目次
- エネルギー先物とは
- 契約仕様
- ヘッジャーと投機家
- ボトムライン
エネルギーは、おそらく世界で最も戦術的かつ政治的な産物である可能性があるため、エネルギー価格は非常に不安定になる可能性があります。 エネルギーの価格は、産業だけでなく国にも影響します。 、エネルギー市場が私たちが行うほとんどすべてにどのように影響するかを探ります。
（ 先物取引の詳細については、チュートリアル：先物取引101を参照してください ）
重要なポイント
- エネルギー先物は、石油、天然ガス、電気などの基礎となるエネルギー製品に基づいた価値を持つ標準化された金融契約です。投資家、投機家、ヘッジャーは、シカゴ商品取引所（CME）などの取引所でエネルギー先物を取引します。エネルギーを生産および/または使用する企業は、しばしばこれらの先物を使用して将来の価格の不確実性をヘッジします。
エネルギー先物契約とは？
エネルギー先物契約は、合意された価格で将来的に原油、無鉛ガス、暖房油、または天然ガスを配送するための法的拘束力のある契約です。 これらの先物契約は、ニューヨークマーカンタイル取引所（NYMEX）やシカゴマーカンタイル取引所（CME）などの取引所によって、出荷量、品質、時間、場所に関して標準化されています。 市場で変動するのは価格のみです。
先物契約は、コモディティに関連するレバレッジの量のために、投機家に高いリスク/リターン投資手段を提供します。 特にエネルギー契約は高度に活用された製品です。 それらは標準化され、中央取引所で取引されるため、先物契約は、スポット市場で実際の商品自体を取引するか、OTCフォワード契約を使用するよりも、財務レバレッジ、柔軟性、および財務の完全性を提供します。
たとえば、原油の1つの先物契約が1, 000バレルの原油を管理しています。 この契約のドル価値は、原油1バレルの市場価格の1, 000倍です。 市場が60ドル/バレルで取引されている場合、契約の価値は60, 000ドル（60ドルx 1, 000バレル= 60, 000ドル）です。 為替証拠金ルールに基づいて、1つの契約を制御するために必要な証拠金はわずか4, 050ドルです。 したがって、4, 050ドルで、60, 000ドル相当の原油を管理できます。 これにより、投資家は1ドルを活用して約15ドルを管理することができます。
契約仕様
エネルギーは、たとえばロンドン、シカゴなど、世界中のさまざまな取引所で取引されており、現在は全電子式の大陸間取引所（ICE）で取引されています。 ここでは、ニューヨーク商品取引所（NYMEX）で取引されている契約の一部のみを見ていきます。
原油
原油は世界のエネルギー供給の40％を占め、世界で最も活発に取引されている商品契約です。 原油は、ガス、ディーゼル、ジェット燃料、その他数千の石油化学製品を製造する基本材料です。
より具体的には、問題の原油の種類は軽質スイート原油であり、NYMEXによると、硫黄の含有量がより低くなっています。 このタイプの原油は1バレルあたりドルとセントで取引され、将来の各契約には1, 000バレルが含まれます。 上記の例のように、原油が60ドル/バレルで取引されている場合、契約の合計額は60, 000ドルです。 たとえば、トレーダーが60ドル/バレルで長く、市場が55ドル/バレルに移動した場合、それは5, 000ドルの動きです（60ドル-55ドル= 5ドル、5ドルx 1, 000 bl。= 5, 000ドル）。
最低価格の動き、またはティックサイズはペニーです。 市場は1ペニー以上のサイズで頻繁に取引されますが、1ペニーが動くことができる最小量です。
原油の1日あたりの上限は1バレルあたり10ドルで、必要に応じて5分ごとに拡大されます。 これは、原油にロックの上限または下限がないことを意味します。 1バレルの石油の10ドルの差額は、1契約あたり10, 000ドルの変動であることを忘れないでください。
交換の要件は、沿岸および内陸の多数の地域への配達を指定しています。 これらの領域は、交換により変更される場合があります。 たとえば、現在NYMEXの場合、配達地点はオクラホマ州クッシングにあります。
エネルギーはそのような需要があるため、1年の12か月間すべてのエネルギーを供給できますか。 秩序ある市場を維持するために、取引所はポジション制限を設定します。 ポジション制限は、1人の参加者が保持できる契約の最大数です。 ヘッジャーと投機家には異なるポジション制限があります。
灯油
NYMEXによると、加熱油は原油1バレルの収量の25％を占め、ガスに次いで2番目に大きい収量です。 暖房油先物は、エネルギーコストへのエクスポージャーをヘッジするために、さまざまな企業で使用されています。
暖房油は、ガロンあたりドルとセントで取引されています。 暖房油の1つの契約は42, 000ガロン、または1台の鉄道車両を制御します。 暖房油の価格が1.5000ドル/ガロンで取引されている場合、その契約の現金価値は63, 000ドル（1.5000ドル×42, 000 = 63, 000ドル）になります。
ティックサイズは1ガロンあたり0.0001ドルです。これは、各契約で4.20ドルに相当します。 たとえば、1.5500ドルで長くなり、市場が1.5535ドルに移動した場合、147ドルの利益が得られます（1.5535ドル-1.5500ドル= 0.0035ドル、0.0035ドルx 42, 000 = 147ドル）。 逆に、1.5465ドルへの移動は147ドルの損失に相当します。 暖房油の1日の制限は25セントで、1契約あたり10, 500ドルです。
暖房油の契約は18か月連続で提供され、配達ポイントはニューヨークハーバーにあります。
原油と同様に、暖房油にも取引所によって設定されるポジション制限があります。これは、合計で7, 000契約以下であり、今月の最後の3日間で1, 000契約以下です。
無鉛ガス（RBOB）
ガソリンは、米国で唯一最大の精製製品であり、国内の石油消費量の半分を占めています。 ガスに対する大きな需要に加えて、政府の法律など、価格に影響を与える可能性のある他の多くの要因があります。 酸素混合用の改質ガソリンブレンドストック（RBOB）は、10％の燃料エタノールを可能にするガスの新しいブレンドです。
ガスは、暖房油と同じ42, 000ガロン（1, 000バレル）の契約サイズで取引されています。 また、ドルとセントで取引されているため、市場がガロン2ガロンで取引されている場合、契約の価値は84, 000ドル（2 x 42, 000 = 84, 000ドル）になります。 他のエネルギーと同様に、これは高額の価値契約であり、非常に活用されています。 ここでの1日の制限は、1契約あたり$ 10, 500またはガロンあたり25セントの移動に相当します。
最小ティックサイズは0.0001ドル、または契約ごとに合計4.20ドルです。 したがって、無鉛ガスの10セント移動は、4, 200ドルの利益または損失に相当します。
ガスは一年中供給可能です。 位置に制限があり、通常、配達ポイントは将来の売り手の施設で行われます。
天然ガス
米国エネルギー情報局によると、米国の総エネルギー消費量の約25％は天然ガスです。 25％のうち、約半分は業界で使用され、残りの半分は商業および住宅ユーザーによって使用されています。 天然ガスは、世界中で取引されている大きな先物契約の1つです。 1つの契約は10, 000 MM Btus（100万英国熱量単位）に相当します。 現在の市場価格がMM Btusあたり6ドルの場合、契約の値は$ 60, 000（$ 6 x 10, 000 MM Btus = $ 60, 000）です。
最小ティックは0.001ドル、または契約ごとのティックごとに10ドルです。 たとえば、市場が6ドルのときに天然ガスの契約を購入し、7ドルで販売するとします。 このトランザクションでは、天然ガスの1ドルの移動で1万ドルを稼ぐことになります。
他のエネルギーと同様に、天然ガスは一年中供給可能であり、位置に制限があります。 NYMEXで取引される天然ガスの配達場所は、ルイジアナ州にあるSabine Pipe Line CompanyのHenry Hubです。
ヘッジャーと投機家
あらゆる先物市場の主な機能は、将来のある時点で物理的な商品を購入/販売することに関心を持つ人たちに中央市場を提供することです。 エネルギー先物市場は、ヘッジャーが不利な価格変動に伴うリスクを軽減するのに役立ちます。 ほとんどの産業部門が何らかの形でエネルギーを使用しているため、エネルギー市場には多くのヘッジャーがいます。 エネルギーコンプレックスは非常に不安定で、関与するにはかなりの資金が必要ですが、利用可能な新しいe-mini契約があり、月ごとに量が増えています。
ボトムライン
この市場での取引には大きなリスクが伴い、すべての人に適しているわけではないことに注意することが重要です。リスク資本のみを使用する必要があります。 投資家は、当初の投資額よりも多くを失う可能性があります。
