キャッシュレスエクササイズとは？
「同日セール」としても知られるキャッシュレスエクササイズは、証券会社が提供する短期ローンを使用して従業員がストックオプションを行使する取引です。 その後、ストックオプションの行使による収益は、ローンの返済に使用されます。
この点で、キャッシュレスのエクササイズはマージンで株式を購入することに似ています。
重要なポイント
- キャッシュレスエクササイズ取引では、従業員によるストックオプションの販売を促進するためにブローカーを使用する必要があります。株式公開企業であり、一定の条件下で有利な税制上の措置を受けることができます。
キャッシュレスエクササイズを理解する
キャッシュレスのエクササイズ取引はブローカーによって可能になり、ブローカーはオプションを行使するために従業員にお金を貸します。 その後、オプションの行使による収益は、ブローカーへの返済に使用されます。
この慣行は、従業員ストックオプションプラン（ESOP）に参加する資格のある従業員の間でオプションを行使するための一般的な方法になりました。 流動性が高いため、公開企業の間で最も一般的です。
ほとんどの民間企業は、流動性が不十分であるため、キャッシュレスのエクササイズに対応できません。 ただし、ブローカーが通常のキャッシュレスエクササイズで提供するローンと同様の約束手形を発行するなど、他のメカニズムを使用することで、同様の結果を達成できる場合があります。
キャッシュレスエクササイズの実例
エマはXYZ Corporationで働いており、長年にわたって大量のストックオプションを蓄積してきました。 彼女がすべてのオプションを行使する場合、1株あたり20ドルの価格で5, 000株のXYZ株を購入できます。 市場価格が現在1株当たり25ドルであることを考えると、エマは理論的には100, 000ドルで株式を購入し、すぐに現在の市場価格で125, 000ドルで販売することで25, 000ドルの利益を得ることができます。
ただし、彼女は現在、最初の5, 000株を購入するのに必要な$ 100, 000を持っていないため、これを行うことができません。 さらに、最終的に利益につながるとはいえ、オプション行使の初期費用に追加される税金と仲介手数料もあります。
この問題を解決するために、彼女の雇用主はキャッシュレスの運動計画を提供しています。 この計画では、エマは証券会社から100, 000ドルの短期融資を受けます。 このローンを使用して、彼女はオプションを行使し、5, 000株の株式を購入します。 その後、彼女はすぐに株式を市場価格で売却し、125, 000ドルを受け取ります。 この現金を手に入れて、エマはブローカーからの100, 000ドルのローンと、取引に関連する取引費用と税金費用を返済します。
このような行使による収益は、従業員が行使日から少なくとも1年間、付与日から2年間株式を保有しているかどうかなど、いくつかの条件が満たされれば、有利な税制上の扱いを受けます。 これらの要件が満たされない場合、収益は通常の収入として扱われます。
現実の世界では、このトランザクションはブローカーによってエマに代わって処理されます。 Emmaの観点からすると、オプションの販売からのお金は、ブローカーからのローンと関連する手数料が返済された後にのみ彼女の口座に到着します。
