営業レバレッジ（dol）の定義

オペレーティングレバレッジ（DOL）の程度は？

営業レバレッジ（DOL）の程度は、売上の変化に応じて会社の営業利益がどれだけ変化するかを測定する倍数です。変動費に対して固定費の割合が大きい企業は、営業レバレッジのレベルが高くなります。

DOL比率は、アナリストが売上の変化が会社の収益に与える影響を判断するのに役立ちます。

オペレーティングレバレッジの程度の公式は次のとおりです。

。。。 $\begin{matrix} D O L = \frac{％変化する E B 私 T}{％売上高の変化} \\ どこ： \\ E B 私 T = 所得および税引前利益 \end{matrix} \ begin {aligned}&DOL = \ frac {％\ text {change in} EBIT} {％\ text {change in sales}} \&\ textbf {where：} \&EBIT = \ text {所得前の収益および税金} \ \ end {aligned}$ DOL =売上の％変化EBITの％変化ここで、EBIT =所得および税引前利益

オペレーティングレバレッジの度合いの計算

DOLを計算する多くの代替方法があり、それぞれ上記の主要な式に基づいています。

。。。 $営業レバレッジの程度 = \frac{営業利益の変化}{売上高の変化} \ text {営業レバレッジの程度} = \ frac { text {営業利益の変化}} { text {売上の変化}}$ 営業レバレッジの度合い=売上高の変化営業利益の変化

。。。 $営業レバレッジの程度 = \frac{貢献利益}{営業利益} \ text {営業レバレッジの程度} = \ frac { text {貢献利益率}} { text {営業収入}}$ 営業レバレッジの程度=営業収入の貢献利益

。。。 $営業レバレッジの程度 = \frac{販売–変動費}{販売–変動費–固定費} \ text {営業レバレッジの程度} = \ frac { text {sales-変動費}} { text {sales-変動費-固定費}}$ 営業レバレッジの程度=販売-変動費-固定費販売-変動費

。。。 $営業レバレッジの程度 = \frac{貢献利益率}{営業利益率} \ text {営業レバレッジの程度} = \ frac { text {貢献利益率}} { text {営業利益率}}$ 営業レバレッジの度合い=営業利益率貢献利益率

オペレーティングレバレッジとDOL

操作レバレッジの程度は何を示していますか？

営業レバレッジ（DOL）の程度が高いほど、他のすべての変数が一定であると仮定した場合、利子および税引前の企業の収益（EBIT）は売上の変化に対してより敏感になります。 DOL比率は、アナリストが売上の変化が会社の収益に与える影響を判断するのに役立ちます。

営業レバレッジは、会社の固定費を総費用の割合として測定します。これは、ビジネスの損益分岐点を評価するために使用されます。これは、売上がすべてのコストを支払うのに十分であり、利益がゼロである場所です。営業レバレッジの高い企業は、固定費の大部分を占めています。つまり、売上の大幅な増加は、利益の大幅な変化につながる可能性があります。営業レバレッジが低い会社は変動費の大部分を占めます。つまり、販売ごとに利益は少なくなりますが、固定費を抑えるために売上を増やす必要はありません。

重要なポイント

営業レバレッジ（DOL）の程度は、売上の変化に応じて企業の営業利益がどれだけ変化するかを測定する倍数です。 DOL比率は、アナリストが売上の変化が会社の収益に与える影響を判断するのに役立ちます。営業レバレッジの高い企業は固定費の大部分を占めているため、売上の大幅な増加は利益の大幅な変化につながる可能性があります。

動作レバレッジの使用例

架空の例として、会社Xが1年目に500, 000ドル、2年目に60万ドルの売上があるとします。 1年目では、会社の営業費用は150, 000ドルでしたが、2年目では、営業費用は175, 000ドルでした。

。。。 $\begin{matrix} 一年生 E B 私 T = $ 500 、 000 - $ 150 、 000 = $ 350 、 000 \\ 2年目 E B 私 T = $ 600 、 000 - $ 175 、 000 = $ 425 、 000 \end{matrix} \ begin {aligned}&\ text {1年} EBIT = \ $ 500, 000-\ $ 150, 000 = \ $ 350, 000 \\&\ text {Year 2} EBIT = \ $ 600, 000-\ $ 175, 000 = \ $ 425, 000 \\ \ end {aligned}$ 1年のEBIT = 500, 000ドル-150, 000ドル= 350, 000ドル2年のEBIT = 600, 000ドル-175, 000ドル= 425, 000ドル

次に、EBIT値の変化率と売上高の変化率は次のように計算されます。

。。。 $\begin{matrix} ％変化する E B 私 T & = （ $ 425 、 000 \div $ 350 、 000 ） - 1 \\ = 21 。 43 ％ \\ ％売上高の変化 & = （ $ 600 、 000 \div $ 500 、 000 ） - 1 \\ = 20 ％ \end{matrix} \ begin {aligned} ％\ text {} EBITの変更&=（\ $ 425, 000 \ div \ $ 350, 000）-1 \\&= 21.43 \％\\ \％\ text {売上の変更}&=（\ $ 600, 000 \ div \ $ 500, 000）-1 \\&= 20 \％\\ \ end {aligned}$ EBITの変化率％売上の変化率==（$ 425, 000÷$ 350, 000）-1 = 21.43％=（$ 600, 000÷$ 500, 000）-1 = 20％

最後に、DOL比率は次のように計算されます。

。。。 $\begin{matrix} D O L & = \frac{％営業利益の変化}{％売上高の変化} \\ = \frac{21 。 43 ％}{20 ％} \\ = 1 。 0714 \end{matrix} \ begin {aligned} DOL&= \ frac {％\ text {営業利益の変化}} {％\ text {売上の変化}} \&= \ frac {21.43 \％} {20 \％} \&= 1.0714 \\ \ end {aligned}$ DOL =売上高の％変化営業利益の％変化= 20％21.43％= 1.0714

操作レバレッジの程度と複合レバレッジの程度の違い

結合レバレッジ（DCL）の程度は、営業レバレッジの程度を拡張して、販売から利益を生み出す企業の能力の全体像を把握します。 DOLに、売上高の変化に対する1株当たり利益の変化（EPS）の比率で重み付けした財務レバレッジ（DFL）の度合いを掛けます。

。。。 $D C L = \frac{％変化する E P S}{％売上高の変化} = D O L \times D F L DCL = \ frac {％\ text {change in} EPS} {％\ text {sales in change}} = DOL \ times DFL$ DCL =売上高の％変化EPSの％変化= DOL×DFL

この比率は、財務レバレッジと営業レバレッジを組み合わせた効果と、この組み合わせまたはこの組み合わせのバリエーションが企業の収益に与える影響をまとめたものです。すべての企業が営業レバレッジと財務レバレッジの両方を使用するわけではありませんが、使用する場合はこの式を使用できます。高いレバレッジは企業にとってより多くの固定費を意味するため、結合レバレッジのレベルが比較的高い企業は、結合レバレッジが低い企業よりもリスクが高いと見なされます。（関連資料については、「オペレーティングレバレッジの程度を計算する方法」を参照してください。）

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