様々な市場ウォッチャーによると、今年市場で回復した住宅ストックは、1年ぶりの最高値からはほど遠いものであり、米国の住宅産業のファンダメンタルズが弱体化するにつれて、さらに下落し続ける可能性がある。 Lennar(LEN)、DR Horton(DHI)、KB Home(KBH)、PulteHome(PHM)、Toll Brothers(TOL)、Beazer Homes(BZH)などの企業が最悪の被害を受ける可能性があります。
過去最高の住宅価格の上昇により、多くのバイヤーが望ましい市場から値を下げられましたが、在庫レベルは3年間で最低レベルであったため、住宅販売が減少しました。 在庫レベルが上昇すると、住宅ローン金利の高騰、外国人バイヤーによる購入の減少、2017年後半に可決された新しい税法案を含む無数の懸念により、州税と地方税の控除額が10, 000ドルになり、住宅がさらに引きずられる可能性がありますウォールストリートジャーナルごとの株式。
全米不動産協会のチーフエコノミストであるローレンス・ユンは、次のように述べています。
1月のバウンスにもかかわらず住宅在庫が大幅に減少
- KBホーム; 2か月の株価パフォーマンス:-41.8%ビーザーホームズ; -40.8%レナー; 1-34.3%トールブラザーズ; -29.8%DRホートン; -24.4%PulteHome; -17.5%
冷却住宅市場
2018年、住宅セクターのファンダメンタルズは、経済の強化と50年ぶりの低失業にもかかわらず、すでに弱体化していました。 今週、強いオフの新年を開始した後、住宅建設業者の株はKBホームからの予想よりも弱い注文で落ちました。 SPDR Homebuilders ETF(XHB)は月曜日までに8.2%上昇しましたが、S&P 500の3%のリターンを依然として上回っています。
かつては猛暑だったセクターとより広範な経済との間に相関関係がないことは、健全な成長が苦しんでいるセクターを復活させるという予測に反しました。 現在、より多くのマイナスのマクロ産業の力が、多くの住宅業界のリーダーの収益と株価パフォーマンスに影響を与える可能性があります。
「2019年には、経済は成長する可能性が高いが、住宅市場の冷え込みは経済全体への貢献度が低いだろう」と12月のレポートで不動産ブローカーのRedfinは書いている。
全米住宅建設業者協会のチーフエコノミストであるロバートディーツは、一戸建て住宅の成長が2018年の4%と2017年の8%から2%未満になると予測しています。彼は、住宅市場の悲惨さはGDPの約15%から18%を占める住宅は、経済の他の分野の推進に役立ち、消費者の信頼、住宅改善支出、建設、住宅ローンの貸し出しを促進します。 したがって、その弱点は、より大きな突入を示唆していると考える人もいます。
住宅市場向けのソフトランディング
すべてがそれほど弱気ではありません。 経済学者のユンは、ミレニアル世代の購買力がやや低い価格で上昇しているため、2019年の市場はほぼ横ばいになると予想しています。価格が再び上昇する前に、買い手が急いで参入するための息抜き。
CoreLogic Inc.の副チーフエコノミストであるRalph McLaughlinを含む他の人々は、住宅市場の「ソフトランディング」が最も可能性が高く、最良のシナリオであると考えています。 しかし、彼は、「市場はしばしば動物の精神や心理学に従っている」と警告し、買い手と売り手がパニックに陥った場合にソフトランディングをクラッシュに変えることができると述べた。
金利を引き上げるFRBの行動に大きく依存するだろうが、現在エコノミストは2019年を5.5%で終わらせると予想している。 金利が上昇し続け、住宅ローンの需要に食い込んだ場合、住宅市場は、賃金の伸びが大幅に上昇しない限り、さらに低下する可能性があります。 一方、住宅ローン銀行協会は、米国の住宅ローン申請件数が、バロン氏によると、1月4日に終了した週に対して前週と比べて23.5%増加したと報告しました。
「短期的に金利が下がらない限り、住宅市場と住宅建設業者の株価には下振れリスクが残っていると思う」と、ドイツ銀行はPulteGroupとToll Brothersの株式を引き下げたと記している。バロンのものごとに、評価に基づいて購入するためにレンナーをアップグレードしながら保持する。
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これらの住宅ストックは通常、景気循環の間に大幅な下落を経験し、強気市場で強い復活を遂げていることに注意することが重要です。 たとえば、Lennarの株式は、2008年の金融危機における株価の底から6倍以上に上昇しています。 したがって、住宅セクターに注目している最も精通した投資家は、長期的な投資の地平線を確約し、暴走に屈することになります。