のバスケットの中央在庫の調整フリーキャッシュフロー（FCF）利回りは14％であるのに対し、S&P 500在庫の中央値は6％です。 バスケットでFCFの利回りが最も高い銘柄には、42％の半導体メーカーMicron Technology Inc.（MU）、36％の自動車メーカーFord Motor Co.（F）、およびDISH Network Corp.（DISH）があります。衛星およびインターネット経由のTVプログラミングのプロバイダー、28％。
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ゴールドマンのバスケットのいくつかは、景気の減速または弱気市場から守るように設計されています。 発表されたようにFRBが利上げをフォローし、一時停止すると、これは2019年のこれらのポートフォリオの多くの収益に劇的な影響を与える可能性があります。その場合、リスクの高いポートフォリオはアウトパフォームする方がはるかに有利です。
