FTSE Russellインデックスのファミリーが6月の終わりにリバランスされると、いくつかの最近注目を集めた新規株式公開（IPO）が一年で最も重い取引日になりました。 Uber Technologies Inc.（UBER）、Lyft Inc.（LYFT）、Beyond Meat Inc.（BYND）、PagerDuty Inc.（PD）はすべて、ラッセル1000インデックスに追加される予定です。ウォールストリートジャーナルのレポートによると、買い圧力はすべてあるものの、苦労しているIPOであるUberとLyftの株式の上昇傾向は抑えられる可能性が高い。
投資家にとっての意味
毎年のインデックスのリバランスは、ラッセル米国のインデックスを追跡する製品にベンチマークされた、または製品に投資された投資家資産の9兆ドル以上に影響を及ぼします。 今年の再編では、ラッセルのベンチマークを追跡するファンドが3億2600万ドル相当のUber株、9300万ドルのLyft、6700万ドルのBeyond Meat、26ドルを購入する必要があるため、最近のIPOから新たに採掘された株式に10億ドル近くが投入される予定ですJP Morgan Chase&Co.のマネージングディレクターであるMin Moonによると、Journalに引用された数百万のPagerDuty。 小規模企業で構成されるラッセル2000インデックスには、さらに4億ドル相当の20の最近のIPOが追加されます。
このように多額の現金がさまざまな株式に出入りするため、価格も少し動きます。 そのため、多くのトレーダーは、動きを見越して5月には賭けをすることで、どの株を追加し、どの株を削除するかについての発表が行われる前でも、これらの取引の前に出ようとします。
ただし、このようなフロントランニングのメリットは、取引の人気が高まるにつれてますます難しくなっています。 「過去10年間、より多くの人々がこの取引に参入し、それが前走を難しくしました」とムーンはジャーナルに語った。 「人々はどんどん早く入ります。」
UberやLyftのような最近の期待はずれのIPOの株がラッセル1000に追加されることでどれだけ利益を得るかさえ明らかではありません。JefferiesのSteven DeSanctisは、インデックスのリバランスは2つのライドのシェアにあまり影響しないと考えています予想される購入圧力の量の計算に基づいて企業を呼びます。
彼は、ラッセルインデックスの加重の計算にフルマーケットキャップ手法ではなくフリーフロートを使用しているため、2社のそれぞれの時価総額に基づいて予想される購入額よりも少ない可能性が高いことを発見しました。株式。 フリーフロート方式は、発行済み株式の総数ではなく、市場のフロート（取引に容易に利用可能な株式）を使用します。UberとLyftの場合、それぞれのフロートは発行済み株式の総数の65％と70％です。
DeSanctisは、リバランスによって生じる購入圧力の量は、UberとLyftのそれぞれの株式の比較的高い取引量の一部であると結論付けています。 取引量が多いほど流動性が高くなり、比較的小さな買い圧力による株価への影響が少なくなります。 「特定の日にUberとLyftの株がどれだけ取引されるかを考えれば、それはあまり上昇しないかもしれない」とDeSanctis氏は語った。
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ラッセルインデックスのリバランスは、Uber、Lyft、および場合によってはその他の人にわずかな短期的なバウンスを提供する可能性がありますが、効果は限定的である可能性があります。 彼らの株式をより長期的に後押しするために、両社は、投資家に持続可能な利益をもたらす明確な道があることを投資家に納得させる必要があります。
