数十年のベンチマーク配分である株式と債券の60/40ポートフォリオは、バロンが概説したように、いくつかの投資家と投資顧問によると、債券市場の地震の変化の中で次の10年間存続しない可能性があります。 バンクオブアメリカメリルリンチのジャレッドウッダードとマイケルハートネットによると、退職貯蓄者に歴史的に推奨されてきた古典的な資産配分は、「2000年代と2010年代には繁栄したが、2020年代には生き残らない」
配当株、ジャンク債、高品質のムニス
最近のレポートによると、BofAアナリストは、トレンドにより、投資家は債券、さらには株式を、周期的配当株、ジャンク債、高品質のムニスなどの他の資産に置き換える必要があると考えています。
このシフトの主な理由は、債券市場のボラティリティとマイナス金利のために、60/40ポートフォリオが過去の収益を得ることができなくなることです。 最近、世界の債券市場での反発により、米国債の利回りは10年近くの安値まで下がっています。 日本とヨーロッパでは、バロンの債券利回りは現在ゼロ以下です。 これは、負の利回りの負債の世界でなんと17兆ドルをもたらしました。
過去6か月で、利回りの急激な低下と一致して、長期的な宝物は28％増加しました。 今後は、FRBが金利を引き下げ、他の世界と比較して高い米国利回りがBofAあたりの利回りを低下させるため、金利は引き続き低下する可能性があります。
次は何ですか？
ウッダードとハートネットは、投資家が、産業、金融、材料などの評価が安い「爆撃された」景気循環セクターに目を向けることを推奨しています。 彼らはまた、短期ジャンク債と変動利付債、ならびに国債と投資適格社債の代替品としての高品質の貨幣を指しています。
とはいえ、循環株、ジャンク債、変動金利債はすべて「リスクの高い」資産であり、次の景気低迷に備えた投資家にとって魅力的ではないかもしれません。 リスクオフの気候が続いた場合、投資家は財務省のような安全な避難所に群がるでしょう。
