特定のタイプの投資家にとっては、投資機会の1階に着いて、後発者が入り込む間に上昇するのを見るよりもやりがいのあるシナリオはほとんどありません。クロンダイク。
IPOゴールドを見つける可能性はわずかですが、魅力は強いです。 IPOが注目を集めるのはそのためです。
しかし、IPOの多くの投資家は、その評価がどのように決定されたかについてほとんど理解していません。
IPOプロセス
新規株式公開（IPO）は、株式非公開企業を株式取引所で取引される公開会社に転換するプロセスです。 会社が公開されると、その会社はその株式を購入する株主によって所有されます。
重要なポイント
- 会社はゲームチェンジャーですか？ それはIPOの評価の要因になります。他の要因には、業界の比較可能性と会社の将来の見通しが含まれます。誇大宣伝に注意し、財務諸表を読んでください！
多くの投資家がIPOプロセスに実際にさらされるのは、ニュースが中断する数週間前のことです。 企業の評価がどのように確立されるかは、関与する投資銀行家を除いて比較的不明です。 その評価が合理的であるかどうかは、会社の財務を理解するために登録書類を精査することをいとわない真剣な投資家に知られています。
IPO評価の構成要素
他の販売キャンペーンと同様に、IPOの成功は製品に対する消費者の需要にかかっています。 会社に対する強い需要は、株価の上昇につながります。
要求する
強い需要は、会社がより価値があるということではありません。 これは、会社がより高い評価を受けることを意味します。
実際には、区別は重要です。 2つの同一の会社は、単に市場需要の観点からIPOのタイミングのために、非常に異なるIPO評価を持つかもしれません。
IPOは、株式の需要と価格が高いときに導入されます。 高い需要は高い評価に等しい。
極端な例は、2000年のハイテクバブルのピーク時におけるIPOの大規模な評価です。これは、それ以降の類似またはさらに優れたハイテク企業のIPOと比較しています。 ピーク時に上場した企業は、需要が高いときに立ち上がったという理由だけで、はるかに高い評価を受け、その結果、はるかに多くの投資資本を獲得しました。
業界の類似品
業界比較は、IPO評価のもう1つの側面です。
IPOの候補者が同等の株式公開会社を持つ分野にいる場合、IPOの評価は、競合他社に割り当てられている評価の倍数に一部基づいています。 理論的根拠は、投資家は、既存の企業に現在支払っているのと同じくらいの金額を業界の新しい会社に喜んで支払うということです。
成長の見通し
さらに、IPOの評価は、会社の将来の成長予測に大きく依存します。
IPOの背後にある主な動機は、さらなる成長のための資金を調達することです。 IPOの売却の成功は、多くの場合、積極的な拡大のための会社の計画と予測に依存します。
良い物語
IPO評価で役割を果たすいくつかの要因は、数値や財務予測に基づいていません。 企業のストーリーを構成する定性的要素は、収益の予測や財務よりも強力な場合もあれば、強力な場合もあります。
企業は、物事のやり方を変える新しい製品やサービスを持っている場合もあれば、まったく新しいビジネスモデルの最先端にいる場合もあります。
繰り返しますが、1990年代のインターネット株に対する誇大広告を思い出してください。 新しいエキサイティングな技術を推進した企業は、収益がほとんどまたはまったくないにもかかわらず、数十億ドルの評価を与えられました。
同様に、企業は業界のベテランとコンサルタントを給与に追加して、経験豊富な経営陣の成長するビジネスの外観を提供することで、ストーリーを洗練させることができます。
これがIPOに関する厳しい真実です。 IPOマーケティングキャンペーンによって、ビジネスの実際の基礎が覆い隠される可能性があります。 派手な裏話からの唯一の防御は、事実とリスクをしっかりと理解することです。
IPOの事実とリスク
IPOの目的は、所定の数の株式を可能な限り最良の価格で販売することです。
株式への欲求が低い場合、市場に出回るIPOはほとんどありません。 株式が過小評価されている場合、IPOが範囲の上限で価格設定される可能性はわずかです。
そのため、IPOに投資する前に、投資銀行は株式の需要が良好な時期に投資銀行がそれらを促進することを理解してください。
需要が強く、価格が高い場合、IPOの誇大宣伝がファンダメンタルズを上回るリスクが高まります。 これは資本を調達する会社にとっては素晴らしいことですが、株式を購入している投資家にとってはあまり良くありません。
たとえば、株式評価が市場全体で低かったため、IPO市場は2009年から2010年の不況の間に事実上姿を消しました。 IPO株は、確立された株が価値のある地域で取引されていた場合、高額の評価額を正当化できませんでした。
IPOの評価方法
IPO投資のすべきことといけないこと
宣伝やニュースの報道に左右されないでください。
Groupon、Inc.（GRPN）は、ローカルクーポンサービスがインターネット上の次の大きなものとして広く宣伝された2011年1月にデビューしました。 GrouponはIPO日付で約28.40ドルでオープンし、その後石のように沈みました。 2019年7月初旬現在、約$ 3.50で取引されていました。
他の投資と同様に、お金をかける前に研究を行う必要があります。 目論見書と財務諸表を数時間ホバリングすると、大きな見返りが得られるか、少なくとも誤った動きを防ぐことができます。
古くから見られるように、あなたはお金を稼ぎます。収益性の高いが高値の投資は、わずかに収益性の高い低価格の投資ほど良くありません。
問題の1つは、初期IPOが通常はそれほど長くなく、財務開示の長い歴史がないことです。 しかし、IPOを開始するには、貸借対照表、損益計算書、キャッシュフロー計算書を作成する必要があります。
