CMBXインデックスとは何ですか？
CMBXインデックスは、商業用住宅ローン担保証券（CMBS）市場を追跡するインデックスのグループです。 インデックスは、それぞれ異なる信用格付けを持つCMBSの25トランシェを表します。 これらのインデックスにより、投資家は、各リスククラスに特定の金利スプレッドを設定するクレジットデフォルトスワップを介して市場を評価し、ロングまたはショートのポジションを取ることができます。 価格設定は、価格設定メカニズムではなくスプレッド自体に基づいています。
CMBXのようなインデックスの導入は、クレジットデフォルトスワップ、商業用モーゲージ担保証券、担保付債務、およびその他の担保付証券を含むストラクチャードファイナンス市場の大幅な成長をもたらしました。
CMBXインデックスについて
インデックスは6か月ごとに再構成され、新しい証券が導入され、CMBS市場の現在の健全性が継続的に反映されます。 毎日の取引には、取引の両当事者間の現金決済が含まれます。
この「支払いに応じて」決済プロセスは、原証券の3つのイベントを「クレジットイベント」と見なします。元本の評価減、元本の不足（元の住宅ローンの支払いの失敗）、および利子の不足（現在のキャッシュフローがCMBXより少ない場合）クーポン）。
特別な考慮事項
CMBXトランシェの取引は店頭で行われ、流動性は大規模な投資銀行のシンジケートによって提供されます。 平均的な投資家はCMBXインデックスに直接参加することはできませんが、特定のリスククラスの現在のスプレッドを表示して、市場が現在の市場状況をどのように消化しているかを評価できます。
