フラクションとは
フラクションとは、オプション保有者に、所定の条件で一定期間内に先物レート契約を締結する機会を与えるオプションの一種です。 バニラオプションと同様、フラプションには有効期限があります。 買い手は、フラクションを使用して、プレミアムを犠牲にして金利の変動から保護します。
フラクションは「金利保証」とも呼ばれます。
フラクションを打破する
断片化により、保有者は、必要に応じて先物相場契約を締結する権利を与えられます。 バニラオプションと同様に、フラプションは権利を提供しますが、買い手に対する義務ではありません。
バイヤーは、フラクションのプレミアムを支払います。 フラクションが行使されない（先物相場契約に変わる）場合、買い手はプレミアムを失うが、先物相場契約を締結する義務はない。
バイヤーがオプションを行使することを選択した場合、彼らはフラクションの条件ごとに先物レート契約を締結します。 断片は店頭で取引され、取引に関与する2者が希望する正確な条件を指定することができます。 条件には、先物の想定元本、フラプションのオプション部分の有効期限、オプションのプレミアム、先物の決済日、満期日、レートが含まれます。 両当事者が同意した場合、フラクションが作成されます。
先物相場契約が成立すると、取引のオプション部分は存在しなくなります。 破産の売り手は保険料を支払ったままにし、フォワードは両当事者に対する義務としてオプションの位置を占めます。
フラクションを使用する
破片は、企業や機関が金利リスクを管理するために使用されます。 フラクションと先物相場契約の買い手は、金利の上昇から保護したいと考えています。 先物の買い手は、想定元本の金額で固定金利を支払います。
破産と先物相場契約の売り手は、金利の低下を防ぐことを望んでいます。 売り手は、通常LIBORにリンクされた変動金利を支払います。
先物の想定元本、たとえば100万ドルは、両当事者間で交換されません。 むしろ、2つの金利によって生じる金銭的な差額のみが先物の発効日に交換されます。
先物相場契約は、両当事者間の想定元本の交換を必要としないため、「オフバランス」契約です。 これは、企業が契約を貸借対照表に報告する必要がないことを意味します。
