マージンでの購入には、株式を購入するためにブローカーからお金を借りることが含まれます。 マージンアカウントは、購買力を高め、他の人のお金を使って財務レバレッジを高めることができます。 マージン取引は、従来の取引よりも高い利益の可能性をもたらしますが、リスクも大きくなります。 マージンで株式を購入すると、損失の影響が増幅されます。 さらに、ブローカーはマージンコールを発行する場合があります。これにより、投資を維持するために株式または前資本のポジションを清算する必要があります。
証拠金口座に10, 000ドルを持っているが、それ以上の価格の株式を購入するとします。 連邦準備制度には50％の初期証拠金要件があります。つまり、株式購入のために少なくとも半分の現金を前払いしなければなりません。 この要件により、最大20, 000ドル相当の在庫を購入できるようになり、実質的に購買力が2倍になります。
購入後、20, 000ドルの株式を所有し、ブローカーに10, 000ドルを借りています。 株式の価値は、彼があなたに与えたローンの担保として機能します。 株価が30, 000ドルに上昇し、それを売却した場合、ブローカーに返済した後に残ったもの（プラス利息）を保持します。 収益は20, 000ドル（利子分を差し引いたもの）に相当し、10, 000ドルの初期投資で100％の利益を得ます。 最初に20, 000ドルの全額を自分で支払い、30, 000ドルで販売した場合、利益はわずか50％です。 このシナリオは、マージンで購入することで得られるレバレッジが利益を増幅する方法を示しています。
レバレッジは同様に損失を増幅します。 株価が15, 000ドルに低下し、それ以上の損失を防ぐために株価を売却するとします。 ブローカーに彼に借りている10, 000ドルを支払った後、あなたの収入は5, 000ドルになります。 元の投資の半分を失った。 ただし、従来の投資では、価格が20, 000ドルから15, 000ドルに下がっても、25％の損失に過ぎません。
マージンで株式を購入する別のリスクは、恐ろしいマージンコールです。 50％の初期マージン要件に加えて、連邦準備制度は25％の維持マージンも必要とします。 証拠金の株式は常に25％でなければなりません。 ブローカーとのマージン契約では、FRBの最低額よりも高いメンテナンスマージンが必要になる場合があります。 株式の価値が低下し、エクイティがFRBまたはブローカーが必要とするレベルを下回った場合、マージンコールが発生する可能性があります。これにより、株式を清算するか、アカウントにより多くの現金を寄付してエクイティを増やす必要があります。
上記の例に戻って、ブローカーの保守マージン要件が40％であると仮定します。 ブローカーに10, 000ドルを借りているため、株価が20, 000ドルから15, 000ドルに下がると、株式が5, 000ドルに減少します。 それは株価のわずか33％で、最低40％を下回っています。 マージンコールをカバーするためにより多くの資本を寄付することができない、または選択しない場合、ブローカーはあなたの株を売る権利があり、彼はあなたの同意を必要としません。
