商品取引：概要

目次

• 商品取引の歴史
• 商品取引所
• 商品市場の特徴
• 投資商品の種類
• 先物を使用して投資する
• オプションを使用して投資する
• ETFとノートを使用して投資する
• ミューチュアルファンドとインデックスファンドの使用
• プールとマネージドフューチャーを使用する
• ボトムライン

食料、エネルギー、金属のいずれに関連する商品であっても、日常生活の重要な部分です。 車を運転する人は誰でも、原油価格の上昇によって大きな影響を受ける可能性があります。 大豆の干ばつの影響は、次の食事の構成に影響を与える可能性があります。 同様に、コモディティは伝統的に証券を超えてポートフォリオを多様化するための重要な方法です。長期的に、または異常に不安定な、または弱気の株式市場で現金を保管する場所として。

以前は、平均的な投資家が商品に配分しなかったのは、それを行うにはかなりの時間、お金、専門知識が必要だったからです。 今日、商品市場にはいくつかのルートがあり、そのいくつかはプロのトレーダーでさえない人たちの参加を容易にします。

商品取引の歴史

商品の取り扱いは古い職業であり、株式や債券の取引よりもさかのぼります。 古代文明は、貝殻から香辛料まで、幅広い商品を取引していました。 商品取引は不可欠なビジネスでした。 帝国の力は、複雑な取引システムを作成および管理し、商品交換を促進する能力にある程度比例すると見なすことができ、商取引、経済発展、および国庫の課税の車輪として機能します。 プリンシパルのほとんどは、何らかの方法で実際に物理的な商品を作成または使用した人でしたが、たとえば、今後の小麦の収穫にドラクマまたは2つを賭けようとする投機家がいたことは間違いありません。

コモディティは伝統的に証券を超えてポートフォリオを多様化するための重要な方法です。長期的に、またはコモディティは伝統的に株式に反対して動くため、異常に不安定なまたは弱気の株式市場で現金を預けます。

商品取引所

世界中には多くの商品取引所がまだありますが、多くは長年にわたって合併または廃業しました。 一部の商品は単一のグループに特化していますが、ほとんどの商品にはいくつかの異なる商品があります。 たとえば、ロンドン金属取引所は、その名前が示すとおり、金属商品のみを運んでいます。

米国で最も人気のある取引所には、2006年にシカゴ商品取引所とシカゴ商品取引所が合併した後に設立されたCMEグループ（ニューヨーク商品取引所がその業務の1つ）、アトランタのインターコンチネンタル取引所、カンザスシティ貿易委員会。

取引所での商品取引には、目視検査なしで自信を持って取引を実行できるように、標準的な合意が必要になる場合があります。 たとえば、100単位の牛を購入したいのは、牛が病気であることがわかったり、購入した砂糖の品質が劣っていたり、受け入れられないことがわかっている場合だけです。

商品市場の特徴

供給と需要の基本的な経済原理は、一般に商品市場を動かします。供給が少ないと需要が増え、価格が高くなります。 牛の広範囲にわたる健康被害などの供給の大きな混乱は、家畜の一般的に安定した予測可能な需要の急上昇につながる可能性があります。 需要側では、世界経済の発展と技術の進歩は、それほど劇的ではないが、価格に重要な影響を与えることが多い。 適切な事例：中国とインドが製造業の重要なプレーヤーとして登場したことにより、鉄鋼などの工業用金属が世界中で利用できなくなっています。

投資商品の種類

現在、取引可能な商品は次の4つのカテゴリに分類されます。

• 金属 （金、銀、白金、銅など） エネルギー （原油、加熱油、天然ガス、ガソリンなど） 家畜および肉 （赤身豚、豚バラ肉、生きた牛、および飼育牛を含む） 農業 （含むトウモロコシ、大豆、小麦、米、ココア、コーヒー、綿、砂糖）

揮発性または弱気の株式市場は通常、金などの貴金属にお金を送金しようと急いでいる怖がる投資家を見つけます。 貴金属は、高インフレや通貨切り下げ期間に対するヘッジとしても使用できます。

エネルギープレイは商品にも一般的です。 世界的な経済発展と世界中の井戸からの石油産出量の減少は、投資家がエネルギー需要の増加に伴い、限られた石油供給を計量し評価するため、石油価格の高騰につながる可能性があります。 経済の低迷、石油輸出国機構（OPEC）による生産の変化、エネルギー供給者として原油に取って代わる（または補完する）ことを目的とする新興の技術進歩（風力、太陽、バイオ燃料など）も考慮すべきです。

穀物やその他の農産物には非常に活発な取引市場があります。 それらは、夏の数ヶ月間または天気の変化の期間中に非常に不安定になる可能性があります。 人口の増加は、限られた農業供給と相まって、農業価格の上昇に乗る機会を提供します。

先物を使用して商品に投資する

商品に投資する一般的な方法は、先物契約を使用することです。先物契約とは、特定の数量の商品を設定価格で後で売買する契約です。 先物は商品のあらゆるカテゴリーで利用可能です。

2種類の投資家が先物市場に参加しています。

• 商品投機家の商業的または制度的なユーザー

先物契約の利用者

メーカーとサービスプロバイダーは、予算プロセスの一環として先物を使用して、費用を正規化し、キャッシュフロー関連の頭痛を減らします。 これらのヘッジャーは、商品市場を使用して、価格の変動による財務上の損失のリスクを軽減するポジションを取ることができます。 航空会社セクターは、計画目的のために安定した価格で大量の燃料を確保しなければならない大規模な産業の一例です。 この必要性のため、航空会社はヘッジに従事しています。 先物契約により、航空会社は原油とガソリンの市場のボラティリティを回避するために燃料を一定期間（一定期間）購入します。これにより、財務諸表がより不安定になり、投資家にとってリスクが高くなります。

農業協同組合も先物を利用しています。 先物とヘッジがなければ、コモディティのボラティリティは、費用管理に相対的な予測可能性を必要とする企業に破産を引き起こす可能性があります。

2番目のグループは、先物契約の価格の変化から利益を得ることを望んでいる投機家で構成されています。 投機家は通常、契約の期限が切れる前にポジションを閉鎖し、商品（穀物、石油など）自体の実際の配達を決して受けません。

先物取引の要件

商品先物契約への投資には、先物取引も行うブローカーがいない場合、証券口座を開設する必要があります。 また、投資家は、先物取引に関連するリスクの理解を認めるフォームに記入する必要があります。

各商品契約には異なる最低保証金（ブローカーに依存）が必要であり、アカウントの価値は契約の価値に応じて増減します。 契約の価値が下がった場合、証拠金請求の対象となり、ポジションを維持するためにより多くのお金を口座に入れる必要があります。 レバレッジが大量にあるため、小さな価格変動は大きなリターンまたはロスを意味する可能性があり、先物口座は数分で一掃または倍増する可能性があります。

先物の利点

• 基礎となる商品の純粋な遊びです取引の右側にいる場合、レバレッジは大きな利益をもたらします最小預金口座は、通常は手に入れることができないフルサイズの契約を管理しますあなたは簡単に長いか短いことができます

先物の欠点

• 先物市場は非常に不安定で、特に経験の浅い投資家にとっては直接投資は非常にリスクが高い場合があります。レバレッジは利益と損失の両方を拡大します。ポジション。

ほとんどの先物契約にもオプションが関連付けられています。 先物契約でオプションを購入することは、完全に購入するのではなく、何かに預金をすることに似ています。 取引を遂行する権利はありますが、義務はありません。 したがって、契約の価格が予想した方向に動かない場合、損失はオプションの費用に制限されています。

オプションを使用して商品に投資する

多くの投資家は、何らかの形で商品に関連する業界の企業の株式を使用しています。 たとえば、石油遊びをしたい人は、掘削業者、精製所、タンカー会社、または多様化した石油会社に投資することができます。 金の虫に噛まれた人は、鉱業会社、製錬所、製油所、または一般的に地金を扱う会社を購入できます。

株式は先物よりも不安定な価格変動の傾向が少ないと言われています。 さらに、株式は簡単に購入、保有、取引、追跡でき、投資を特定のセクターに絞り込むことができます。 もちろん、投資家は、特定の企業が良い投資であり、コモディティプレイであることを保証するために、調査を行う必要があります。

ストックオプションは、株式を直接購入するよりも少ない投資で済みますが、商品に投資するもう1つの方法です。 リスクはオプションのコストに限定されますが、通常、価格変動は原資産を直接反映しません。

ストックオプションの利点

• 通常、投資家はすでに証券口座を持っているため、取引が簡単になります会社の財務状況に関する公開情報はすぐに利用できます株式はしばしば非常に流動的です

ストックオプションの短所

• 株式は商品価格の純粋な遊びではありません。その価格は、企業固有の要因や市場の状況の影響を受ける可能性があります。

ETFとノートを使用して商品に投資する

株式のように取引される取引所上場資金（ETF）および取引所上場債（ETN）により、投資家は先物契約に直接投資することなく商品価格の変動に参加することができます。

コモディティETFは通常、先物契約を使用してインデックスを構成する特定のコモディティまたはコモディティのグループの価格を追跡しますが、実際のコモディティを保管してETFを裏付ける投資家もいます。 2011年、210億ドルの寄付金および関連資産を監督するテキサス大学/テキサスA&M投資管理会社は、ポートフォリオの5％を、ニューヨークの銀行の金庫に通貨遊びとして保有していた金地金の実際のバーに配置したことで有名です。

ETNは、特定の商品または商品インデックスの価格変動を模倣するように設計された無担保債務であり、発行者によって担保されています。 ETFまたはETNに投資するために特別な証券口座は必要ありません。

ETFおよびETNの利点

• 株式のように取引されるため、管理手数料や償還手数料はありません。商品や商品のバスケットの価格変動に参加する簡単な方法を提供します。

ETFおよびETNの欠点

• 商品の大きな動きは、基礎となるETFまたはETNによってポイントごとに反映されない場合があります。すべての商品にETFまたはETNが関連付けられているわけではありません。ETNには発行者に関連する信用リスクがあります。

ミューチュアルおよびインデックスファンドを使用して商品に投資する

ミューチュアルファンドは商品に直接投資することはできませんが、エネルギー、農業、鉱業などの商品関連産業に関与する企業の株式に投資することはできます。 彼らが投資する株式と同様に、ファンドの株式は、株式市場の変動や企業固有のリスクなど、商品価格以外の要因の影響を受ける可能性があります。

少数のコモディティインデックスミューチュアルファンドは、先物契約およびコモディティにリンクされたデリバティブ投資に投資するため、コモディティ価格へのより直接的なエクスポージャーを提供します。

商品ミューチュアルファンドの利点

• プロの資金管理

商品ミューチュアルファンドの欠点

• ほとんどの商品ミューチュアルファンドは株式に投資するため、管理手数料が高く、一部のファンドには販売手数料がかかる場合があります。

コモディティプールとマネージドフューチャーの使用

コモディティプールオペレーター（CPO）は、投資家から資金を集め、それを1つのプールに結合し、先物契約およびオプションに投資する個人または有限パートナーシップです。 CPOは、リスク開示文書を投資家に提供する必要があり、定期的な財務諸表と年次財務報告書を配布する必要があります。 また、実行している可能性のあるすべての投資家、取引、およびプールの厳密な記録を保持する必要があります。

CPOは、商品取引アドバイザー（CTA）を採用して、プールの取引決定について助言します。 CTAは商品先物取引委員会（CFTC）に登録する必要があり、投資アドバイスを提供する前にFBIのバックグラウンドチェックを行う必要があります。 彼らは通常、先物を取引し、それを使用して商品プール取引をアドバイスするシステムを持っています。

CTAの利点

• 彼らは専門的なアドバイスを提供することができます。プールされた構造は、マネージャーが投資するためにより多くのお金を提供します。

CTAの欠点

• 過去のパフォーマンスを評価することは困難な場合があり、以前の投資からのリスク調整後のCTAのリターンを確認したい場合があります。投資家はまた、CTA開示文書を読み、取引プログラムを理解する必要があります。

ボトムライン

初心者や経験豊富なトレーダーが考慮すべきさまざまな商品投資があります。 商品先物契約は価格変動に参加する最も直接的な方法を提供しますが、リスクと投資プロファイルが異なる他のタイプの投資も商品露出の十分な機会を提供します。 コモディティは、異常な気象パターン、伝染病、自然および人工の災害などの予測が不可能ではないにしても、困難な不確実性の影響を受ける可能性があるため、すぐに危険な投資提案になります。