投資家は多くの市場戦略を強化するため、オプションが大好きです。 株価が上昇すると思いますか？ あなたが正しいなら、コールオプションを購入することで、上昇から利益を得て、後で市場価値の割引で株式を購入する権利が与えられます。 株価が予想外に急落した場合のリスクを減らしたいですか？ プットオプションを取得すると、後から事前に決められた価格でそれを売って損失を抑えることができるので、簡単に眠ることができます。
オプションは、大きな利益への扉を開くか、起こりうる損失に対する保護手段を提供します。 また、株式の購入や空売りとは異なり、控えめな先行資本で重要なポジションを獲得できます。 これらの契約を売買するかどうかに関係なく、オプションの価格やプレミアムがどうなるかを理解することは、長期的な成功に不可欠です。 結論：プレミアムについてよく知れば知るほど、オッズがあなたに反するので、良い取引を認識したり、取引から撤回したりするのが簡単になります。
本質的な価値
オプションのプレミアムには2つの基本的なコンポーネントがあります。 1つ目は契約の 固有価値 であり、ストライクまたは行使価格（原資産を売買できる価格）と資産の現在の市場価値の差を意味します。
たとえば、XYZ Companyの通話オプションを行使価格45ドルで購入します。 株価の現在の価値が50ドルの場合、オプションの本質的な価値は5ドル（50ドル-45ドル= 5ドル）です。 この場合、コールを購入してすぐに行使し、500ドルの利益（5ドルx 100株）を得ることができ ます 。これ はインザマネー として知られ ています 。
ただし、行使価格45ドルでXYZのコールオプションを購入し、現在の市場価格が40ドルしかない場合、本質的な価値はありません。 それは 金 が 不足している か 水の下に いる こと として知られて います 。
オプションのプレミアムの2番目の要素が登場し、契約期間の詳細が明らかになりました。
時間価値
あなたのオプション契約はお金が足りないかもしれませんが、最終的には原資産の市場価格の大幅な変化により価値があります。 これは、契約の 時間値 として知られて います 。 大まかに翻訳すると、投資家が契約の本質的な価値を超えて喜んで支払う価格を意味し、投資が最終的に報われることを期待しています。
たとえば、XYZコールオプションを行使価格45ドルで購入し、基礎となる価格が40ドルに急落したとします。 あなたは今お金を失っていますが、1、2ヶ月で、株価は50ドルまで回復し、1株当たり5ドルの利益を生み出します。
オプションの価格には、時間の経過とともに株式が返済されるという賭けが含まれます。 45ドルでコールオプションを購入し、本質的な価値が5ドル（株式が50ドルで売られていた）だった場合、契約を保持するために2.5ドルを追加で支払って、原資産が利益に追加されることを期待できます。 これにより、オプションのプレミアムは7.50ドルになります（5ドルの本質的価値+ 2.50ドルの時間価値= 7.50ドルのプレミアム）。
オプションのプレミアムは、原資産の価格と契約の残り時間に応じて絶えず変化しています。 お金の契約が深ければ深いほど、プレミアムは上昇します。 逆に、オプションが本質的な価値を失うか、お金がなくなった場合、プレミアムは下がります。
契約の残り時間もプレミアムに影響します。 たとえば、契約が有効期限に近づくと、プレミアムは低下しますが、他の要因は同じです。
ボラティリティの測定
保険料は、有効期限が近づくと低下する傾向がありますが、低下のペースはかなり異なります。 この 時間の減衰 は、契約の時間値の計算における主要な要素を示します。
大規模な価格変動のオッズはこの比較的短い期間に制限されるため、優良企業のコールに多額の支払いをしたり、満了前の30日間のウィンドウに入れたりすることはおそらくないでしょう。 その結果、その時間値は有効期限が切れる前に徐々に減少します。
熱い成長株のような、より低い資本化された証券のオプションプレミアムは、よりゆっくりと減衰する傾向があります。 これらの商品では、アウトオブマネーオプションがストライク価格に達する確率が大幅に高くなるため、オプションは時間価値をより長く保持します。
これらの変動のため、オプショントレーダーは、賭けをする前に株式のボラティリティを測定する必要があります。 このタスクを実行する一般的な方法の1つは、株式の標準偏差を調べることです。 履歴データに基づいて、標準偏差は平均価格に関連して上下の動きの程度を測定します。 数字が小さいほど、比較的安定した在庫、つまり通常はオプションのプレミアムが小さい在庫を示します。
ボラティリティを測定するもう1つの方法は、ベータを決定するか、株式の変動を全体として市場と比較することです。 1を超えるベータは、S&P 500または他の広範な指標よりも上昇および下降する傾向があるエクイティを表します。 より広い範囲の価格変動に対するこの傾向は、関連するオプション契約が通常、より高い価格タグを伴うことを意味します。 ベータが1未満のエクイティは比較的安定しているため、オプションプレミアムが小さくなる可能性があります。
株式の過去のパフォーマンスが常に将来の結果を予測するとは限らないため、これらの基準は決して完璧ではありません。 さらに、1回限りのイベントにより、株価が実際よりも予測不能になる可能性があります。 ただし、ボラティリティの測定は、企業の価格の安定性を判断するのに非常に役立ちます。
ボトムライン
オプションは、ベテランの投資家向けのさまざまな市場戦略をサポートしますが、リスクを伴います。 ボラティリティを含む価格設定要因をしっかりと理解することで、より高いリターンで利益を上げる可能性が高まります。
