ブラックのモデルとは？
Black-76と呼ばれることもあるBlackのモデルは、以前のBlack-Scholesオプション価格モデルの調整です。 以前のモデルとは異なり、改訂モデルは先物のオプションを評価するのに役立ちます。 ブラックのモデルは、上限付き変動金利ローンの適用に使用され、さまざまなデリバティブの価格設定にも適用されます。
これらには、グローバルバンク、ミューチュアルファンド、ヘッジファンドなどの金融機関で通常使用される金融商品、すなわち金利デリバティブ、上限、下限（金利の大きな変動からの保護を提供するように設計されています）、および債券オプションが含まれますスワップション（金利スワップとオプションを組み合わせた金融商品は、金利リスクをヘッジし、資金調達の柔軟性を維持するために使用できます）。
ブラックのモデルの仕組み
1976年、アメリカの経済学者であるフィッシャーブラックは、オプション価格設定用のブラックショールズモデル（1973年に導入された）のマイロンショールズとロバートマートンと共同開発者の1人であり、ブラックショールズモデルをどのように修正できるかを実証しましたヨーロッパのコールを重視するか、先物契約にオプションを設定する。 彼は、「商品契約の価格設定」というタイトルの学術論文で理論を説明しました。このため、BlackモデルはBlack-76モデルとも呼ばれます。
論文の執筆におけるブラックの目標は、商品オプションとその価格設定に関する現在の理解を改善し、価格設定のモデル化に使用できるモデルを導入することでした。 ブラックショールズやマートンのモデルを含む当時の既存のモデルは、この問題に対処することができませんでした。 ブラックは1976年のモデルで、商品の先物価格を「現在のお金を出さずに将来のある時点で売買することに同意できる価格」と説明しています。すべての商品契約において、利息総額と等しくなければなりません。
Blackの76モデルは、将来の価格が対数正規分布であり、先物価格の予想される変化がゼロであるということを含む、いくつかの仮定を行います。 1976年のモデルとBlack-Scholesモデル（既知の無リスク金利、満期時にのみ行使できるオプション、手数料なし、ボラティリティが一定に保たれることを前提とする）の主な違いの1つは、彼の改訂モデル先物価格を使用して、満期の先物オプションの価値とブラックショールズが使用したスポット価格をモデル化します。 また、ボラティリティは一定ではなく時間に依存していると想定しています。
