主な動き
中国への市民の引き渡しを許可する法案に対する香港の抗議は、政府や金融ビルへのアクセスをブロックする抗議者に警察がゴム弾、放水砲、催涙ガスを発射することで暴力的になった。
人命と安全に対する明らかなリスクに加えて、抗議と警察の反応は香港市場にも財政的影響を及ぼしました。 次のグラフからわかるように、香港証券取引所に上場されている株式の価値の半分以上の価値を反映するハンセン指数は、香港ドルが回復した一方、その日はほぼ2％下落しています。かなり。 これは市場に大きな影響を与えるとは思えないかもしれませんが、トレーダーにとってははるかに大きな問題になる可能性があります。 インデックスには香港と中国自体へのエクスポージャーが集中した銘柄が含まれているため、特に心配です。
香港は、独自の通貨、法律、文化を持つ中華人民共和国の準自治地域です。 香港は、グローバル金融の主要な拠点として特に重要です。 香港の市民不安が非常に長く続くと、流動性とアクセスが低下するため、他の金融センターに影響が波及します。
日本、シンガポール、中国の金融市場は香港市場に追随する可能性が高く、円はこの地域の不確実性に対するヘッジとして価値が上昇し始める可能性があります。 これは、円が米国とヨーロッパでの資産購入と投資のための国際的な資金調達の主要な源であるため、米国内外の市場にとって問題です。 円の価値が（特に市場のパニックで）上昇すると、世界中の株が上昇するのがより難しくなります。 これは、2018年11月から12月の弱気市場で株式市場での販売を促進したいくつかの問題の1つです。
S&P 500
投資家が香港と貿易を心配したため、S&P 500は今日も弱かった。 通常の日には、消費者物価指数（CPI）レポートが今朝発表された後、株価が上昇すると予想していました。 CPIデータは、中核商品の価格が過去1か月間で予想されたほど上昇していないことを示しました。 これは、FRBが今年積極的に金利を自由に引き下げられる兆候だったはずです。
しかし、貿易不安と石油在庫の驚くべき増加により、価格は低く抑えられています。 さらに、The Wall Street Journalは、Facebook、Inc.（FB）のCEOであるMark Zuckerbergが、Facebookが顧客データを悪用する性質について、当初知られていたよりも認識していると報告しています。 誰にも衝撃を与えなかったこの啓示は、今朝のFacebook株の値引きにつながり、それがテクノロジー部門全体を引きずりました。
技術的な観点から見ると、S&P 500は以前の最高値である2, 940付近のレジスタンスレベルをまだ下回っていますが、早期の低下は不可能ではありません。 S&P 500が低下し始めた場合、バウンスの可能性があるため、2, 820近くの頭と肩のネックラインのトレンドラインサポートレベルを監視します。
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リスク指標–ガソリン価格は消費を押し上げる可能性がある
前述したように、石油在庫の悪いレポート、香港の市民不安、円高は、リスクが高まっている環境に貢献しています。 しかし、昨年見たようなパニックやあからさまな弱気の兆候はありません。
市場の見通しを改善できる1つの変化は、ガソリンの価格です。 夏の運転シーズンに間に合うように、ガソリン価格は再び下落しています。 これはValero Energy Corporation（VLO）やPhillips 66（PSX）などの精製業者にとってはひどいものですが、消費者がエネルギーに費やす金額が少ないほど、他の商品やサービスに費やす可能性が高くなります。
次のチャートでわかるように、ガソリン先物の価格はガロンあたり1.70ドルを下回っており、昨年の第4四半期の安値に近づいています。 JPMorganのアナリストによると、消費者は他の商品のガソリンで節約した1ドルあたり最大0.80ドルを費やしています。
現在の消費支出の傾向が一貫している場合、ガス価格の下落はレストラン、家電会社、およびデパートをこの夏に有利にすべきです。 コストココーポレーション（COST）やスターバックスコーポレーション（SBUX）のような非常に前向きな基本的傾向があり、Netflix、Inc.（NFLX）のような国際貿易へのエクスポージャーが少ない人々は、消費者支出の改善された見通しをうまく活用することができます。
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市場指標としての消費者支出
小売在庫の分析
ボトムライン–まだ心配しないでください
現在、貿易相手国の関税を引き上げようとするトランプ大統領の継続的な脅威や香港での抗議など、市場にはいくつかの重要な外部リスクがあります。 しかし、私は月曜日に行ったコールの傍観し、投資家が来週の水曜日にFRBの大きな会議に参加する間、まだ静かな週になると期待しています。 主要なインデックスに注目してください。しかし、木曜日と金曜日に目的のないボラティリティがある場合、トレーダーはあまり気にしないことをお勧めします。
