市場性の欠如に対する割引とはどういう意味ですか？
市場性の欠如に対する割引（DLOM）は、密接に保有され制限された株式の価値を計算するのに役立つ方法を指します。 DLOMの背後にある理論は、上場されているために市場がある株式と、市場があるとしてもほとんどない場合が多い非公開株式の市場との間に評価割引が存在するというものです。
制限付き在庫法、IPO法、オプション価格付け法など、適用可能な割引を定量化するために、さまざまな方法が使用されています。
市場性の欠如に対する割引の理解（DLOM）
制限付き株式法は、会社の普通株式とその制限付き株式の唯一の違いは、制限付き株式の市場性の欠如であると主張しています。
その後、この市場性の欠如により、両ユニット間の価格差が生じるはずです。 IPO方式は、IPO前とIPO後に販売される株式の価格差に関連しています。 2つの価格の差の割合は、この方法を使用したDLOMと見なされます。 オプションの価格設定方法では、オプションの価格とオプションの行使価格をDLOMの決定要因として使用します。 ストライク価格に対するオプション価格の割合は、この方法ではDLOMと見なされます。
多くの研究のコンセンサスは、DLOMが30％から50％の範囲であることを示唆しています。
市場性の課題の欠如に対する割引
密接に保持されている企業における非支配的で市場性のない所有権は、評価アナリストにいくつかのユニークな課題をもたらします。 これらの問題は、多くの場合、贈与税、遺産税、世代間移転税、所得税、固定資産税、およびその他の課税紛争の際に発生します。 分野の評価者を支援するために、内国歳入庁（IRS）は、特にクラウド分析をさらに進める2つの関連する問題、流動性不足の割引（DLOL）と管理不足の割引（DLOC）に関するいくつかのガイダンスを提供します。
疑いもなく、非公開会社の持分を売却することは、公開企業のポジションを清算するよりも費用がかかり、不確実で時間のかかるプロセスです。 所有者が適時に流動性を達成できる投資は、所有者が投資を迅速に売却できない投資よりも価値があります。 そのため、非公開企業は、追加費用、不確実性の増加、非在来型証券の販売に関連する期間の延長のため、実際の本源的価値に対する割引で販売する必要があります。
