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目次

• 年金制度の簡単な歴史
• 健康の混合像
• DBプランの種類
• プランの資金調達を理解する
• 計画の資金不足を判断する方法
• 州および地方のプログラム保証
• ボトムライン

確定給付（DB）プランは、長年にわたって雇用主が提供する退職給付の基礎でした。 これらの計画は、多くの場合「ペン」と呼ばれます。 政府などの公共部門ではまだかなり一般的ですが、これらの計画は民間部門からほとんど消えています。

DBプランは、多くの参加者にとっても複雑で不透明です。 最近、これらの計画の財政的ソルベンシーは、依然として存在する確定給付計画の利益を疑問視しています。

以下は、DB年金プランの歴史と、その財務健全性を評価する方法です。

重要なポイント

• 1980年代まで、確定給付型（DB）プランは、米国の雇用主が従業員に退職給付を提供する主要な手段でしたが、米国のDB年金プランは健全な財政状態にはありません。不足を開示する。

年金制度の簡単な歴史

1980年代に401（k）退職プランが出現するまで、DBプランは米国の雇用主が従業員に退職給付を提供するために使用した支配的な手段でした。 1960年代に、いくつかの大規模なDB計画が崩壊し、数千人の労働者が約束された年金を失いました。 1980年代後半には、DBプランの数がピークに達しました。 その結果、議会は、1974年の従業員退職所得保障法（ERISA）を可決し、職場の退職プランの給付に関する労働者の権利を保護することを第一の目標としています。 同じ行為により、年金給付保証公社（PBGC）が民間部門でDBプランの給付を確保するための独立した連邦政府機関として設立されました。

1990年代に、401（k）が職場の景観を支配し始め、数千のDB計画が消滅し、他の多くの計画が凍結されました（つまり、既存の参加者のみが対象となりました）。

DBプランには、莫大な資産とともに 、 将来の給付金支払いのために依然として大きな負債があります。 2019年第1四半期の時点で、米国計画顧問協会は、米国の総退職基金の資産が29.1兆ドル（前年同期から1.1兆ドル増加）であり、その額のプライベートDBプランには3.2ドルがあったと報告しました。兆。

DBプランの健全性の混合図

退職後の経済的安全の一部としてDB年金プランを当てにしている人には、良いニュースと悪いニュースがあります。

集合的に、米国のDB年金制度は健全な財政状態にありません。 これらの計画のいくつかは、退職した労働者に約束された利益を果たすことができません。 ほとんどのプライベートDBプランでの利点を保証するPBGCも、大きな財政状態にはありません。 2018年度予測レポートの調査結果によると、PBGCの複数雇用者保険プログラムは2026年度末までに破産に直面しています。

一方、PBGCの単一雇用者プログラムは改善を続けており、以前に予想されていたよりも早く、堅実な財務基盤を取り戻す可能性があります。 約2, 800万人の参加者を対象としたこのプログラムは、2018年度に予想よりも早く赤字から脱出しました。

PBGCシミュレーションによる予測では、今後10年間でプログラムのネットポジションが改善されています。 ただし、計画の高水準の資金不足は大きな問題です。 基本的に、このシステムは経済の予想外の不況に対して脆弱です。 2018年のレポートは、単一雇用主プログラムの2028年度の現在の予測正味ポジションの平均267億ドル、前回のレポートから66億ドルの増加、2028年度の名目での平均予測ネットポジション366億ドルを示しています。 この平均結果には大きなばらつきがあります。 全体的な傾向は、過去のいくつかのレポートで見られた傾向と一致していますが、プログラムの赤字からの早期の出現を反映しています。

5, 000件のシミュレーションのうち、PBGCの単一雇用主プログラムが今後10年以内に資金を使い果たすと予測しているものはありません。 この改善は、10年間にわたるPBGCのネットポジションと、単一事業主制度における計画のソルベンシーおよび予想請求額を超える予想PBGCプレミアムの改善によるものです。

明るい面では、問題が計画に現れた場合、影響を受ける可能性のある将来の退職者は、真実を学び、不足を計画する能力が増えます。 また、企業が提供するプライベートDBプランに参加する人は、2006年の年金保護法（PPA）の規定により、年金の全額支払いのオッズが増加します。

DBプランの種類とその約束

以下は、米国における4つの主なタイプのDBプランです。

1. 連邦政府の計画 — これらは公務員、退職した軍人、および退職した鉄道労働者を対象としています。 約束された利益は、安全な資金調達（主に米国財務省の債務証書）と米国政府の課税力によって支えられています。 これらは、米国で最も安全なDB計画です。 州および地方政府の計画 — これらの計画は、州および地方政府の従業員、教師、警察、消防士、および衛生労働者を対象としています。 これらの計画の最大の貿易グループである公務員退職制度に関する全国会議（NCPERS）には、500万の公的資金が含まれており、2100万人以上のアクティブな参加者がいます。 民間の単一雇用者プラン — 企業がまだ提供しているほとんどの民間プランはこのカテゴリーに属し、45, 000米ドル弱（2019年）で、そのうち約23, 400が現在PBGCによって保険されています。 セキュリティの3つの層は、これらの計画のメリットを約束します。現在の資産と投資結果。 雇用主が計画に資金を提供するために行う必要のある寄付。 これらの計画が義務を果たすことができない場合にPBGCによって提供される保証。 民間の複数事業者計画 — これらは複数の会社の労働者に代わって組合によって交渉されています。 PBGCによると、それらは着実に減少しており、2018年現在、約1, 000万人の参加者を代表する約1, 400の計画がありました。

DBプランの資金調達について

DBプランは、その資産が将来の負債の割引価値（支払うべき利益）と等しいか、それを超える場合、十分に資金が供給されていると見なされます。 ほとんどの資産は正確に評価できますが、負債の評価ははるかに複雑です。 資格のあるアクチュアリーが実施する賠償責任の評価には、何人の参加者が給付の対象となるか、およびそれらの参加者がどのくらいの期間生存できるかの推定値を含める必要があります。

おそらく、プランの負債で最も重要な変数は、費用または割引率です。 2004年以前は、DBプランは30年米国債の利回りを使用する必要がありました。 PPAは、プランの参加者層の成熟度に基づいて、短期および長期の両方の割引率をブレンドする必要があることを明確にしました。

通常のイールドカーブでは、長期金利は短期金利よりも高く、プランが使用する割引率が低いほど、将来の負債の価値が高くなります。 そのため、短期負債を割引くために短期金利を使用するというPPAの要件により、一部の制度について報告される負債が増加する可能性があります。 それは、順番に、これらの計画が十分な資金調達に欠けることを引き起こす可能性があります。

プライベートプランの資金不足を判断する方法

PPAの下では、大幅に不足しているプラ​​イベートDB計画は、資金調達の加速と不足をPBGCに開示するための特別な要件を満たす必要があります。 2011年までに、すべてのプライベートDBプランは、7年間にわたって不足分を償却し、それに応じてプランへの拠出を増やすことにより、100％の資金調達を追求しました。 この要件は、すでに資金不足の計画を立てていた、資金不足の不採算企業にとって最も困難でした。 株式市場の大幅な低迷は、さらに計画の失敗につながる可能性があります。

計画に関する次の情報を知ることが重要です。

• 現在の資金調達比率（プラン資産を支払わなければならない利益で割ったもの）-高いほど良い

DBプランの資金が大幅に不足している場合、問題は、会社がPPAが100％に引き上げるために必要な追加の拠出を行うのに十分な財務力があるかどうかです。 会社が財務的に強固でなく、株式市場が大幅に下落した場合、次のステップは、利益の保証人としてPBGCに依存することです。

おそらく、プライベートDBプランの状態をチェックインする最適な場所は、プランが提供するために必要な基本情報です。 PPAは、DBプランの対象となるすべての人が年金の積立通知を毎年受け取ることを要求し、労働者に彼らのプランの積立レベルを知らせる。

PBGC Webサイトで、特定の状態のPBGC保護に関する概要情報にアクセスすることもできます。 情報については、退職計画に関する米国労働省の消費者情報も確認してください。

州および地方のプログラム保証

州/地方自治体が支援するDBプランには、PBGCのような統一保証はありません。 町や郡が壊れて年金給付を支払うことができなくなった場合、参加者は州法に救済を求めなければなりません。

いくつかの州では、法律は定型文言で述べている年金受給者に明らかに有利です。 これには、州が年金給付を享受するためにその課税力を使用することが必要です。

反対に極端なのは、年金の権利を謝礼として扱う州です。つまり、労働者は州に反対する場合、契約上の権利を持ちません。 これらの2つの国の間には、憲法上または法定上の保護は提供されていませんが、公的年金を保護する判例法の強力な歴史があります。

NCPERSは、すべての州の規定の有用な要約を提供します。

ボトムライン

調査は、DBプランが提供する可能性のある退職金を決定するのに役立ちます。 健全な業界で強く成長している会社で働いており、計画が100％の資金調達率に近いかそれ以上であれば、あなたにとって良いことです。 雇用主が破産の危険にさらされている場合、労働者は、個人的な計画の場合はPBGCに、州/地方の計画の場合は州の保証に頼らざるを得ない場合があります。 いずれの場合も、参加者と退職予定者はバックストッププログラムのステータスを知っている必要があります。