Barra Risk Factor Analysisとは何ですか？
Barra Risk Factor Analysisは、Barra Inc.が作成したマルチファクターモデルであり、市場に関連するセキュリティに関連する全体的なリスクを測定するために使用されます。 Barra Risk Factor Analysisには、収益の伸び、株式回転率、シニア債務格付けなど、40を超えるデータ指標が組み込まれています。 次に、このモデルは、業界リスク、さまざまな投資テーマへの暴露によるリスク、および企業固有のリスクの3つの主要な要素に関連するリスク要因を測定します。
Barra Risk Factor Analysisについて
投資家とポートフォリオマネージャーが市場またはポートフォリオを評価するときに精査する要素は、投資リスクです。 投資リスクを特定して測定することは、投資する資産を決定する際に取られる最も重要なステップの1つです。これは、リスクのレベルによって、取引サイクルの終了時に資産または資産のポートフォリオが持つ収益のレベルが決まるためです。 したがって、最も広く受け入れられている財務原則の1つは、リスクとリターンのトレードオフです。
重要なポイント
- Barra Risk Factor Analysisは、Barra Inc.が作成したマルチファクターモデルであり、市場に関連するセキュリティに関連する全体的なリスクを測定します。 Barra Risk Factor Analysisには、収益の伸び、株式回転率、シニア債務格付けなど、40以上のデータ指標が組み込まれています。
ポートフォリオマネージャーが投資リスクを測定するために使用する1つの方法は、さまざまな資産または証券のパフォーマンスに対する一連の広範な要因の影響を評価することです。 ファクターモデルを使用すると、セキュリティのリターン生成プロセスは、さまざまな共通の基本的要因の存在と、各要因に対する資産の固有の感度によって駆動されます。 いくつかの重要な要因が投資に期待されるリスクと収益を大きく説明できるため、要因モデルを使用して、ポートフォリオの収益のどれだけが各共通要因エクスポージャーに起因するかを評価できます。 因子モデルは、単一因子モデルと複数因子モデルに分類できます。 ポートフォリオリスクの測定に使用できる1つの多要素モデルは、Barra Risk Factor Analysisモデルです。
Barra Risk Factor AnalysisはBarra Inc.の創設者であるBar Rosenbergによって開拓され、Grinold and Kahn（2000）、Conner et al（2010）およびCariñoet al（2010）で詳細に議論されています。 このモデルには、リスクの予測と制御に使用できる多くの要因が組み込まれています。 多要素リスクモデルでは、投資の特徴を表すいくつかの重要な基本的要素を使用します。 これらの要因には、利回り、収益の伸び、ボラティリティ、流動性、勢い、規模、株価収益率、レバレッジ、成長が含まれます。 定量的であるが不特定の要因から容易に識別可能な基本的特性に移行することにより、ポートフォリオまたは資産のリスクまたはリターンを記述するために使用される要因。
Barra Risk Factor Analysisモデルは、単一のバリューアットリスク（VaR）番号で証券の相対リスクを測定します。 この数値は、0〜100のパーセンタイルランクを表します。0は最も不安定で、100は最も不安定です。 たとえば、バリューアットリスク数が80の証券は、市場およびその特定のセクターの証券の80％よりも高い価格変動率を持つように計算されます。 したがって、Amazonに80のVaRが割り当てられている場合、その株価は、株式市場または会社が事業を営むセクターの80％よりも価格変動が大きいことを意味します。
