一定の成熟度とは
一定の満期とは、異なる期間に満期となるさまざまな財務省証券の平均利回りに基づいて指数を計算するために連邦準備制度理事会が使用する、同等の満期の調整です。 一定の満期利回りは、企業や機関などの企業が発行する債券の価格設定の基準として使用されます。
一定の成熟度の説明
一定の満期は、競売にかけられた米国財務省の最近の価値に基づく米国財務省の理論的価値です。 この値は、米国財務省が日次で取得し、財務省のイールドカーブを補間することにより取得されます。これは、活発に取引されている財務省証券の終値に基づいています。 米国財務省証券の日次イールドカーブを使用して計算されます。
一定の満期利回りは、多くの場合、貸し手が住宅ローン率を決定するために使用されます。 1年の一定満期国債インデックスは最も広く使用されているものの1つであり、主に金利が毎年調整される調整可能金利住宅ローン（ARM）の参照ポイントとして使用されます。
一定の満期利回りは、リスクのない証券とみなされる財務省から導出されるため、リスクの調整は、金利の高い形で借り手に課されるリスクプレミアムによって貸し手によって行われます。 たとえば、1年間の一定の満期率が4％の場合、貸し手は借り手への1年間のローンに対して5％を請求する場合があります。 1％のスプレッドは、貸し手のリスクに対する補償であり、ローンの粗利益率です。
一定の成熟度のスワップ
満期固定スワップ（CMS）として知られる金利スワップのタイプにより、購入者はスワップで受信したフローの期間を修正できます。 CMSでは、一定の満期スワップの一方のレッグのレートは、LIBORまたは別の変動参照インデックスレートで、またはLIBORまたは他の変動参照インデックスレートで定期的に固定またはリセットされます。 満期固定スワップの変動レッグは、定期的にスワップカーブ上のポイントに対して固定されるため、受け取ったキャッシュフローの期間は一定に保たれます。
一般に、スワップが実施された後のイールドカーブの平坦化または反転は、変動金利の支払者に対する満期固定金利の支払者の位置を改善します。 このシナリオでは、長期料金は短期料金に比べて低下します。 満期固定金利の支払者と固定金利の支払者の相対的な位置はより複雑ですが、一般的に、スワップの固定金利の支払者は、主に利回り曲線の上方シフトの恩恵を受けます。 たとえば、投資家は、6年のLIBORレートが3年のスワップレートに比べて低下する一般的なイールドカーブが急勾配になりつつあると考えています。 曲線のこの変化を利用するために、投資家は6か月のLIBORレートを支払い、3年のスワップレートを受け取る一定の満期スワップを購入します。
一定の満期クレジットのデフォルトのスワップ
一定満期クレジットデフォルトスワップ（CMCDS）は、定期的にリセットされる変動プレミアムを持つクレジットデフォルトスワップであり、デフォルト損失に対するヘッジを提供します。 変動支払は、定期的なリセット日に同じ初期満期のCDSの信用スプレッドに関連しています。 CMCDSは、プロテクション購入者からプロバイダーに支払われるプレミアムがCMCDSの下で変動するという点で、通常のCDSのように固定されていないという点で、単純なバニラクレジットデフォルトスプレッドとは異なります。
