ロールフォワードとは
ロールフォワードとは、オプション、先物契約の満期または満期を延長すること、または当初の契約を終了し、その時点の市場価格で同じ原資産の新しい長期契約を開始することを指します。 オプションと先物契約の有効期限は有限であるため、ロールフォワードによりトレーダーは契約の最初の有効期限を超えてポジションを維持できます。 通常、最初の契約の満了直前に実行され、元の契約の損益を決済する必要があります。
ロールフォワードの基本
ロールフォワードには2つのステップが含まれます。 最初に、最初の契約が終了します。 その後、期限切れの新しいポジションが開始されます。 通常、これらの2つのステップは、原資産の価格の変化による滑りや利益の減少を減らすために同時に実行されます。
ロールフォワード手順は、金融商品によって異なります。
重要なポイント
- ロールフォワードとは、期限切れ間近の契約をクローズし、将来のクロージング日付で同じ原資産の現在の市場価格で別の契約をオープンすることによるデリバティブ契約の延長を指します。ロールフォワードで一般的に使用されるデリバティブはオプションです、先物契約、先渡し。
オプション
ロールフォワードは、新しい契約に対して古い契約と同じ権利行使価格を使用して実行できます。または、新しい権利行使を設定できます。 新しい契約のストライク価格が最初の契約よりも高い場合、戦略は「ロールアップ」と呼ばれますが、新しい契約のストライク価格がより低い場合、「ロールダウン」と呼ばれます。 これらの戦略を使用して、利益を保護したり、損失をヘッジしたりできます。
たとえば、6月に有効期限が切れるコールオプションがあり、Widget Companyの行使価格が10ドルであるトレーダーを考えます。 株は12ドルで取引されています。 コールオプションの有効期限が近づくと、トレーダーがWidget Companyで強気な場合、6月のコールオプションを売却するか、9月に期限切れになるコールオプションをストライク価格で同時に購入することにより、投資スタンスを維持して利益を保護することができます。 12ドル。 より高いストライク価格へのこの「ロールアップ」により、2番目のオプションに支払われるプレミアムが減り（10ドルの新規ストライクコールの購入と比較して）、最初のトレードからの利益の一部が保護されます。
フォワード
先物為替予約は通常、満期日がスポット日になるとロールフォワードされます。 たとえば、投資家が6月30日に1.0500で米ドルに対してユーロを購入した場合、スワップを締結することにより、6月28日に契約がロールバックされます。 市場のスポットレートが1.1050の場合、投資家はそのレートで同じ数のユーロを販売し、6月30日にドルで利益を受け取ります。
ユーロは資金移動なしでゼロになります。 投資家は同時に、新しい先物契約日を締結し、新しい先物評価日に対して同額のユーロを購入します。 レートは、同じ1.1050スポットレートに新しい起算日までのフォワードポイントをプラスまたはマイナスしたものになります。
先物
先物のポジションは、物理的に引き渡される契約の場合は最初の通知日前に、現金で決済された契約の場合は最後の取引日前に閉じなければなりません。 通常、契約は現金のために閉鎖され、投資家は同時に、より遅い有効期限で同じ先物契約取引を開始します。
たとえば、トレーダーが6月の満了で75ドルの将来の原油である場合、期限が切れる前にこの取引を終了し、現在の市場レートで新しい原油契約を締結し、それは後日失効します。
