従来のキャッシュフローとは
従来のキャッシュフローは、キャッシュフローの方向に1回の変更しかない一連の内向きおよび外向きのキャッシュフローです。 プロジェクトまたは投資の従来のキャッシュフローは、通常、初期支出または流出として構成され、その後一定期間にわたって多くの流入が続きます。 数学表記では、これは-、+、+、+、+、+として表示され、期間0での初期流出、および次の5期間にわたる流入を示します。
従来のキャッシュフローの頻繁な適用は、正味現在価値（NPV）分析です。 NPVは、一連の将来キャッシュフローの価値を今日のドルで決定し、それらの価値を代替投資の収益と比較するのに役立ちます。 たとえば、プロジェクトの従来のキャッシュフローからの長期にわたる収益は、利益を上げるために必要な会社のハードルレートまたは最小収益率を超える必要があります。
重要なポイント
- 従来のキャッシュフローとは、プロジェクトまたは投資の初期キャッシュ支出に続いて、プロジェクトから生成される一連のプラスのキャッシュフローがあることを意味します。逆に、型破りなキャッシュフローには、プロジェクトの存続期間中に複数の現金支出があり、その結果、複数のIRRがあります。
従来のキャッシュフローを理解する
従来のキャッシュフローを使用したプロジェクトまたは投資は、負のキャッシュフロー（投資期間）で始まり、プロジェクトが完了すると、プロジェクトによって生成される正のキャッシュフローの連続した期間が続きます。 投資またはプロジェクトからの収益率は、内部収益率（IRR）と呼ばれます。
キャッシュフローは、多額の投資を検討している企業の資本予算におけるNPV分析用にモデル化されています。 たとえば、新しい製造施設、または輸送船団の拡張を考えてください。 このタイプのプロジェクトから1つのIRRを計算し、IRRを企業のハードルレートまたは最小収益率と比較して、プロジェクトの経済的魅力を判断できます。
従来型と非従来型のキャッシュフロー
逆に、型破りなキャッシュフローは、キャッシュフローの方向の複数の変更を伴い、異なる間隔で2つの収益率をもたらします。 言い換えれば、型破りなキャッシュフローには複数のキャッシュ支出または投資がありますが、従来のキャッシュフローには1つしかありません。
製造業者の例を再度参照すると、機器を購入するための初期費用があり、その後にプラスのキャッシュフローがあったとします。 ただし、5年目には、機器のアップグレードに別の現金支出が必要になり、その後に一連のプラスのキャッシュフローが発生します。 IRRまたは収益率は、最初の5年間は計算する必要があり、キャッシュの2番目の支出に続くキャッシュフローの2番目の期間は別のIRRを計算する必要があります。
1つのIRRがハードルレートを超え、もう1つがハードウェアレートを超えない場合、プロジェクトまたは投資の2つの収益率が経営陣の決定の不確実性を引き起こす可能性があります。 どのIRRが優先されるかについて不確実性がある場合、経営陣は投資を進める自信がありません。
従来のキャッシュフローの例
住宅ローンは、従来のキャッシュフローの例です。 金融機関が30年間、5％の固定金利で住宅所有者または不動産投資家に30万ドルを貸し付けたとします。 貸し手はその後、借り手から住宅ローンの元金の返済と利息に向けて、月に約1, 610ドル（または年間19, 325ドル）を受け取ります。 年次キャッシュフローが貸し手の観点から数学記号で示されている場合、これは最初の-として表示され、その後の30期間の+記号が続きます。
