キャリーコストとは
キャリーコストとは、投資の簿価に関連するコストのことです。 これらの費用には、債券の利息費用、証拠金勘定の利息費用、投資に使用されるローンの利息、物理的資産の保有に関連する保管費用などの金融費用が含まれます。
キャリーのコストには、あるポジションを別のポジションよりも取ることに関連する機会コストも含まれる場合があります。 デリバティブ市場では、キャリーのコストは、資産の将来の価格に関連する価値を生み出す際に考慮すべき重要な要素です。
キャリーコストの理解
キャリーのコストは、金融市場のいくつかの分野で要因となります。 そのため、キャリーのコストは、特定のポジションを保持することに関連するコストによって異なります。 キャリーのコストは、市場全体でいくぶん曖昧になる可能性があり、取引需要に影響を与える可能性があり、裁定取引の機会を生み出す可能性もあります。
先物キャリーモデル
先物および先物のデリバティブ市場では、キャリーコストは、以下に示すように将来の価格の計算の構成要素です。 物理的な商品に関連するキャリーコストには、通常、投資家が物理的な在庫保管コスト、保険、陳腐化による潜在的な損失などの期間にわたって見送るすべての保管コストに関連する費用が含まれます。
各個人の投資家は、異なる価格レベルで先物市場での購入意欲に影響を与える独自の運送費も持つ場合があります。 先物市場価格の計算では、便利な利回りも考慮されます。これは、実際に商品を保有することの価値の利点です。
- F = Se ^（（r + s-c）xt）
どこ：
- F =商品の将来価格S =商品のスポット価格=自然対数のベース、2.718rに近似=契約の納期、1年の端数として表される
このモデルは、将来の価格に影響するさまざまな要因間の関係を表します。
その他のデリバティブ市場
商品を超えた他のデリバティブ市場では、他の多くのシナリオも存在します。 異なる市場には、デリバティブに関連する価格の計算と評価を支援する独自のモデルがあります。
原資産の将来の価格を含むデリバティブの価格設定モデルには、キャリーコストの要因が存在する場合、それを組み込みます。 株式のオプション市場では、二項オプション価格設定モデルとブラックショールズオプション価格設定モデルは、それぞれアメリカとヨーロッパのオプションのオプション価格に関連する値を識別するのに役立ちます。
重要なポイント
- キャリーコストは直接投資とデリバティブ市場の両方の要因です。キャリー費用は直接投資家のトータルリターンを損ないます。デリバティブ市場では、キャリングコストはデリバティブ契約の価格に影響する要因です。
純利益計算
投資市場全体で、投資家は、投資に対する実際の純利益に影響を与えるキャリーコスト要因にも遭遇します。 これらの費用の多くは、デリバティブ市場の価格設定シナリオで考慮されていない同様の費用です。
直接投資家の場合、見落とした場合にリターンが膨らむため、正味リターン計算にキャリングコストを組み込むことはリターンデューデリジェンスの重要な部分となります。 投資家が考慮すべきキャリーコスト要因がいくつかあります。
- マージン ：マージンは本質的に借入であるため、マージンの使用には利息の支払いが必要になる場合があります。 そのため、利子の借入費用は総収益から差し引く必要があります。 空売り：空売りでは、投資家は機会費用の一種として、予想外の配当を考慮したい場合があります。 その他の借入 ：借入資金であらゆるタイプの投資を行う場合、ローンの利子の支払いは、トータルリターンを低下させる一種の簿価と見なすことができます。 取引手数料 ：ポジションの出入りに伴う取引コストは、達成される全体的なトータルリターンを減少させます。 ストレージ ：物理的なストレージコストが資産に関連付けられている市場では、投資家はそれらのコストを考慮する必要があります。 物理的な商品の場合、保管、保険、および陳腐化が総収益を損なう主なコストです。
