累積優先株式とは何ですか？
累積優先株式とは、過去に配当金の支払いを逃した場合、最初に累積優先株主に支払うべき配当金を支払わなければならないという規定のある優先株式の一種です。 これは、他の種類の優先株式株主および普通株主が配当金を受け取る前のことです。 累積優先株式は、累積優先株式とも呼ばれます。
累積優先株式
累積優先株式について
累積優先株式は優先株式の一種です。 優先株は通常、株の額面に基づいて固定配当利回りを持ちます。 この配当は、設定された間隔で、通常は四半期ごとに優先保有者に支払われます。 優先株は債券と同様に評価されます。 債券の収益は負債と見なされ、優先株式の収益は資産としてカウントされます。 また、債券保有者は会社の資産に対して優先権を主張しています。
支払い漏れと累積優先株式
会社が財政上の問題に直面し、その義務のすべてを果たすことができない場合、配当支払いを停止し、事業固有の費用および債務の支払いに集中することがあります。 会社がトラブルを乗り越えて再び配当の支払いを開始すると、標準優先株式の株主は未払いの配当を受け取る権利を一切持ちません。 これらの標準優先株式は、非累積優先株式と呼ばれることもあります。
対照的に、累積優先株式の保有者は、優先株主が支払いを受け取る前にすべての配当支払いを後払いで受け取ります。 基本的に、普通株主は、すべての累積優先配当が支払われるまで待ってから配当を再度受け取る必要があります。 このため、累積優先株式は、わずかにリスクの高い非累積優先株式よりも支払い率が低いことがよくあります。
累積優先株式の仕組みの例
たとえば、ある会社は、額面価格が10, 000ドル、年間支払率が6％の累積優先株式を発行します。 経済は減速します。 同社は配当の半分しか支払うことができず、累積優先株主に1株あたり300ドルを支払う義務があります。 翌年、経済はさらに悪化し、会社はまったく配当を支払うことができません。 その後、株主に1株当たり900ドルを支払う義務があります。 3年目には、経済が活況を呈し、同社は配当を再開することができます。 累積優先株式株主には、現在の配当600ドルに加えて、後払いで900ドルを支払わなければなりません。 累積株主全員が1株当たり1, 500ドルを受け取ると、会社は他の種類の株主に配当を支払うことを検討できます。
累積優先株式のリスク要因
累積機能により投資家への配当リスクが軽減されるため、累積優先株式は通常、非累積優先株式に必要な支払い率よりも低い支払レートで提供されます。 資本コストがこのように低いため、ほとんどの企業の優先株は累積機能で発行されます。 一般に、強い配当履歴を持つ優良企業のみが、資本コストを増やすことなく非累積優先株式を発行できます。
