連邦資金率とLIBOR：概要
マクロ経済学では、金利は、資金の需要と供給を同等にすることにより、資産市場の均衡を保つ上で重要な役割を果たします。 広く取り上げられている最も顕著な2つの金利は、連邦資金金利とロンドン銀行間提供金利（LIBOR）です。
連邦基金のレートは、通常、一晩で連邦準備制度で保持されている信用度の高い米国の金融機関が残高を取引するレートを表すため、米国経済に最も関連しています。 連邦資金率は、米国連邦準備制度によって設定されます。 LIBORは、大手グローバル銀行が短期ローンに対して互いに請求するベンチマーク率を表しています。 連邦資金のレートとは異なり、LIBORはファンド市場の需要と供給の均衡によって決定され、5つの通貨と1日から1年までのさまざまな期間について計算されます。
重要なポイント
- ベンチマーク金利は、社債から住宅ローンまでのあらゆる種類の債務の金利を、銀行が互いに貸し合う金利に設定するために不可欠です。 FOMC.LIBORによって、いくつかの満期があり、金利は金融機関のシンジケートを通じてロンドンで設定されます。
連邦資金率
連邦資金率（FRB）は、インフレ、成長、雇用など、国内の幅広い経済状況に影響を与えるため、米国経済にとって最も重要な金利の1つです。 連邦公開市場委員会（FOMC）は、連邦資金レートの目標を設定し、公開市場操作を通じてプリセットレートを達成します。 連邦資金のレートは米ドルで設定され、通常はオーバーナイトローンで請求されます。 資金供給率とは、商業銀行が一晩で互いに準備金を貸し付ける金利です。
ロンドン銀行間提供レート
LIBORは、さまざまなローンに課される金利を決定するために、世界中の金融機関で使用される重要なレートです。 LIBORは、米ドル、ユーロ、英ポンド、日本円、スイスフランの5つの通貨に基づいています。 通常、LIBORが引用される7つの満期があります。一晩、1週間、1、2、3、6、および12か月です。 最も人気のあるLIBORレートは、米ドルに基づく3か月のレートです。
主な違い
LIBORと資金調達レートにはいくつかの違いがあります。 1つ目は地理です。連邦資金比率は米国で設定され、LIBORはロンドンで設定されます。 それは、米国で発行されたローンまたはその他の債務がLIBORをベンチマークとして使用しないという意味ではありません。 実際、「プライム」に設定された住宅ローン金利、またはLIBORにマークアップを加えたものなど、多くの人がそうしています。
連邦準備制度によって目標として与えられている間、資金供給率は、実際に金融機関の間で一晩貸し出しの市場で達成されます。 FRBは、割引率と呼ばれる固定金利を設定しています。これは、FRBがいわゆる割引ウィンドウを通じて銀行に貸し付ける金利です。 割引率は常に連邦資金のレート目標よりも高く設定されているため、銀行はFRBに高い金利を支払うよりもお互いから借りることを好むでしょう。 ただし、準備金の需要が十分であれば、連邦準備金の利率は上昇します。 一方、LIBORは、ロンドンの投資家のシンジケートによって、市場メカニズムなしで毎日設定されます。
ほとんどの中小銀行は、連邦準備資金を借り入れて準備金の要件を満たすか、または余剰現金を貸し出しますが、競争力のある価格の短期融資を利用できるのは中央銀行だけではありません。 また、外国銀行の米ドル建て預金であるユーロドルを取引することもできます。 取引規模が大きいため、多くの大手銀行は、それが少し良いレートを意味する場合、海外に行くことをいとわない。
おそらく世界で最も影響力のあるベンチマーク率であるLIBORは、ロンドンの銀行間市場でユーロドルに対して銀行が互いに請求する金額です。 IntercontinentalExchange（ICE）グループは、複数の大手銀行に、毎日別の融資機関から借りるのにどれくらいの費用がかかるかを尋ねています。 フィルター処理された応答の平均はLIBORを表します。 ユーロドルにはさまざまな期間があるため、実際には、1か月のLIBOR、3か月のLIBORなど、複数のベンチマークレートがあります。
ユーロドルは連邦資金の代替であるため、LIBORはFRBの主要金利をかなり厳密に追跡する傾向があります。 ただし、プライムレートとは異なり、2007年から2009年の金融危機の間、両者の間には大きな相違がありました。
プライムとの関係
ほとんどの変動金利の銀行ローンは、連邦資金の金利に直接結びついていませんが、通常は同じ方向に動きます。 これは、これらのローンがペグされることが多い2つの重要なベンチマークレートであるプライムレートとLIBORレートが、連邦資金レートと密接な関係があるためです。
プライムレートの場合、リンクは特に近くにあります。 プライムは通常、商業銀行が最もリスクの低い顧客に提供するレートと見なされます。 Wall Street Journalは、米国の10の大手銀行に、最も信用できる法人顧客に何を請求するかを尋ねています。 回答者の70％がレートを調整した場合にのみレートを変更しますが、平均を毎日公開します。
各銀行は独自のプライムレートを設定しますが、平均は常に連邦資金レートを3パーセントポイント上回っています。 その結果、2つの図は仮想ロックステップで相互に移動します。
あなたが平均クレジットを持っている個人の場合、クレジットカードはプライムプラス、例えば6パーセントポイントを請求するかもしれません。 連邦資金率が1.5％の場合、プライムはおそらく4.5％であることを意味します。 したがって、仮想の顧客は、自分の回転信用枠に対して10.5％を支払います。 連邦公開市場委員会が金利を引き下げると、彼/彼女はすぐに借入コストを引き下げるでしょう。
