彼らのお金を保ちたい賢明な投資家は、通常、ペニー株に近づかない。 しかし、たまにペニー株が大当たりすることがあります。 たとえば、Ford Motor Co.（F）およびAmerican Airlines Group Inc.（AAL）は、どちらもペニー株としてスタートし、現在では取引範囲の最高水準にあります。 変動が激しく規制の厳しいペニー株の世界に勇気を出そうとする投資家は、リスクを軽減するために重要な財務比率を研究し、場合によっては良い投資を行うことさえできます。
ペニー株とは？
米国証券取引委員会で定義されているペニー株は、通常1株あたり5ドル未満で取引される小規模企業が発行する証券です。 一部の専門家は、1株あたり1ドルというより低いカットオフ値を採用することを選択します。 これらの株式は店頭（OTC）市場で取引されています。 ナスダックやニューヨーク証券取引所などの従来の取引所とは異なり、店頭市場は企業が取引所に留まるための最低限の標準要件を保持していません。 これらは、実績のない企業、予測できない収益または収益、不安定な管理、および業務に関する開示がほとんどない企業です。 他のペニー証券会社は、経済の実証されていないセクターで事業を行っているか、市場でまだテストされていない製品またはサービスを所有しています。
ペニー株は安いので魅力的です。 投資家は、将来のフォードモーターまたはアメリカンエアラインを見つけ、指数関数的成長の報酬を獲得することを夢見ています。 しかし、これらの低価格には多くの場合、大きな負債が伴います。 ペニー株は非常に揮発性が高く、十分な流動性がありません。 つまり、株価が上昇しても、投資家は価格が再び下落する前に株式を売却できない可能性があります。 ペニー株の投機的性質は、これらの証券への投資を純粋なギャンブル以外のものにするためにデューデリジェンスと分析を必要とします。
ペニー株のリスクを減らす方法
ペニー株の不適切な開示に関連するリスクを軽減する1つの方法は、店頭市場のOTCQX層の企業から選ぶことです。 OTCQXは、上場企業に対してより厳しい財務基準を持っています。 これらの企業は、他の2つのOTC市場層であるOTCQBとOTC Pinkと比較した場合、米国の証券法を順守し、より高い運用基準を満たす必要があります。 投資家はOTCピンクに上場している企業に特に注意する必要があります。SECに提出する必要はなく、したがって規制されていないためです。
健全なペニー株投資を明らかにするには、ファンダメンタル分析を使用して、会社に影響を与える要因を特定し、その事業の強さを評価します。 ただし、ペニー株では、タイムリーで適切な公開情報が不足しているため、優れたファンダメンタル分析を完了することが困難になる場合があります。
財務比率
適切な財務情報が開示されている場合、特定のペニー株が投資金額に見合うかどうかを判断するために、大企業で使用している分析方法と同じ方法を適用できます。 ペニー株の価値の多くはパフォーマンスの将来の期待に基づいているため、バランスシート、損益計算書、キャッシュフロー計算書の強い数字とプラスの傾向は重要です。 （ 財務比率とその計算のリストについては、 財務比率チュートリアルを 参照してください ）
流動性比率：流動性比率（流動比率、クイックレシオ、キャッシュレシオ、営業キャッシュフローレシオなど）は、投資家がペニー株について計算する最初の比率です。 多くの場合、ペニー株は、一定の期間内に短期負債をカバーすることができません。 流動性比率が低い（たとえば0.5未満）ことは、会社が事業を継続するか、事業を進めるのに苦労していることを示しています。
レバレッジ比率：比率のもう1つの重要なサブセットは、レバレッジ比率です。 彼らは負債をカバーする会社の能力に焦点を当てるという点で流動性比率に似ています。 この場合、懸念されるのは長期債務です。 2つの重要なレバレッジ比率は、負債比率と利子率です。
。。。 負債比率=総資産合計負債
ここでは、債務の負荷が縮小または拡大している場合などの傾向を探しています。 それが拡大している場合、それは将来の成長機会と事業開発を支援するという理由のためだけであるべきです。
利子率は、債務の負荷が管理可能かどうか、および会社が未払いの債務を返済するのに十分なレベルの収益を生み出しているかどうかを判断するために計算されます。
。。。 利子率=利子と税金を差し引く前の利子収入
インタレストカバレッジ率が高いほど優れています。 将来の長期債務の返済に支障をきたすのは、2つ未満です。
業績比率：業績比率（粗利益率、営業利益率、純利益率、資産利益率、資本利益率など）は、会社の損益計算書の各レベルで得られた金額を定量化するのに役立ちます。 課題は、ペニー株の利益率が成長の初期段階でしばしば非常に小さいことです。 ペニー株の状況では、営業利益の健全で一貫した成長がより重要です。
評価比率：最後に、評価比率は、現在の価格で株式の魅力を測定するのに役立ちます。 ペニー株は非常に過大評価される可能性があります。 最も一般的な比率測定値は、価格収益率（P / E）比率です。
。。。 価格収益率= 1株当たり利益現在の株価
一般的に言って、P / E比が低いほど、収益の1ドルあたりの価値が高いことを意味します。 ただし、会社の収益が存在しない場合やマイナスの場合、この比率は無意味になります。これはペニー株の場合によくあります。 ペニーの株価のより良い尺度は、株価収益率（PEG）比率です。これは、会社の年間収益成長率を上記の方程式に組み込んでいます。 これは、1株当たり利益（EPS）の予想年間成長率でP / E比率を除算することで得られます。 成長率の推定が信頼できる場合、PEG比率はペニー株の価値の有用な尺度です。なぜなら、その価値の大部分は会社の収益の予想される将来の成長にかかっているからです。
前述のように、会社の収益がゼロまたはマイナスの場合、P / EとPEGの比率は役に立ちません。 このシナリオでは、販売価格とキャッシュフローの比率を使用できます。これらの比率は、ペニー株に関してはるかに効果的です。
。。。 価格対売上比= 1株当たり売上高現在の株価
2以下の価格対売上比は、一般的に良いシェア値と見なされます。
。。。 価格対キャッシュフロー比率= 1株当たりの合計キャッシュフロー現在の株価
価格対キャッシュフローの比率は、価格対販売のバリエーションです。 収益の質に問題があるかどうかを計算することは特に役立ちます。
これらの財務比率が計算されると、前のレポート期間の同じ比率または将来の予測比率と比較できます。 また、これらの比率を直接の競合他社や市場全体の比率と比較して、会社のパフォーマンスと価値に関する有益な洞察を得ることができます。
ボトムライン
ペニー株のシェアは、取引需要に基づいて増減し、多くの場合、企業のファンダメンタルズとバランスシートに大まかにしか関係していません。 多くの場合、ペニー株の正しい固有価値を計算することはできません。 それらの価格は非常に予測不可能であり、実際の価値に対する潜在的な認識を反映しています。 会社の開示レベルはせいぜい平凡であり、多くの場合存在しません。 OTCQXで取引される株式は、企業のファンダメンタルズを定期的かつ正確に開示する必要があります。 ペニー株の取引を希望する投資家は、OTCQX市場に固執し、リスクを軽減するために財務比率分析を使用する必要があります。
