模倣投資とは、その名が示すように、有名な投資家や投資マネージャーの投資アイデアを複製する戦略を指します。 投資家はおそらくはるかに多くの投資能力を持っている人のコートテールに乗るので、戦略はコートテール投資としても知られています。
しかし、模倣投資は実行可能な投資戦略ですか？ その成功についての証拠は幾分複雑ですが、完璧な模倣投資家になる可能性を高めるために使用できる特定のテクニックがあります。
バフェットブートレッグとミラーマイム
伝説的な投資家であるウォーレン・バフェットの長期的な成功は、長年にわたって多くの模倣者を惹きつけてきました。 Gerald MartinとJohn Puthenpurackalによる2008年の調査によると、バークシャーハサウェイの投資が公表されてから1か月後に投資した仮想ポートフォリオは、1976年から2006年までの年間平均10.75％でS&P 500をアウトパフォームしていました。
しかし、急いでバフェットの現在の持ち株を確認する前に、コインの反対側を考えてみてください。 ファンドマネージャーのビルミラーは、レッグメイソンバリュートラストファンドが1991年から2006年まで15年連続でS&P 500を破った後、優れた投資マネージャーのパンテオンに加わりました。 500が5％進んだ。
しかし、2008年はバリュートラストにとって大惨事であり、55％急落しました。S&P 500は37％急落しました。 2012年3月までの5年間で、S&P 500が2.0％上昇したにもかかわらず、バリュートラストファンドは年率6.9％のマイナスを記録し、ベンチマークインデックスを年間約9パーセントポイント下回りました。 ミラーをまねていた投資家は、2006年以降もそうし続けていれば、決定を下すことになるでしょう。ミラーは最終的に、2012年にバリュートラストファンドの管理から辞任することを選択しました。
模倣者になる方法
模倣投資は、考えているよりも広く行われていますが、多くの場合、慎重に行われ、ミューチュアルファンドやヘッジファンドなどの機関投資家による大ファンファーレはありません。 しかし、他の誰かの投資アイデアをつかむというアイデアは、個人投資家の間で流行しているようです。 2012年、ボストンに本拠を置く調査会社Aite Groupは、その年の1月のウェルスマネジメントのトップ10の1つとして「コピートレーディング」を挙げました。
最も初期の模倣投資家は、ミューチュアルファンド会社からの規制当局への申請を定期的に精査し、スターマネージャーがここ数カ月でどの株を積み込んだかを発見します。 今日、GuruFocusなどのオンラインバリュー投資調査会社は、この困難なプロセスに代わるものとして、最高の投資家や投資運用会社の保有を追跡および表示しています。
「ミラー投資」の傾向は、模倣戦略をコピーし、さらに一歩進めました。 TD AmeritradeのAutotradeなどのサービスを使用すると、投資家は投資アカウントを他の投資家または投資専門家が積極的に管理するポートフォリオにリンクし、投資家が設定した特定の割り当て内で行うすべての投資の動きを自動的に反映できます。
模倣投資とミラー投資の明らかな違いは、前者は有名で有名な投資の達人だけの取引アイデアを複製しようとすることです。
誰をコピーしますか？
模倣戦略を検討している投資家は、以下のソースから投資アイデアを複製することを検討する必要があります。
- 成功するマネーマネージャー：適格資産が1億ドルを超えるすべての機関マネーマネージャーは、四半期ごとに投資保有の詳細を記したSECフォーム13Fを提出する必要があります。 これは模倣取引のための素晴らしいソース文書です。 バイアンドホールドマネジャー：コピーキャットの投資家は、短期のトレーダーである投資プロよりも、バイアンドホールドを信じる長期マネジャーからアイデアを得るほうがずっと良いでしょう。 これは、実際の取引とそのレポートとの間のタイムラグが、効果的な取引の複製を損なう可能性があるためです。 「私たちの好きな保有期間は永遠だ」としばしば言われるバフェットのような人と一緒に行く方が良いでしょう。 活動家の投資家：カール・アイカーンのような活動家の投資家は、通常、会社が公開されます。 IcahnはしばしばTwitterを通じて投資計画を共有しています。これにより、模倣品の投資家は規制当局への申請を待つよりも簡単に行動できます。
リスクは何ですか？
他の戦略と同様に、模倣投資には次のようなリスクがあります。
- 成功は保証されません。 確実な勝者となる投資戦略はありません。 たとえば、模倣株の投資家は、価値株が時折好転するために価値ベースのマネージャーをフォローしている場合、長年戦略に固執する必要があります。 この場合、忍耐を失い、戦略を時期尚早に放棄すると、かなりの損失が生じる可能性があります。 在庫は既に移動している場合があります。 株式は、マネーマネージャーによって取得（または処分）されてからこのニュースが公開されるまでに、大幅に移動した可能性があります。 これは、模倣投資家にとっての株式のリスク報酬プロファイルに悪影響を及ぼします。 模倣が多すぎます。 小売業者や機関投資家の投資家が多すぎて、トップのヘッジファンドやマネーマネージャーを監視しています。 情報の普及と今日の取引の速度を考えると、模倣取引に少し遅れている投資家は大きな不利な状況にあります。なぜなら、在庫は短期間ですでにかなり動いた可能性があるからです。 異なる投資範囲/目的。 あなたの投資期間と目的は、マネーマネージャーのそれとは異なる場合があります。 たとえば、非常に短期的な展望があり、コピーしているマネージャーが長期にわたっている可能性があります。 または、マネーマネージャーのリスク許容レベルが自分よりはるかに高い場合があります。
どうすればいいですか？
模倣投資戦略を実装する際に考慮すべきいくつかの提案を以下に示します。
- 信頼できる成功した専門家に従ってください。 時折、大成功を収めることができる株式に出くわす可能性があるため、実証済みのマネーマネージャーに固執してください。 一例として、カールIcahnは、2013年10月にNetflix（NFLX）の約300万株を売却しました。 2012年10月31日にIcahnがNetflixの株式を取得した当初の平均コストは58ドルでした。1年後、株式は約323ドルで457％の利益で売却されました。 そのようなタイムリーな投資をコピーすると、投資家のポートフォリオのリターンが増大する可能性があります。 運動忍耐。 株を追いかけることは決して良い考えではありません。 投資ヘビー級がポジションを獲得したというニュースで株式が既に上昇している場合、最善の行動は、購入範囲内に戻るまで待つことです。 そうでない場合は、別のものに進みます。 蓄積を探します。 苦労している大規模な株式は、忍耐強い投資家にとって大きなチャンスかもしれません。 マネーマネージャーが重要なポジションを蓄積し始めたような株式を探してください。これは、短期から中期の転換に対する自信を示しています。 さまざまな分野の投資プロをフォローしてください。 1つまたは2つのセクターの投資専門家だけに焦点を合わせて、すべての卵を1つのバスケットに入れないでください。 特定のセクターの多くのトップマネジャーや投資家は、持ち株がかなり重複しています。 さまざまな分野の専門家からの投資アイデアを複製することにより、模倣戦略を多様化します。 独自のデューデリジェンスを実施してください。 周りの最高のマネーマネージャーからの取引をコピーすることは、あなた自身のデューデリジェンスを実施する責任を免除すると仮定しないでください。 検討中の模倣株は、取得する前に投資目標とリスク許容度に適していることを確認してください。
ボトムライン
模倣投資にはリスクがありますが、成功した投資家のフォロー、忍耐の行使、蓄積の探求、さまざまなセクターの多様化、デューデリジェンスの実施などの常識的な手段は、完璧な模倣になり、チャンスを増やすのに役立ちます投資の成功。
