前払い料金とは何ですか？
フロント料金は、複合オプションの最初の購入時に投資家によって支払われるオプションプレミアムです。 複合オプションは、原資産がオプションでもあるオプションです。 オプションのオプションです。 フロント料金は、投資家に基本オプションを受け取るための初期オプションを行使する権利を与えますが、義務は与えません。 行使される場合、「バック料金」として知られる別の料金は、基礎となるオプションに対して支払われます。 最後に、2番目のオプションを実行して、原資産で取引を行うことができます。
たとえば、ユーロで複合オプションを購入できます。 複合オプションを行使すると、ユーロを購入するオプションが提供されます。 そのオプションを行使する場合、代わりにユーロを購入します。
重要なポイント
- フロント料金は、複合オプションの初回購入時に投資家が支払うオプションプレミアムです。複合オプションは、リスクの不確実性または必要なリスク軽減が必要な場合に最も一般的に使用されます。保護を直接購入するよりもコストと柔軟性が高くなります（必要ない場合があります）。
前払い料金について
複合オプションは、リスク軽減の要件に関して不確実性が存在する状況で使用されます。 たとえば、企業が海外プロジェクトの入札を提出する場合があります。 成功した場合、プロジェクトは外貨でかなりの収益を生み出します。これは為替リスクからヘッジする必要があるかもしれません。 この場合、複合オプションは有用です。これは、支払われる前払い手数料が、外貨オプション契約で支払われるプレミアムよりも低いためです。 彼らは、外貨オプションを購入するオプションを購入し、その後、必要に応じて価値がある場合にのみ、元のオプションを使用する必要があります。
複合オプションには4つの構成があります。
- 特定のプットオプションを購入する権利であるCoP（CaPut）と呼ばれるプットの呼び出し特定のコールオプションを購入する権利であるCoC（CaCall）と呼ばれるコールの呼び出し、PoPと呼ばれる特定のプットオプションを販売する権利です。PoCと呼ばれる特定のコールオプションを販売する権利であるコールを入力します。
これらの4つの取り決めのいずれかの購入に関連するオプションプレミアムはフロント料金であり、複合オプションの売り手に支払われます。 たとえば、プットのコールが実行された場合、オプション保有者はプットを購入し、そのオプションのプレミアムをバック料金として支払います。
複合オプションの株式取引における前払い手数料の例
前払い料金の例としては、Apple Inc.（AAPL）の2つのCall-on-a-Callオプション契約に6ドルを支払うことが挙げられます。 この契約は、AAPL 250ストライクコールを3か月以内に期限切れで購入する権利を与えます。 株式は現在225ドルで取引されています。 2つの契約の場合、費用は1, 200ドルです（各契約は100株であるため、6×200株）。
今後3か月以内に株価が250ドルを超える可能性が低い場合、これはより安価な戦略です。 3か月の250コールに対して完全に支払わなければならないプレミアムは、契約あたり27ドル、または5, 400ドル（27ドルx 200株）です。
通常、複合オプションは、株式または株式インデックスのオプションでは使用されません。 これらは主に、企業がオプションのリスク保護の必要性に関して不安または不確実性を抱える通貨市場または債券市場で使用されます。
複合オプションが使用される別の一般的なビジネスアプリケーションは、受け入れられる場合と受け入れられない場合があるビジネスプロジェクトの入札をヘッジすることです。
