拡張取引とは何ですか？
拡張取引とは、上場取引所の通常の取引時間の前または後に電子ネットワークによって行われる取引です。 そのような取引は、取引所が開いている通常の取引時間に比べて量が制限される傾向があります。 米国での市販前取引は、通常、東部標準時間の午前4時から午前9時30分までの間に行われ、営業時間外の取引は通常、東部標準時間の午後4時から8時まで行われます（EST） 。 米国の証券取引所は、東部標準時の午前9時30分から午後4時まで開いています。
重要なポイント
- 延長取引とは、取引所の正式な取引時間外で、電子市場で行われる取引です。延長取引時間は、取引されている資産または証券によって異なります。 米国の証券取引所は、東部標準時の午前9時30分から午後4時まで開いています。 長時間の取引はそれらの時間外に行われます。長時間の取引量が少ないと、リスクとボラティリティが増加する可能性がありますが、これは賢明なトレーダーにとってもチャンスをもたらします。
拡張取引について
電子通信ネットワーク（ECN）は長時間の取引を民主化し、個人投資家でさえ通常の取引時間外に取引を行う機会があります。 拡張取引により、投資家は取引所が閉鎖されたときに発生するニュースやイベントに迅速に対応できます。
ほとんどのブローカーは、流動性の欠如が成行注文を危険にさらすため、延長された取引セッション中にトレーダーに指値注文を入力することを要求します。 さらに、ほとんどのブローカーは、Reg NMS証券の拡張取引のみを許可しています。 店頭証券、多くの種類のファンド、一部のオプション、およびその他の市場は、延長された取引時間中は立ち入り禁止になる場合があります。
延長取引時間
延長取引の大半は、通常の取引時間の前後に発生する傾向があります。 これは、投資家に影響を与えるほとんどのニュースが、取引所のオープンまたはクローズの直前または直後に発生するためです。
米国の投資家は通常午前4時に取引を開始できますが、延長取引の大部分は米国東部標準時の午前8時から午前9時30分までに行われます。 同様に、投資家は証券取引所が閉鎖されてから午後8時まで取引することができますが、延長取引の大半は午後6時30分までに行われます。
取引所がオープンする前、または取引所がクローズした後に発生する主要なニュースイベントがある場合、取引量が大幅に拡大する可能性があります。 ただし、ほとんどの日は、エクスチェンジが開いている時間のボリュームと比較して、長時間のボリュームは低くなります。
一部の株式および取引所上場資金（ETF）は、市場前および市場後（延長時間）でかなりの量を行いますが、他の株式はほとんどまたはまったく行いません。
米国のオプションおよび先物市場は、原資産に応じて異なる取引時間を持つ傾向がありますが、外国為替（外国為替）市場は1日24時間営業しています。
拡張取引リスク
米国証券取引委員会（SEC）は、以下を含む、拡張取引に関連するいくつかのリスクを強調しています。
- 流動性の制限 ：長時間の取引は通常の時間よりも取引量が少ないため、取引の実行が困難になる可能性があります。 一部の株は、長時間にわたってまったく取引されない場合があります。 大きなスプレッド ：取引量が少ないと、入札とアスクのスプレッドが広くなり、執行の市場価格に悪影響を及ぼし、有利な価格で注文を執行するのが難しくなります。 ボラティリティの増加 ：取引量が少ないと、ビッドアスクスプレッドが広くなると、ボラティリティが大きくなる環境がしばしば作成されます。 価格は短時間で大幅に変動する可能性があります。 不確実な価格 ：通常の時間外の株式取引の価格は、通常の時間中の価格と厳密に一致しない場合があります。 専門家による競争 ：多くの長期取引参加者は、より多くのリソースにアクセスできるミューチュアルファンドなどの大規模な機関投資家です。
拡張取引の機会
参加者がアクションの権利を得ることができる場合、長時間取引のすべてのリスクも機会になります。 たとえば、株式は57ドルで取引を終えたが、入札が少なくなり、売りたい人は価格が56ドルまたは55ドルに売れる可能性があるため、延長取引では56ドルまたは55ドルで買付けを行うことができます。ほんの数分前は57ドルでした。 在庫は、たとえば次の日、再び57ドル前後で開く前に、54ドルと60ドルで注文を満たすことさえできます。
長時間の取引が可能なため、投資家やトレーダーは、取引所が閉鎖されたときに出てくるニュースに即座に反応することができます。 企業が収益の低迷を報告した場合、株式は下落し始め、トレーダーは取引所が開くのを待たずに、より早くポジションを離れることができます。 取引所がオープンする頃には、より多くの販売が行われる可能性があり、価格はずっと低くなる可能性があります。
株式市場での拡張取引の例
以下のグラフは、主要な会社の発表がない典型的な日のTwitter Inc.（TWTR）での延長された取引セッションを示しています。
株式は午後4時に取引所で取引するためにクローズします。 4:00より前の1分のチャートはアクティブで、取引日の1分ごとに価格が変動します。 これらの1分間の価格バーのそれぞれに関連付けられたボリュームもあります。
TradingView
4:00以降、音量は劇的に低下します。 一部の価格バーもドットとして表示されます。これは、その1分間に1つの価格レベルでのみ取引があったためです。 ドット（および一部の価格帯）の間にはギャップがあります。これは、取引が行われていなくても価格が変化する可能性があるためです。 これは、入札と申し出が少ないため、入札と申し出が変わると、新しい入札または申し出で取引するように誰かを誘惑または怖がらせる可能性があるためです。
この例では、夕方の最後のトランザクションは午後7時55分に発生します。 この例の最初のトランザクションは、翌朝の午前7時28分に発生します。 価格は以前の終値よりも高く取引されていますが、価格が数分で$ 0.75を超えるとすぐに調整されます。 正式な取引所のオープンが発生し、ボリュームがエスカレートする前に、価格は少量でさらに変動します。
