ハンプイールドカーブとは
ハンプイールドカーブは、中期債券の金利が長期および短期商品の両方の金利よりも高い場合に生じる比較的まれなタイプのイールドカーブです。 また、短期金利が上昇し、その後低下すると予想される場合、ハンプ利回り曲線が続きます。
ハンプイールドカーブは、ベル型カーブとも呼ばれます。
ハンプイールドカーブの説明
利回り曲線は、金利の期間構造としても知られ、3か月から30年の範囲の満期までの時間に対して類似品質の債券の利回りをプロットするグラフです。 このように、イールドカーブにより、投資家は短期、中期、長期の債券が提供する利回りを一目で把握できます。 短期金利に基づいた利回り曲線の短期的な終わりは、連邦準備制度政策への期待によって決定されます。 FRBが金利を引き上げると予想されるときに上昇し、金利が引き下げられると予想されると下落します。 イールドカーブの長期は、インフレ見通し、投資家の需要と供給、経済成長、確定利付証券の大きなブロックを取引する機関投資家などの要因の影響を受けます。
曲線の形状により、アナリストの投資家は、将来の金利に対する期待や、マクロ経済活動の可能性のある増減についての洞察を得ることができます。 利回り曲線の形状はさまざまな形をとることができますが、その1つがハンプ曲線です。
中期債の利回りが短期債と長期債の両方の利回りよりも高い場合、曲線の形状は急激に変化します。 満期が短い場合のハンプ利回り曲線は正の勾配を持ち、その後、満期が長くなると負の勾配を持ち、ベル型の曲線になります。 実際、利回り曲線がハンプされた市場では、満期が1年から10年の債券のレートが、1年未満または10年を超える債券のレートに勝る可能性があります。
投資家がより長期の債券を購入するために高い利回りを受け取る通常の形の利回り曲線とは対照的に、ハンプ利回り曲線は、長期の負債証券を保有するリスクについて投資家を補償しません。 たとえば、7年物国債の利回りが1年物国債の利回りおよび20年物国債の利回りよりも高かった場合、投資家は中期債に群がり、最終的に価格を引き上げます。レートを下げる。 長期債のレートは中期債ほど競争力がないため、投資家は長期投資を避けます。 これは最終的に20年債の価値の低下とその利回りの増加につながります。
ハンプイールドカーブはそれほど頻繁に発生するわけではありませんが、経済に不確実性またはボラティリティがある程度予想されることを示しています。 曲線が鐘形の場合、特定の経済政策または条件に関する投資家の不確実性を反映するか、利回り曲線の正常曲線から反転曲線へ、または反転曲線から正常曲線への移行を反映する場合があります。 ハンプイールドカーブはしばしば経済成長の鈍化の指標ですが、逆イールドカーブと混同しないでください。 逆イールドカーブは、短期金利が長期金利よりも高い場合、または別の言い方をすれば、長期金利が短期金利を下回る場合に発生します。 逆イールド曲線は、投資家が経済が将来減速または低下することを期待していることを示しており、この成長の鈍化により、すべての満期のインフレ率と金利が低下する可能性があります。
短期および長期の金利が中期金利よりも大幅に低下すると、負のバタフライとして知られるハンプ利回り曲線が生じます。 中間の成熟セクターは蝶の体に例えられ、短い成熟セクターと長い成熟セクターは蝶の羽と見なされるため、蝶の意味が与えられます。
