選挙期間とは
選挙期間は、延長可能または撤回可能な債券を所有する投資家、またはそれらの債券の発行者が、それらの債券を延長または撤回するオプションを行使するかどうかを示さなければならない期間です。
延長可能な債券は、満期を延長するオプションを含む長期債務保証です。 逆に、リトラクタブル債は、保有者が債券を額面価格で満期前にカバーするよう強制するオプションを特徴とする債券です。
選挙期間は、個人がメディケアまたはその他の給付に申し込むことができる時間枠を指す場合もあります。
選挙期間の内訳
選挙期間の長さは、ほんの数週間または数か月から元の債券発行の全期間までさまざまです。 通常、債券発行者がローンの満期を延長しようとする場合、債券保有者はある程度の事前通知を必要とします。 投資家は、保有期間のために選挙期間がいつ始まり、いつ終わるかを意識しなければなりません。 目論見書には、この期間のスケジュールが含まれます。 目論見書は、投資に関する詳細を提供する法律文書であり、証券取引委員会（SEC）によって要求されます。
延長可能な債券の選挙期間の例
たとえば、グループの不動産投資家が自分の現金100万ドルを払い、10年間で3％の利子で銀行から他の900万ドルを借りることで、1000万ドルでオフィスビルを購入したとします。 ただし、投資家は、この場所の資産価値が急速に上昇することを期待しているため、ローンの期限前に建物を売却することを計画しています。 そこで、彼らは、利息のみのノートを出すことに決めました。そこでは、元本は10年の終わりに一括で支払われることになります。 しかし、彼らの賭けをヘッジするために、彼らは彼らのローンが彼らが期待するほど早く評価しない場合に備えて、1年から3年の間延長可能であることを確認します。
銀行はローンを延長可能にすることに同意しますが、追加されたリスクを補償するために、投資家は11年目に4％、12日目に5％、13日目に6％の利子を支払います。 13年後、校長の期限が来て、それ以上の延長は許可されません。 このシナリオでは、それぞれ10年、11年、および12年の12か月目に3つの異なる選挙期間があります。 不動産投資家には、債券をさらに1年延長するかどうかを銀行に伝えるために1か月が与えられます。
引き込み式債券の選挙期間
企業は時々、投資家にリトラクタブル債を売ることに決めます。 これらは、保有者が1つ以上の所定の日付で満期前に全額返済を要求するオプションがある債券です。 投資家は、金利上昇時に保護を提供するため、リトラクタブル債を好みます。 金利が上昇した場合、投資家は債券を撤回し、より高い金利で新しい債券を発行することができます。
企業は、貸し手からより有利な条件を受け取ることができるため、リトラクタブル債の発行を決定する場合があります。 貸し手は、金利リスクを引き受ける代わりに有利な条件を与えます。 そのようなシナリオでは、貸し手は債券を撤回することを決定したかどうかを貸し手が借手に知らせる必要がある、貸付契約に選挙期間があります。
