ベアスプレッドとは
ベアスプレッドは、弱気で投資家が実施するオプション戦略であり、損失を最小限に抑えながら利益を最大化したいと考えています。 目標は、基礎となる証券の価格が下落したときに投資家に利益をもたらすことです。 この戦略には、同じ有効期限が異なる行使価格での、同じ原契約に対するプットまたはコールの同時売買が含まれます。
クマの広がりを理解する
投資家が弱気スプレッドを実行する主な原動力は、基礎となるセキュリティの低下を期待しているが、それほど大きくはなく、それから利益を得るか、既存のポジションを保護することです。 ベアスプレッドの反対はブルスプレッドです。これは、基礎となる証券の緩やかな増加を期待する投資家によって利用されます。 トレーダーが開始できるベアスプレッドには、ベアプットスプレッドとベアコールスプレッドの2種類があります。 両方とも垂直スプレッドとして分類されます。
ベアプットスプレッドは、基礎となる証券の予想される下落から利益を得るためにプットを購入すること、および同じ満了であるがより低い行使価格でプットを販売（書き込み）して、プットを購入するコストを相殺する収益を生み出すことを含む。 この戦略により、トレーダーの口座への純引き落としが行われます。
ベアーコールスプレッドには、コールを販売（書き込み）して収入を生み出し、同じ満期でコールを買い、ストライク価格を上げて上昇リスクを制限することが含まれます。 この戦略により、トレーダーの口座に対する正味クレジットが得られます。
ベアスプレッドには、最初のプットよりも低い行使価格で2つ以上のプットを売るために1つのプットを購入するなどの比率も含まれます。 基礎となる下落時に報われるスプレッド戦略であるため、市場が上昇すると損失になりますが、損失はスプレッドに対して支払われたプレミアムで制限されます。
重要なポイント
- 弱気スプレッドは、弱気で、損失を最小限に抑えながら利益を最大化したい投資家によって実施されるオプション戦略です。トレーダーが開始できる弱気スプレッドには、弱気プットスプレッドと弱気コールスプレッドの2種類があります。同じ有効期限を持ち、異なる権利行使価格で同じ原契約のプットまたはコールの購入と販売。
ベアプットスプレッドの例
投資家は、1株あたり50ドルで取引しているXYZ株に弱気であり、株価が来月に低下すると考えています。 投資家は48ドルのプットを購入し、1ドルの純借方に対して44ドルのプットを販売（書き込み）します。 最良のシナリオは、株価が44ドル以下になる場合です。 最悪のシナリオは、株価が48ドル以上になり、オプションが無期限に期限切れになり、トレーダーがスプレッドのコストを下げた場合です。
損益分岐点= 48ストライク-スプレッドコスト= 48ドル-1ドル= 47ドル
最大利益=（48ドル-44ドル）-スプレッドコスト= 4ドル-1ドル= 3ドル
最大損失=スプレッドコスト= 1ドル
ベアコールスプレッドの例
投資家は、1株あたり50ドルで取引されているXYZ株に弱気であり、株価が来月中に低下すると考えています。 投資家は、44ドルのコールを販売（書き込み）し、3ドルの正味クレジットで48ドルのコールを購入します。 最良のシナリオは、株価が44ドル以下になった場合、オプションは無期限に失効し、トレーダーはスプレッドクレジットを保持します。 最悪のシナリオは、株価が48ドル以上になった場合、トレーダーはスプレッドクレジットからマイナス（44ドル-48ドル）を引いた額です。
損益分岐点= 44ストライク+スプレッドクレジット= 44ドル+ 3ドル= 47ドル
最大利益=スプレッドクレジット= 3ドル
最大損失=スプレッドクレジット-（48ドル-44ドル）= 3ドル-4ドル= 1ドル
