現在、米国政府の論文は、もしあったとしても、ほとんど利益を生み出していません。 2000年代後半に米国と世界を襲った金融危機をきっかけにした緩和的な金融政策は、経済を元の状態に戻すことでした。 進行は明白ですが、遅いです。 財務省短期証券（Tビル）、ノート、および債券を購入したセーバーは、信用リスクを負いません-そして、それ以外のことはほとんどありません（最新のTビルオークションの結果は、約0.10％で6か月の論文の利回りを出しました）。
海外の株式市場で安全にプレイする
外国政府証券
一部の投資家は、より高い利回りを得るために、個々の外国国債（またはソブリン債）を購入しようとしています。 政府が債券を発行すると、お金を借りて債務者になります。 これらの債券を購入する投資家は、政府の貸し手または債権者です。 国債の購入を検討している個人は、一般的に債券投資のリスク、特に外国国債投資のリスクを理解する必要があります。
危険
債券は金利リスクの影響を受けます。 金利と債券価格は逆相関しています。 1つが上がると、もう1つは下がります。 投資家が満期までの債券を購入して保有している場合、これは重要ではありません。 この場合、スケジュールされたクーポンの支払いを収集し、債券の返済時に額面を受け取ります。
外国国債も信用リスクにさらされる可能性があります。 政府には、その義務を果たすためのリソースがありますか？ 財政は（誤って）管理されていますか？ ギリシャの例はどこにでもあると言っている-前述の考慮事項は、デフォルトの継続的な可能性を示しています。 この場合、利回りの増加は債券の「ジャンク」ステータスを反映し、結果として懲罰的であり、債務者にとっては苦痛であり、債券保有者にとっては疑わしい利益です。
さらに、国債は政治的リスクに対して脆弱です。 政府が必ずしも廃業するわけではありませんが、不安定なため政権交代が発生し、暫定政府または新政府が法案をどの程度支払うことができるかに影響を及ぼす可能性があります。
国債には経済的リスクがあります。 政府の財政政策、（もしあれば）その天然資源の適切な使用、および経常収支の収益はすべて、それがその責任をどのように満たすかを左右します。 これらの要因は、債券の利回りに影響を与えます。
さらに、通貨リスクは国債の価値に影響を与える可能性があります。 投資家がスコアをドルで保持している場合、債券の通貨と比較した強さまたは弱さは、トータルリターン（収益および価格上昇）に影響を与える可能性があります。 ヘッジを通じて通貨リスクを軽減すると、収益にマイナスの影響を与える可能性があります。
考慮事項
これらのいくつかの考慮事項だけで、ほとんどの個人投資家の能力や能力を超えて、個々の外国債券の分析と購入を行います。 さらに、オフショア口座を設定する手間をかける必要があり、通常、外貨で少なくとも100, 000ドル相当の投資が必要になる場合があります。 外国紙の取引頻度が低いため、ビッド/アスクスプレッドは高くなります（債券を購入するために仲介人が支払う金額と、投資家に販売する価格の差）。 このような活動には、手数料と税の影響も伴います。 米国財務省証券を直接購入するのとは異なり、複雑です。 個人投資家は宿題をする必要があり、債券の分析と取引の経験を持つプロのマネーマネージャーを探します。
個人の退職口座または非適格口座（標準的な証券口座など）の場合、外国国債、ミューチュアルファンド、または上場ファンドが考えられるオプションです。 ERISA認定の確定拠出制度では、通常、投資信託の形で外国政府証券を提供しています。 資格のない口座については、購入および決済条件に従って証券会社への小切手または電信送金が必要になります。 資格のあるプランの場合、購入は給料繰延取決めまたは雇用主拠出金を通じて行われます。後者は、マッチング、利益分配、またはマネー購入年金制度の拠出金です。
アクティブ対 パッシブ管理
この選択を行うとき、投資家はアクティブ管理とパッシブ管理の違いを理解する必要があります。 アクティブ運用では、ファンドの目的を達成するために、投資の購入、保有、販売が必要です。 対照的に、パッシブ管理では、アクティブ管理に関連するコストを考えると、不可能ではないにしても市場をアウトパフォームするのは難しいかもしれないという考えで、市場の特定のセグメントを表すことを目的とした株式または債券のインデックスを追跡する必要があります。 一般に、インデックス債のファンドは低コストですが、投資家はどのインデックスが複製されているかを理解するのに役立ちます。 特定の国債市場には深さが不足しているため、複製が困難になっています。 インデックスファンドの世界では、ファンドのパフォーマンスとインデックスのパフォーマンスの差はトラッキングエラーとして知られています。 より薄く、流動性の低い市場では、このリスクはより一般的で懸念事項です。
ボトムライン
外国政府証券への投資の選択は、投資家の目的と制約と一致する必要があります。 これらは、投資が行われるアカウントの種類によって管理される場合があります。 たとえば新興市場国政府の信用を保有する外国国債ファンドは、より長い期間で退職口座に含めることを保証する場合があります。 さらに、それらに伴うリスクを考えると、それらへの割り当ては控えめにすべきです。 退職に近づいている投資家にとっては、より安定した政府を考慮する限り、外国国債ファンドが適切かもしれません。
外国国債への投資のアプローチは、他の種類の投資のアプローチと変わりません。 投資家は、なぜ購入したいのか、購入にどれくらいの費用がかかるのか、それが実現可能かどうかを理解する必要があります。 最後に、投資は投資家の目的と制約に適合する必要があります。
