契約単位とは
契約単位は、単一の先物またはデリバティブ契約によって表される原資産の実際の金額です。 原資産は、農産物や金属から通貨や金利まで、先物取引所で取引されるものであれば何でもかまいません。 先物契約は高度に標準化されているため、契約単位は、原油のバレル数や品質、外貨の金額など、資産の正確な金額と仕様を指定します。 オプション契約の契約単位は100です。これは、すべての契約が100株の売買であることを意味します。
契約単位の分解
契約単位は、取引される取引所の重要な決定です。 ユニットが大きすぎる場合、より小さなエクスポージャーをヘッジしたい多くの投資家やトレーダーは、取引所を使用できなくなります。 ただし、契約単位が小さすぎる場合、取引される各契約に関連するコストがあるため、取引は高価になります。 一部の取引所では、小規模投資家を引き付けて維持するために「ミニ」契約の概念を導入しています。
異なる先物契約には異なる契約単位と測定値があります。 たとえば、Chicago Mercantile Exchange（CME）で取引されるCAD / USD（カナダドル/米ドル）先物契約はC $ 100, 000の契約サイズであり、CMEでも取引されるE-mini契約はC $ 10, 000のサイズです。 。 CMEのEUR / USD契約のサイズはE $ 125, 000で、金先物契約のサイズは100トロイオンスです。 サイズと仕様のこれらの違いの結果として、異なる先物契約の実際のドル価値にはかなりの違いがあるかもしれません。
契約単位により、投資家はエクスポージャーをヘッジするために必要な契約数を簡単に決定できます。 たとえば、3か月でカナダのサプライヤーに100万カナダドルを支払わなければならず、カナダドルの上昇に対するエクスポージャーをヘッジしたい米国企業は、10 CAD / USDの先物契約を購入することでそうすることができます。
契約単位の制限
標準化された契約単位の欠点は、完全なヘッジを作成できないことです。 たとえば、米国企業がカナダのサプライヤに3か月で105万カナダドルを支払わなければならない場合、標準化された契約単位のために100万カナダドルまたは110万カナダドルしかヘッジできません。 そのため、米国企業はカナダドルのヘッジを多すぎたり少なすぎたりせざるを得ません。
