目次
- 1.財務諸表=スコアカード
- 2.使用する財務諸表
- 3.数字の裏には何がありますか？
- 4.報告の多様性
- 5.金融用語を理解する
- 6.会計：科学ではなく芸術
- 7.主要な会計規則
- 8.非財務情報
- 9.財務比率と指標
- 10.財務諸表に関する注記
- 11.アニュアルレポート/ 10-K
- 12.連結財務諸表
会社の財務諸表の数値を扱う方法を知ることは、株式投資家にとって不可欠なスキルです。 企業の投資の質を識別するためのバランスシート、損益計算書、キャッシュフロー計算書の意味のある解釈と分析は、賢明な投資選択の基礎です。
ただし、財務報告の多様性を考慮すると、個々の企業財務に焦点を合わせる前に、まず特定の財務諸表の特性に精通する必要があります。 、財務諸表が何を提供しなければならないか、そしてそれらをあなたの利益のためにどのように使用するかを示します。
財務諸表
1.財務諸表=スコアカード
世界中には数百万人の個人投資家がおり、これらの投資家の大部分は投資活動の選択肢としてミューチュアルファンドを選択していますが、他の多くの投資家も株式に直接投資しています。 慎重な投資慣行により、強固なバランスシート、堅実な収益、プラスのキャッシュフローを備えた質の高い企業を探す必要があります。
あなたが日曜大工であろうと、投資の専門家からのガイダンスに頼っていようと、特定の基本的な財務諸表分析スキルを学ぶことは非常に役立ちます。 ほぼ30年前、ビジネスマンのRobert Folletは、「ビジネスでスコアを維持する方法」というタイトルの本を書きました（1987年）。 彼の主なポイントは、ビジネスではドルでスコアを保持し、スコアカードは財務諸表であるということでした。 彼は「多くの人がビジネスでスコアを維持することを理解していない。彼らは利益、資産、キャッシュフロー、投資収益率について混乱している」と認識した。
同じことは、特に財務諸表で投資価値を特定することになると、投資する大部分の大部分について今日言うことができます。 しかし、これであなたを脅迫させないでください。 それを行うことができます。 Michael C. Thomsettが「Mastering Fundamental Analysis」（1998）で述べているように：
「秘密が存在しないことは、ウォール街とあらゆる専門産業の最大の秘密です。金融の世界ではほとんど理解できないほど複雑です。その名が示すとおり、基本は基本的で比較的複雑ではありません。財務情報を複雑にしている要因は、専門用語、過度に複雑な統計分析、および単純な話ほど情報を伝えない複雑な数式です。」
2.使用する財務諸表
投資分析で使用される財務諸表は、貸借対照表、損益計算書、および会社の株主資本と利益剰余金の追加分析を伴うキャッシュフロー計算書です。 通常、損益計算書と貸借対照表は投資家とアナリストの注目の大部分を受け取りますが、よく見落とされがちなキャッシュフロー計算書を分析に含めることが重要です。
3.数字の裏には何がありますか？
会社の財務諸表の数字は会社のビジネスを反映しています。 それは製品、サービス、およびマクロの基本的なイベントです。 これらの数値と財務比率またはそれらから派生した指標は、定量的情報を推進するファンダメンタルズの根底にある現実を視覚化できれば理解しやすくなります。 たとえば、数字の計算を開始する前に、会社が何をしているか、その製品やサービス、およびその業界を理解することが重要です。
4.報告の多様性
財務諸表が単一の型に収まることを期待しないでください。 財務諸表分析に関する多くの記事や書籍は、万能のアプローチを採用しています。 経験の浅い投資家は、メインストリームまたはいわゆる「典型的な」会社の外にあるアカウントのプレゼンテーションに遭遇すると、迷子になる可能性があります。 事業活動の多様性により、財務諸表のプレゼンテーションが多様化することを忘れないでください。 これは特にバランスシートに当てはまります。 損益計算書とキャッシュフロー計算書は、この現象の影響を受けにくくなっています。
5.金融用語を理解する
財務報告用語の明確な標準化が欠如しているため、多くの財務諸表勘定項目の理解が複雑になっています。 この状況は、最初の投資家にとって混乱を招く可能性があります。 近い将来、この問題に関して事態が変わることはほとんど期待されていませんが、優れた金融辞書はかなり役立ちます。
6.会計：科学ではなく芸術
財務諸表に描かれている会社の財政状態の表示は、経営陣の見積りと判断の影響を受けます。 最善の状況では、経営陣は綿密に誠実で率直な態度をとりますが、外部監査人は厳しい、厳格で妥協を許しません。 いずれにせよ、会計プロセスに本質的に見られる不正確さは、慎重な投資家が財務諸表分析に対して探究的で懐疑的なアプローチを取るべきであることを意味します。
7.主要な会計規則
一般に認められた会計原則（GAAP）または国際財務報告基準（IFRS）は、財務諸表の作成に使用されます。 米国ではGAAPが最も一般的に使用されていますが、どちらの方法も合法です。 2つの方法の主な違いは、GAAPはより「ルールベース」であり、IFRSはより「原則ベース」であることです。 両方とも、資産価値、減価償却、在庫など、さまざまな方法で報告できます。
8.非財務情報
経済、業界、競争力、市場の動向、技術の変化、経営の質、および労働力に関する情報は、企業の財務諸表に直接反映されていません。 投資家は、財務諸表の洞察は、重要なものではあるが、より大きな投資パズルの一部にすぎないことを認識する必要があります。
9.財務比率と指標
財務諸表の絶対数は、投資分析にとってほとんど価値がありません。投資分析では、これらの数値を意味のある関係に変換して、企業の業績を判断し、財務の健全性を評価する必要があります。 結果の比率と指標は、傾向を見つけるために長期間にわたって表示する必要があります。 評価財務指標は、業界、企業規模、開発段階によって大きく異なる可能性があることに注意してください。
10.財務諸表に関する注記
財務諸表番号は、規制当局が要求するすべての開示を提供するものではありません。 アナリストも投資家も同様に、財務諸表の注記を完全に理解することが企業の財務状況と業績を適切に評価するために不可欠であることに普遍的に同意しています。 財務諸表について監査人が指摘したように、「添付の注記はこれらの財務諸表の不可欠な部分です。」 投資分析に記載されているコメントの徹底的なレビューを含めてください。
11.アニュアルレポート/ 10-K
慎重な投資家は、すべての上場企業の要件である監査済み財務諸表を持つ企業への投資のみを検討する必要があります。 おそらく、会社の財務を掘り下げる前であっても、投資家は会社の年次報告書と10-Kを確認する必要があります。 年次報告書の多くは10-Kに基づいていますが、情報は少なく、株主の聴衆を対象とした市場性のある文書で提示されています。 10-Kは、米国証券取引委員会またはSECに直接報告され、他のレポートよりも詳細が含まれる傾向があります。
年次報告書には監査報告書が含まれており、会計原則がどのように適用されたかについて監査人の意見を述べています。 「クリーンな意見」は、続行するための青信号を提供します。 適格な発言は、良性または深刻な場合があります。 後者の場合、続行する必要はありません。
12.連結財務諸表
通常、連結貸借対照表のように、「連結」という言葉が財務諸表のタイトルに表示されます。 親会社とその過半数所有（50％以上の所有権または「有効な管理」）子会社の統合は、別個の法人の結合された活動が1つの経済単位として表されることを意味します。 1つのエンティティとしての統合は、異なるエンティティの個別のステートメントよりも有意義であると推定されます。
