目次
- S&P 500 ETF
- インバースS&P 500ミューチュアルファンド
- S&P 500プットオプション
- S&P 500インデックス先物
株式市場は下落するよりも高い傾向にあるか、はるかに頻繁に水準を維持しているため、株式または上場投資信託（ETF）をショートさせて一貫したお金を稼ぐことは困難です。 株式、ETF、または株価指数先物のショートポジションの損失も潜在的に無制限です。 ただし、S&P 500などのベンチマーク株価指数に対する弱気な賭けが適切な場合があり、いくつかの方法が利用可能です。
重要なポイント
- ほとんどの投資家は、S&P 500インデックスを所有することは株式市場の広範な範囲を含むため、株式保有を多様化する良い方法であることを知っていますが、投資家やトレーダーは株式市場が大幅に低下することを推測したい場合がありますS&P 500 ETFの売りからインデックスのプットオプションの購入、先物の販売まで、いくつかの方法でインデックスのショートポジションを作ることができます。
S&P 500 ETF
SPDR S&P 500 ETF（NYSEARCA：SPY）を利用することにより、投資家はS&P 500インデックスの下落に賭ける簡単な方法があります。 投資家は、後で低価格で買い戻し、利益で取引を終了することを目的として、最初に証券をブローカーから借りることにより、空売りに従事します。 S&P 500 ETFは巨大で流動的であり、S&P 500ベンチマークを厳密に追跡します。 ヘッジファンド、ミューチュアルファンド、個人投資家はすべて、ヘッジのため、またはS&P 500指数の下落の可能性に直接賭けるために、ETFをショートさせています。
S&P 500の逆戻りの2倍を返すことを目的としたレバレッジドショートETFもありますが、ベンチマークに到達するのにはるかに困難があることに注意してください。 このずれまたはドリフトは、配合、突然の過度のボラティリティおよびその他の要因の影響に基づいて発生します。 これらのETFが長く保持されるほど、ターゲットとの差異が大きくなります。
インバースS&P 500ミューチュアルファンド
インバースファンドは、手数料および費用後のS&P 500インデックスのインバースパフォーマンスと一致する投資結果を求めます。 RydexおよびProFundsミューチュアルファンドファミリは、ベンチマークインデックスにほぼ一致するリターンを提供してきた長い評判がありますが、スリッページのために毎日ベンチマークを達成することを目的としています。
逆レバレッジドETFと同様に、レバレッジドミューチュアルファンドはベンチマークターゲットからより大きなドリフトを経験します。 これは、ファンドがS&P 500の最大3倍のインバースリターンを活用する場合に特に当てはまります。Direxionファンドファミリは、このタイプのレバレッジを採用している数少ない企業の1つです。
インバースミューチュアルファンドは、基礎となるインデックスに含まれる有価証券の空売りを行い、先物およびオプションを含むデリバティブ商品を使用します。 SPYを直接ショートすることに比べて、インバースミューチュアルファンドの大きな利点は、前払い料金が低いことです。 これらのファンドの多くは無料であり、投資家はファンドから直接購入し、ミューチュアルファンドのディストリビューターを回避することにより、仲介手数料を回避できます。
S&P 500プットオプション
S&P 500に弱気な賭けをするためのもう1つの考慮事項は、S&P 500 ETFでプットオプションを購入することです。 投資家はプットをS&P 500インデックス自体に直接購入することもできますが、これには流動性などの欠点があります。 ETFにとどまることは、その行使価格と満期の深さに基づいたより良い賭けです。 ショートとは対照的に、プットオプションは、指定された日付までに指定された価格で100株の証券を売る権利を与えます。 その指定された価格は行使価格と呼ばれ、指定された日付は有効期限と呼ばれます。 プットバイヤーは、S&P 500 ETFの価格が下がることを期待しており、プットは投資家に証券を他の誰かに「置く」、または売る権利を与えます。
実際には、ほとんどのオプションは有効期限が切れる前に行使されず、その日より前の任意の時点で純損益で閉鎖することができます。 オプションは多くの点で素晴らしい道具です。 たとえば、固定された潜在的な損失があります。 さらに、オプションのレバレッジは、弱気のポジションで拘束するための資本の量を減らします。 しかし、小売オプションのトレーダーのお気に入りの戦略は、オプションが期限切れになると価値がなくなるのを見ているというウォールストリートの格言を思い出してください。 経験則の1つは、オプションに支払われたプレミアムの額がその価値の半分を失った場合、売却されるべきだということです。
S&P 500インデックス先物
先物契約とは、指定された将来の日付および指定された価格で、S&P 500インデックスなどの金融商品を売買する契約です。 農業、金属、石油、その他の商品の先物と同様に、投資家はS&P 500契約額のほんの一部を負担する必要があります。 シカゴ商品取引所（CME）はこれを「マージン」と呼んでいますが、株式取引のマージンとは異なります。 S&P 500先物契約には大きなレバレッジがあり、突然上昇し始める市場でのショートポジションは、すぐに大きな損失と、ポジションを維持するためにより多くの資本を提供するための取引所からの要求につながります。 負けた先物のポジションにお金を追加するのは間違いであり、投資家はすべての取引でストップロスを持つべきです。
S&P 500先物契約には2つのサイズがあります。 最も人気のあるものは、「E-mini」として知られる小規模な契約です。 S&P 500インデックスのレベルの50倍の価値があります。 大規模な契約はS&P 500の250倍の価値があり、小規模なバージョンのボリュームはその兄貴を小さくします。 小規模トレーダーはすぐにE-miniに引き寄せられましたが、ヘッジファンドやその他の大規模な投機家もそうでした。なぜなら、この契約は電子的に大きな取引よりも多くの時間と大きな流動性で取引されるからです。 後者の契約は、従来のオープンアウトクライ方式でCMEのフロアで取引されます。 リスクを制限するために、投資家は先物契約のショートオプションではなくプットオプションを購入することもできます。
