Accelerated Return Note(ARN)とは
アクセラレーテッドリターンノート(ARN)は、短期または中期の負債商品であり、リファレンスインデックスまたはストックのパフォーマンスに関連して、潜在的に高いリターンを提供します。
ARNは通常、提供するトータルリターンに上限を設けますが、通常、マイナス面の保護は提供しません。 参照指数または株式がわずかに上昇するだけで、ARNが成熟するまで急激に低下しないと考える投資家にとっては有益です。
Accelerated Return Note(ARN)の詳細
Accelerated Return Notes(ARN)は、市場連動型投資とも呼ばれる一種のストラクチャード投資商品(SIPS)です。 ストラクチャード商品は、単一の証券、証券バスケット、オプション、インデックス、商品、債券発行または外貨、およびデリバティブに基づくパッケージ化された投資戦略です。
ストラクチャード製品は、高度にカスタマイズされたリスク/報酬目標を促進するように設計されています。 従来の投資適格債などの従来のセキュリティを採用し、通常の支払い機能を非伝統的なペイオフに置き換えることで、これを実現します。 従来のペイオフには、定期的なクーポンと最終プリンシパルが含まれます。 非従来型の交換には、発行者のキャッシュフローからではなく、1つ以上の原資産のパフォーマンスから得られるペイオフが含まれます。
ARNは複雑であり、リスクを伴う可能性があります。 財務省債または投資適格債のように、満期時に元本を100%返済する必要がある投資家には適していません。 また、100%の下振れリスクを引き受ける代わりに、投資の上限なしのリターンを求める投資家には適していません。
加速されたリターンノートの例
S&P 500にリンクされ、インデックスが2, 000になったときに起動されるARNを考えます。 ARNの価格は元本100ドルで、2年で完成します。 満期時には、基礎となるS&P 500インデックスのプラスのパフォーマンスの2倍(2倍)に相当する高いリターンを投資家に提供します。 ARNには最大30%のゲインが適用されます。 投資には、S&P 500の減少の100%のエクスポージャーがあります。ARNが成熟するシナリオに応じて、リターンは次のように変化します。
- S&P 500は2年で2, 500です。S&Pのリターンは25%です。 S&P 500の2倍のリターンは50%ですが、ARNの最大リターンは30%です。 ARNの投資家は、30%のリターンで満期時に130ドルを受け取ることになります。S&P 500は2年間で2, 200です。 ARNの投資家は満期時に20%のリターンで120ドルを受け取ります。S&P 500は2年で1, 500です。S&Pのリターンは-25%です。 ARNの投資家はインデックスの低下の100%にさらされているため、-25%のリターンを表す75ドルを受け取ります。