キャリングチャージとは
運送費は、物理的な商品の保管または定義された期間にわたる金融商品の保管に関連するコストです。 運送費には、保険、保管費用、借りた資金の利息およびその他の同様の費用が含まれます。 キャリングチャージは投資の全体的な収益を損なう可能性があるため、投資の適切性を考慮し、投資の代替案を評価する際にデューデリジェンスを与える必要があります。 この用語は、キャリーコストと呼ばれることもあります。
キャリングチャージの分解
保管および保険のコストは非常に大きく、ナビゲートする負担になる可能性があるため、物理的な商品に投資したい個人投資家にとって、運送コストは抑止力になります。 そのような投資家は、近年人気が急上昇している商品取引所取引ファンドにより良いサービスを提供するかもしれません。
キャリングチャージは通常、商品先物または先物契約の価格に組み込まれます。 したがって、通常の市場状況では、将来の配送用商品の価格は、そのスポット価格にキャリングチャージを加えたものに等しくなるはずです。 異常な市場の状況またはその他の開発により、この式が成り立たない場合、潜在的な裁定取引の機会が存在する可能性があります。
キャリーチャージアービトラージの例
商品のスポット価格がユニットあたり50ドルで、それに関連付けられている1か月の運賃が2ドルで、1か月の先物価格が55ドルであるとします。 この場合、アービトラージアーは、スポット価格で商品を購入して1か月間保管すると同時に、1か月先物価格で1か月に配達するために販売することで、1ユニットあたり3ドルのリスクフリー利益を獲得できます。 このプロセスは、キャッシュアンドキャリーアービトラージとして知られています。 これは、株式や商品などの資産のロングポジションの購入と、原資産の先物契約のポジションの売却（ショート）を組み合わせた市場中立戦略です。
この取引戦略は、タンカーの運賃が妥当であり、先物曲線が急勾配である石油市場で非常に人気があります。これは、将来の石油価格が現在よりも高いことを意味します。 石油生産者は、1バレルの石油を生産し、それを特定の期間船上に保管し、その後同じバレルをより高い価格で販売することができます。 船に石油を保持するための運送費がスポット価格と将来の価格の差よりも小さい場合、生産者はスポット市場ではなく将来そのバレルの石油を販売することでより大きな利益を上げます。
