全体としての効率的な市場仮説は、市場が一般に効率的であると理論化していますが、この理論は、弱、半強、強の3つの異なるバージョンで提供されています。
基本的な効率的な市場仮説は、市場が現在の株価にすべての重要な決定的情報を組み込んでいるため、市場に勝つことができないと仮定しています。 そのため、株式は最も公正な価格で取引されます。つまり、過小評価された購入や過大評価された販売はできません。 理論は、投資家が投資でより高い収益を得る必要がある唯一の機会は、実質的なリスクをもたらす純粋に投機的な投資によるものであると判断しています。
弱いフォーム
効率的な市場仮説の3つのバージョンは、同じ基本理論の程度が異なります。 弱い形式は、今日の株価が過去の価格のすべてのデータを反映していること、および投資家が取引決定を下すのを支援するために技術分析の形式を効果的に利用できないことを示唆しています。 弱い形式の効率理論の支持者は、ファンダメンタル分析を使用すると、過小評価された株式と過大評価された株式を決定でき、投資家は企業の財務諸表を調査して市場平均よりも高い利益を上げるチャンスを増やすことができると考えています。
セミストロングフォーム
セミストロングフォーム効率理論は、公開されているすべての情報が株式の現在価格の計算に使用されるため、投資家はテクニカル分析またはファンダメンタル分析を利用して市場でより高い収益を得ることはできないという信念に従います。 理論のこのバージョンを購読する人々は、一般の人々が容易に入手できない情報のみが、投資家が一般市場のパフォーマンスレベルを上回るパフォーマンスレベルにリターンを上げるのに役立つと信じています。
強い形
効率的な市場仮説の強力な形式のバージョンは、すべての情報（一般に入手可能な情報と公に知られていない情報の両方）は現在の株価で完全に説明され、投資家に市場での優位性。 この程度の理論に対する支持者は、取得した情報や実施した調査に関係なく、投資家が通常の市場リターンを超える投資でリターンを出すことはできないことを示唆しています。
異常
効率的な市場の理論では説明できず、理論と完全に矛盾する可能性さえある異常があります。 たとえば、価格/収益（P / E）比は、低いP / E倍数で取引している企業が高いリターンを生み出す責任があることが多いことを示しています。 無視された企業効果は、市場アナリストによって広範囲にカバーされていない企業は、真の価値に関連して誤った価格設定が行われ、投資家に隠れた可能性のある株を選ぶ機会を提供することを示唆しています。 1月の効果は、株価（特に小規模株）が1月に急増する傾向があるという歴史的証拠を示しています。
効率的な市場仮説は、現代の金融理論の重要な柱であり、主に学術界に大きな裏付けがありますが、多くの批評家もいます。 理論は依然として議論の余地があり、投資家は彼らのストックセレクションで市場平均をアウトパフォームしようとし続けています。
