割引とは何ですか？
割引とは、将来受け取る予定の支払いまたは一連の支払いの現在価値を決定するプロセスです。 お金の時間的価値を考えると、ドルは明日よりも今日価値があります。 割引は、明日のキャッシュフローのストリームの価格設定に使用される主な要因です。
割引率で割引
割引の仕組み
たとえば、通常の債券で見つかったクーポンの支払いは、特定の金利で割引かれ、割引額と一緒に加算されて、債券の現在価値が決定されます。
ビジネスの観点から見ると、資産は将来キャッシュフローを生成できない限り価値がありません。 株式は配当を支払います。 債券は利息を支払い、プロジェクトは投資家に将来のキャッシュフローを増やします。 今日の条件におけるこれらの将来のキャッシュフローの価値は、将来のキャッシュフローに割引係数を適用することによって計算されます。
重要なポイント
- 割引は、将来の支払いまたは支払いの流れの現在価値を決定するプロセスです。ドルは、お金の時間価値の概念に従って、明日の価値よりも今日の価値が常に高くなります。投資とその将来のキャッシュフローに関連するリスクのレベル。
お金と割引の時間価値
車が10％オフで販売されている場合、それは車の価格の割引となります。 同じ割引の概念が、金融資産の評価と価格設定に使用されます。 たとえば、割引された、または現在の価値は、今日の債券の価値です。 将来価値は、将来のある時点での債券の価値です。 未来と現在の価値の差は、時間と金利の関数である割引係数を使用して未来を現在に戻すことによって作成されます。
たとえば、債券の額面価格は1, 000ドルで、価格は20％の割引である800ドルです。 言い換えれば、投資家は割引のために今日債券を購入し、満期時に債券の全額を受け取ることができます。 違いは投資家の利益です。
割引が大きいほど、リスクの関数であるリターンが大きくなります。
割引とリスク
一般に、割引が高いほど、投資とその将来のキャッシュフローに関連するリスクのレベルが大きくなることを意味します。 割引は、明日のキャッシュフローのストリームの価格設定に使用される主な要因です。 たとえば、企業収益のキャッシュフローは、割引キャッシュフローモデルの資本コストで割り戻されます。 言い換えれば、将来のキャッシュフローは、キャッシュフローの資金調達に必要な資金を取得するコストに等しいレートで割引きされます。 負債に対して支払われる金利が高いほど、リスクのレベルも高くなり、これにより、より高い割引が発生し、債券の現在価値が低下します。 実際、ジャンク債は大幅な割引価格で販売されています。 同様に、資本資産価格設定モデルでベータとして表される特定の株式に関連するリスクのレベルが高いほど、割引が高くなり、株式の現在価値が低下します。
