目次
- ステップ1：会社の大文字化
- ステップ2：収益、マージントレンド
- ステップ3：競合他社と業界
- ステップ4：倍数評価
- ステップ5：管理と所有権
- ステップ6：貸借対照表試験
- ステップ7：株価履歴
- ステップ8：ストックオプションと希釈
- ステップ9：期待
- ステップ10：リスク
- ボトムライン
デューデリジェンスは、すべての事実を確認するための潜在的な投資（株など）または製品の調査として定義されます。 これらの事実には、すべての財務記録の確認、過去の会社の業績、および重要と思われるその他の項目などが含まれます。 個人投資家の場合、潜在的な株式投資のデューデリジェンスを行うことは任意ですが、推奨されます。
この記事では、新しい株の最初のレビューでとるべき10のステップについて説明します。 このデューデリジェンスを実施することで、重要な情報を入手し、新たな投資を検討することができます。
ステップは、新しい情報ごとに、以前に学んだことを基礎とするように編成されています。 最後に、これらの手順に従うことにより、投資アイデアの長所と短所のバランスの取れたビューを得ることができます。 これにより、合理的で論理的な投資決定を行うことができます。
重要なポイント
- デューデリジェンスとは、潜在的な投資（株式など）または製品を調査して、すべての事実を確認し、購入が購入者のニーズを満たしていることを確認することです。 、収益、評価、競合他社、管理、およびリスク。購入を行う前に株式のデューデリジェンスを実行する時間をとることにより、全体的な投資戦略に沿った意思決定を行うことができます。
ステップ1：会社の大文字化
最初のステップは、あなたが研究している会社の心象図または図を作成することです。 このため、会社の時価総額を確認する必要があります。これは、発行済み株式の合計ドル市場価値を計算することで会社の規模を示しています。
時価総額は、株価がどれほど変動しやすいか、所有権がどれほど広いか、会社の最終市場の潜在的な規模について多くを語っています。 たとえば、大企業および大企業は、より安定した収益源を持ち、ボラティリティが低い傾向があります。 一方、中規模企業と小規模企業は、市場の単一の領域のみにサービスを提供し、株価と収益の変動が大きくなる可能性があります。
株式デューデリジェンスを実行するこのステップでは、株式に関して賛否両論を行うことはありません。 情報を蓄積することに努力を集中する必要があります。情報を蓄積することで、すべての準備が整います。 収益と利益の数値を調べ始めると、会社の時価総額について収集した情報から、見通しが得られます。
また、この最初のチェックでもう1つの重要な事実を確認する必要があります。株式はどの証券取引所で取引されていますか？ 彼らは米国に拠点を置いていますか（ニューヨーク証券取引所、ナスダック、または店頭など）？ または、それらは外国為替の別のリストとの米国預託証書（ADR）ですか？ ADRには通常、報告された株式リストのタイトルのどこかに「ADR」という文字が書かれています。 この情報と時価総額は、現在の投資口座の株式を所有できるかどうかなど、基本的な質問に答えるのに役立ちます。
適当な注意
ステップ2：収益、マージントレンド
調査している会社に関連する財務番号を調べ始めるとき、収益、利益、およびマージンの傾向から始めるのが最善かもしれません。 会社名またはティッカーシンボルを使用して詳細な会社情報を簡単に検索できる金融ニュースサイトで、過去2年間の収益と純利益の傾向を調べます。
これらのサイトは、企業の価格の経時的な変動を示す履歴チャートを提供し、さらに価格/売上（P / S）比と価格/収益（P / E）比を提供します。 両方の数値セットの最近の傾向を見て、成長が途切れるのか一貫性があるのか、またはどちらかの方向に大きな変動（1年で50％以上）があるのかを確認します。
また、利益率を調べて、一般的に上昇、下降、または同じままであるかどうかを確認する必要があります。 利益率に関する特定の情報を見つけるには、会社のWebサイトに直接アクセスし、四半期および年次財務諸表について投資家向けセクションを検索します。 この情報は、次のステップでさらに活用されます。
ステップ3：競合他社と業界
会社の規模と収益の大きさを把握できたので、次に、事業を展開している業界と競合相手を拡大します。 2つまたは3つの競合他社のマージンを比較します。 すべての企業は、競争相手によって部分的に定義されています。 企業の各ラインの主要な競合他社を見るだけで（複数ある場合）、最終製品の市場規模を判断できる場合があります。
ほとんどの主要な株式調査サイトで、会社の競合他社に関する情報を見つけることができます。 通常、会社の競合他社のティッカーシンボルと、調査対象の会社と競合他社の両方の特定のメトリックの直接比較を見つけることができます。 会社のビジネスモデルがどのように機能するかについてまだ不明な場合は、先に進む前に、ここにあるギャップを埋めるようにしてください。 競合他社について読むだけで、ターゲット企業が実際に行っていることを理解できる場合があります。
ステップ4：倍数評価
今度は、株式のデューデリジェンスを実行するという核心に取り掛かる時です。 調査対象の会社とその競合他社の両方の価格/収益対成長率（PEG）比を確認する必要があります。 会社と競合他社との間の評価の大きな不一致をメモします。 このステップで競合他社の株式に関心を持つことは珍しくありません。 ただし、今後のさらなるレビューのために他の会社に注意しながら、元のデューデリジェンスに従ってください。
P / E比率は、評価を見るための最初の基礎を形成できます。 収益には多少のボラティリティがありますが（最も安定した企業であっても）、後続の収益や現在の見積もりに基づく評価は、広範な市場の倍数または直接の競合他社と即座に比較できる基準です。
この時点で、会社が「成長株」と「価値株」のどちらであるかを理解し始めるでしょう。 これらの区別に加えて、会社の収益性についての一般的な感覚も必要です。 一般に、数年分の純利益の数値を調べて、最新の収益の数値（およびP / Eの計算に使用した数値）が正規化されており、一度限りの大きな利益にならないようにすることをお勧めします調整または充電。
単独で使用するのではなく、P / Eを価格対書籍（P / B）比率、企業の倍数、および価格対販売（または収益）比率と併せて検討する必要があります。 これらの倍数は、負債、年間収益、および貸借対照表に関連する会社の評価を強調しています。 これらの値の範囲は業界によって異なるため、一部の競合他社または同業他社について同じ数値を確認することが重要なステップです。 最後に、PEG比は、将来の収益成長への期待と、現在の収益倍数との比較を考慮に入れています。
PEG比が1に近い銘柄は、通常の市場条件下ではかなり価値があると見なされます。
ステップ5：管理と所有権
株式のデューデリジェンスを実施する一環として、会社の経営と所有権に関するいくつかの重要な質問に答えてください。 会社はまだ創業者によって運営されていますか？ それとも、経営陣と取締役会は多くの新しい顔を変えましたか？ ここでは、会社の年齢が大きな要因です。若い会社では、創業メンバーがまだまだ多い傾向にあります。 トップマネージャーの経歴を見て、彼らがどのような幅広い経験を持っているかを確認してください。 この情報は、会社のWebサイトまたはその証券取引委員会（SEC）ファイリングで見つけることができます。
また、創業者と管理者が高い割合の株式を保有しているかどうか、および機関投資家が保有しているフロートの量も確認してください。 機関所有割合は、企業がどの程度のアナリストのカバレッジを得ているか、および取引量に影響する要因を示します。 トップマネージャーによる高い個人所有権はプラス、低い所有権は潜在的な危険性があると考えてください。 株主は、会社を経営している人々が株式のパフォーマンスに利害関係を持っている場合に最も役立つ傾向があります。
ステップ6：貸借対照表試験
多くの記事は、貸借対照表のレビューを行う方法に簡単に専念できますが、最初のデューデリジェンスの目的のために、大まかな試験が行われます。 会社の連結貸借対照表を調べて、資産と負債の全体的なレベルを確認し、現金レベル（短期負債を支払う能力）と会社が保有する長期債務の金額に特に注意を払ってください。 多くの借金は必ずしも悪いことではなく、他の何よりも会社のビジネスモデルにより依存しています。
一部の企業（および産業全体）は非常に資本集約的ですが、他の企業は、従業員、機器、および新しいアイデアを立ち上げて実行するための基本以上のものを必要としません。 負債資本比率を見て、会社がどれだけのポジティブなエクイティを持っているかを見てください。 次に、これを競合他社のD / E比と比較して、メトリックをより良い視点に置くことができます。
総資産、総負債、および株主資本の「トップライン」バランスシートの数値が年ごとに大幅に変化する場合は、その理由を判断してください。 四半期報告書/年次報告書の財務諸表と経営陣の議論に付随する脚注を読むことで、状況を明らかにすることができます。 同社は、新製品の発売準備、利益剰余金の蓄積、または単に貴重な資本リソースを削るだけかもしれません。 最近の利益動向を確認した後、あなたが見るものはより深い視点を持つようになるはずです。
ステップ7：株価履歴
この時点で、すべてのクラスの株式が取引されている期間だけでなく、短期と長期の両方の価格変動を特定する必要があります。 株価は不安定で不安定でしたか、または滑らかで安定していますか？ これは、株式の平均的な所有者がどのような利益経験を経験したかを示しており、将来の株式の動きに影響を与える可能性があります。 継続的に変動する株式には短期株主がいる傾向があり、特定の投資家にリスク要因を追加する可能性があります。
ステップ8：ストックオプションと希釈
次に、10-Qおよび10-Kレポートを掘り下げる必要があります。 四半期ごとのSEC提出書類は、すべての未払いのストックオプションと、将来の株価の範囲を考慮した転換予想を示すために必要です。
これを使用して、異なる価格シナリオで株数がどのように変化するかを理解するのに役立ててください。 ストックオプションは従業員を維持する強力な動機となる可能性がありますが、「水中」オプションの再発行などの怪しい慣行や、オプションのバックデートなどの違法な慣行に対して行われた正式な調査に注意してください。
ステップ9：期待
このデューデリジェンスのステップは一種の「キャッチオール」であり、さらに掘り下げる必要があります。 今後2〜3年のコンセンサス収益と利益の見積もり、業界に影響を与える長期的な傾向、パートナーシップ、ジョイントベンチャー、知的財産、および新製品とサービスに関する企業固有の詳細を確認する必要があります。 。 地平線上の製品またはサービスに関するニュースは、最初に株式に興味を持ったものかもしれません。 今こそ、これまで蓄積してきたすべての助けを借りて、それをより完全に検証するときです。
ステップ10：リスク
この重要な部分を最後まで脇に置いておくことで、投資に固有のリスクを常に強調することができます。 業界全体のリスクと企業固有のリスクの両方を必ず理解してください。 未解決の法的または規制上の問題はありますか？ 経営陣は会社の収益の増加につながる意思決定を行っていますか？ 会社は環境に優しいですか？ グリーンイニシアチブを採用/未採用の場合、どのような長期的なリスクが生じる可能性がありますか？ 投資家は、最悪のシナリオとその株価の潜在的な結果を描きながら、常に健全な悪魔の支持者の考え方を維持する必要があります。
ボトムライン
これらの手順を完了すると、会社の将来の利益の可能性と、ポートフォリオが投資戦略にどのように適合するかを評価できるはずです。 必然的に、あなたはさらに研究したいと思う詳細を持っているでしょう。 ただし、これらのガイドラインに従うことで、決定に不可欠な何かを見逃さないようにすることができます。
ベテランの投資家は、さらなる検討のために保持するよりも多くの投資アイデア（およびカクテルナプキン）をゴミ箱に投げ入れるので、新鮮なアイデアと新しい会社でやり直すことを恐れないでください。 文字通り何万もの企業から選択することができます。
