ウォール街のアナリストと彼らのお気に入りの指標を愛する必要があります。
本日、バンクオブアメリカ/メリルリンチ（BAML）は、現在の株式市場のセンチメントを調査する研究ノートを発行しました。 このノートでは、BAMLがセルサイドインジケーターと呼んでいるものに焦点を当てています。これは、概して、株式の強気または弱気を判断するために使用される指標です。 指標の背後にある理論は、投資家のセンチメントが非常に強気のときは売りシグナルであり、センチメントが非常に弱気のときは買いシグナルであると述べています。
今日の調査ノートによると、売り手側の指標は52.9に達し、最近の52.8から16か月ぶりの最高水準に達しています。 このノートは、インディケーターがこれより低くまたは低くなった場合、今後12ヶ月間のトータルリターンは94％の時間でプラスになったと主張しています。 また、感情を改善することは、通常強気市場の終わりに到達するような市場の幸福感への一歩になる可能性があると主張しています。 BAMLの指標は1985年以来感情を追跡しています。参考のため、指標は2000年に71、2012年に44に達しました。
このロジックは頭を痛めます。 強気または弱気に基づいたチャートの意図された信号はまったく意味をなしません。 はい、市場のセンチメントと市場のピークと谷の間には確かに関係があります。 しかし、以下のセルサイド指標チャートの正確性は、良くても疑わしいようです。
1998年の初めに大きな売りシグナルを発するはずだったチャートのタイミングは、2000年までの株価の上昇をすべて逃しました。しかし、後知恵は遡及的にのみ機能します。
売りシグナルは2004年までそのままであり、投資家は2003年に市場の底を逃し、2007年まで上昇していました。さらに、2007年から2008年の売りシグナルは2000年に見られたものほど強くありませんでした。
一方、2008年から2012年までのほとんどの期間、指数は2008年と2009年に株式市場が崩壊し、その後量的緩和の影響から回復した中立地域にありました。 その後、市場がすでに金融危機の損失の多くを取り戻した後、2012年に買いシグナルが最も強かった。 この指標はまた、投資家心理が2000年以降全体的な下降トレンドにあることを示唆しています。
この種の分析は、市場のタイミングに他なりません。 優れた代替手段があります。長期的に株式市場に投資するか、好きなビジネスを特定し、時間とともに成長すると信じています。 BAMLは、Sell Side Indicator分析は、全体的なS&P 500価格目標の計算に使用するモデルの一部であると指摘しています。 インデックス自体が2396をテストしているにも関わらず、S&P 500の価格目標を2300から2450に引き上げました。
