1920年代には、政府が市場の主要なプレーヤーであると特定した人はほとんどいなかったでしょう。 今日、その声明を疑う人はほとんどいません。 、政府がどのように市場に影響を与え、しばしば予期しない結果をもたらす方法でビジネスに影響を与えるかを見ていきます。
金融政策：印刷機
政府の兵器庫にあるすべての武器の中で、金融政策は圧倒的に最も強力です。 残念ながら、これも最も不正確です。 確かに、政府は有利な税務ステータスを付与することにより、投資間で資本を移動する税政策である程度の細かな制御を行うことができます（市国債はこの恩恵を受けています）。 しかし、全体として、政府は金融の景観を変えることにより、大規模で抜本的な変化を求める傾向があります。
通貨インフレ
それぞれの通貨を合法的に作成できるのは政府のみです。 彼らがそれを逃れることができるとき、政府は常に通貨を膨らませることを望みます。 どうして？ 企業が製品に対してより多くの請求を行うと、短期的な経済的後押しが得られるためです。 また、膨らんだ通貨で発行され、投資家が所有する国債の価値を低下させます。
膨らんだお金はしばらくの間、特に企業の利益と株価が急上昇する投資家にとっては良いと感じますが、長期的な影響は全体的な価値の低下です。 貯蓄は価値がなく、貯蓄者と債券購入者を罰する。 債務者にとって、これは朗報です。なぜなら、彼らは今、負債を返済するためにより少ない価値を支払わなければならないからです。再び、それらの負債に基づいて銀行債を購入した人々を傷つけます。 これにより、借入がより魅力的になりますが、金利はすぐに上昇してその魅力を奪います。
財政政策：金利
金利は、インフレに対抗するためによく使用されますが、別の一般的な武器です。 これは、インフレとは別に経済に拍車をかけることができるからです。 連邦準備制度を介して金利を引き下げることは、金利を引き上げることとは対照的に、企業や個人がより多く借りてより多く購入することを奨励します。 残念ながら、これは資産のバブルにつながり、インフレの漸進的な侵食とは異なり、膨大な量の資本が破壊され、政府が市場に影響を与える次の方法をきちんともたらします。
救済
2008年から2010年にかけての金融危機の後、米国政府がトラブルに巻き込まれた産業を救済しようとしていることは周知の事実です。 この事実は危機以前から知られていました。 1989年の貯蓄とローンの危機は、2008年の銀行救済と不気味に似ていましたが、政府には、クライスラー（1980）、ペンセントラル鉄道（1970）、ロッキード（1971）のような非金融会社の貯蓄の歴史さえあります。 トラブル資産救済プログラム（TARP）に基づく直接投資とは異なり、これらの救済措置はローン保証の形で提供されました。
救済策は、ルールを変更して貧弱な企業が生き残ることを可能にすることにより、市場を歪めることができます。 多くの場合、これらの救済措置は、救助された会社または会社の貸し手の株主を傷つける可能性があります。 通常の市場状況では、これらの企業は廃業し、資産をより効率的な企業に売却して債権者と、可能であれば株主に支払います。 幸いなことに、政府は銀行、保険会社、航空会社、自動車メーカーなどの最も組織的に重要な産業を保護する能力しか使用していません。
補助金と関税
補助金と関税は、納税者の観点からは本質的に同じものです。 補助金の場合、政府は一般大衆に課税し、選択した産業に利益をもたらすためにお金を与えます。 関税の場合、政府は外国製品に税金を適用してそれらをより高価にし、国内のサプライヤーが製品に対してより多くの料金を請求できるようにします。 これらのアクションは両方とも、市場に直接影響を及ぼします。
業界に対する政府の支援は、銀行やその他の金融機関がこれらの業界に有利な条件を与えるための強力なインセンティブです。 政府と資金調達からのこの優遇措置は、たとえそれが持つ唯一の比較優位が政府の支援であっても、より多くの資本と資源がその産業に費やされることを意味します。 このリソースの流出は、資本へのアクセスを得るためにより多くの努力をしなければならない、よりグローバルに競争している他の産業に影響を及ぼします。 この効果は、政府が特定の産業の主要顧客として行動し、請負業者の過充電やプロジェクトの慢性的な遅れのよく知られた例につながると、より顕著になります。
規制と法人税
ビジネスの世界が救済や特定の産業への優遇措置について文句を言うことはめったにありません。 しかし、規制と税に関しては、不当にではなく、遠howえします。 補助金と関税が比較優位の形で産業に与えることができるもの、規制と税は、より多くを奪うことができます。
リー・アイアコッカは、当初の救済期間中にクライスラーのCEOでした。 彼の本 Iacocca：An Autobiography では、彼はクライスラーが救済を必要とした主な理由の1つとして、増え続ける安全規制のコストが高いことを指摘しています。 この傾向は多くの業界で見られます。 規制が強化されると、小規模なプロバイダーは大企業が享受する規模の経済によって圧迫されます。 その結果、政府と必然的に絡み合った少数の大企業を抱える高度に規制された産業が生まれました。
企業の利益に対する高い税は、企業が国内に入らないようにするという点で異なる効果があります。 低い税の州が隣国から企業を誘い出すことができるように、課税の少ない国はモバイル企業を引き付ける傾向がありますが、さらに悪いことに、移動できない企業は高い税を払うことになり、ビジネスで競争上の不利になります投資家の資本を誘致するためにも。
ボトムライン
政府は、金融の世界で最も恐ろしい人物かもしれません。 単一の規制、補助金、または印刷機の切り替えにより、彼らは世界中に衝撃波を送り、企業や産業全体を破壊することができます。 このため、フィッシャー、プライス、および他の多くの有名な投資家は、株式を評価する際に立法上のリスクを大きな要因とみなしました。 大きな投資は、それが運営する政府が考慮されるとき、それほど大きくないことが判明する可能性があります。
