S&P 500の収益は3四半期連続で減少しましたが、インデックスの異常に多くの企業が第3四半期のアナリストの予想を上回っています。 この傾向は、10年前の強気市場の進歩を著しく広げています。 S&Pダウジョーンズインデックスによると、ウォールストリートジャーナルの詳細なレポート（以下に要約）によると、ハイテク株が最近の集会をリードしましたが、産業、金融、ヘルスケアのシェアも大幅に上昇しています。
FactSet Research Systemsのデータによると、これまでの第3四半期の報告シーズンでは、結果を報告してから2日間で推定を上回る企業のシェアが平均2％上昇し、5年間の平均1％の2倍になりました。 「一部の成長セグメントや市場の他の部分では、ほとんど反発が見られません」と、投資銀行会社DAデビッドソンのウェルスマネジメント調査ディレクターであるジェームスレイガンは述べています。 「経済および貿易全体にさらされている一部のセクターでは、期待は低かった。 それらの懸念のいくつかは本当に落ち着き、良い四半期を生み出した」と彼は付け加えた。
重要なポイント
- S&P 500は1年前と比較して利益が減少しているにもかかわらず回復し、多くの企業が低利益の予想を下回っています.2019年第3四半期は2016年第2四半期以来最大の利益減少を記録する予定です。減益の連続した四半期。最後に発生したのは2015年第4四半期から2016年第2四半期でした。2019年第4四半期にはさらに多くの利益の減少が予想され、2020年に回復しました。
投資家にとっての意義
Adams FundsのCEO兼シニアポートフォリオマネージャーであるMark Stoeckle氏は、「投資家はほんの数か月前よりもかなり良いと感じています」と語った。 「貿易は短期的に悪化する可能性は低く、FRBは金利を下げたばかりであり、結果として、収益はかなり良好です。 市場はこれのいくつかで底を打ちそうになっています。」
「私たちは収益が高すぎて、おそらく低すぎて収益を上げる必要がある状態から脱却しました」と、650億ドルの運用資産（AUM ）、ブルームバーグに語った。 「四半期ごとのコミュニケーションにおける管理チームのトーンは、はるかにポジティブです。」
ただし、モルガン・スタンレーは注意を促しています。 ウェルスマネジメントグローバル投資委員会が本日発行したメモによると、「現在、株式は利益の18.5倍で売られており、株式リスクプレミアムは370ベーシスポイントに下がっているので、上昇はファンダメンタルズの改善に固定されなければならないと考えています」
11月1日までに、第3四半期の収益はS&P 500の358社（71％以上）によって報告されています。 アナリストの推定は76％に上回っており、これら358社の66％は株価が上昇しており、どちらも5年ぶりの高値を示しています。 さらに、予想を下回った企業は、投資家から比較的親切に扱われています。 FactSetによれば、同社の株式は、収益発表後2日間で平均2.1％下落しており、過去5年間にマイナスの収益をもたらした株が登録した平均下落率2.6％を下回っています。
S&P 500企業は、FactSetが発行する収益シーズンアップデートによると、他のディメンションに沿って5年ぶりの高値も登録しています。61％が売上を予想を上回り、これまでに報告された総売上は予想を0.9％上回っています。 ただし、これまでに報告された総収益は推定よりも3.8％良好ですが、これは5年間の平均を下回っています。
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確かに、企業は非常に悲観的な期待に打ち勝っています。 たとえば、情報技術株が最近の集会をリードしている一方で、その部門は、前年比で最悪の収益減少を記録しています。 しかし、期待は非常に低かったため、収益の点でもトップセクターの1つです。 アナリストの間のコンセンサスは、第4四半期に収益が減少し、2020年第1四半期および第2四半期に5％から7％回復するということです。 米国および世界経済が著しく弱体化した場合、第1四半期のリバウンドの可能性は低くなる可能性があります。
